米国のベンチャーキャピタル企業によるラテンアメリカへの投資は急増しており、その取引を先導している企業の一つが、他でもないシリコンバレーのアンドリーセン・ホロウィッツである。
おそらくは気前が良すぎる条件説明書と評価額、そして「ソフトウェアが世界を飲み込みつつある」という包括的テーゼでシリコンバレーを揺るがしたこの企業は、その中核となる信念を…まあ…米国以外のほとんどどこでも試すことには消極的だった。
数年前、アンドリーセンがラテンアメリカへの投資を開始するまでは、それは事実でした。ラテンアメリカは、同社が米国以外で多額の資本を投入し、投資ペースを加速させている唯一の地域です。
アメリカ国境の南側にある企業に巨額の投資を行っている企業は、アンドリーセンだけではない。ソフトバンクも今年初めに設立した20億ドル規模の投資ファンドで、ラテンアメリカの案件にも投資している。（もっとも、ソフトバンク・イノベーション・ファンドによるジムパスへの直近の投資は、ソフトバンクの「ビジョン」ファンドと同様に、このファンドがラテンアメリカの案件の定義をかなり寛大に捉えていることを示していると言えるだろう。）
ソフトバンクがイノベーションファンドを立ち上げ、ラテンアメリカに20億ドルを投資
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「以前は海外への投資を行っていませんでした。なぜなら、これらの企業を支援する体制が整っていなかったからです」と、アンドリーセン・ホロウィッツのゼネラルパートナー、アンジェラ・ストレンジ氏は語る。「ラテンアメリカに投資する理由の一つは、地理的に近いことです。」
中国、インド、東南アジア、さらには東ヨーロッパで富の創出と投資機会を促進しているのと同じマクロトレンドが、ラテンアメリカでも同様に顕著です。
Statistaのデータによると、2018年までにラテンアメリカはアジア、ヨーロッパ、アフリカに次ぐ、地域オンライン市場として4番目に大きな市場となりました。ラテンアメリカとカリブ海地域のインターネットユーザー数は、2013年の3億人から2018年時点で約4億3,800万人に増加しました。2017年にはラテンアメリカの人口の約半数が少なくとも一度はオンラインにアクセスしており、これは市場の成長余地が継続していることを示しています。
それだけでなく、ラテンアメリカ市場はモバイルインターネットの利用が主流です。Statistaによると、この地域の1日あたりのインターネット利用時間は世界で最も長く、ユーザーは1日あたり約3.6時間をスマートフォンで利用しています。これは、北米の平均的な携帯電話ユーザーがスマートフォンに費やす時間のほぼ2倍に相当します。Statistaのデータによると、この地域ではeコマースの機会が増加しており、今年、ラテンアメリカで約1億5000万人がオンラインで購入すると予想されています。アナリストは、2020年までに消費者がeコマースに費やす金額は約750億ドルに達すると予測しています。
それ以外にも、他の新興市場がラテンアメリカの一部の国と比べてどれだけ進んでいるかという点でも違いがあります。
「現在のサービス状況は、アジアに存在するものよりも遅れています」とストレンジ氏は言う。
確立された投資インフラ
この資金の流入は、ソフトバンクやアンドリーセン・ホロウィッツなどの企業が現在数十億ドル規模の事業を構築している基盤を築くために地元や地域の投資家らが10年以上にわたって行ってきた画期的な取り組みに対する反応でもある。
スタンフォード大学とラテンアメリカのスタートアップ復興のつながり
ラテンアメリカの投資エコシステムにおいて、Kaszek VenturesやMonasheesのような企業の重要性は、いくら強調してもし過ぎることはありません。起業家精神の促進に重点を置く非営利団体Endeavorは、数年にわたり起業家育成に尽力してきました。MercadoLibre、PeixeUrbano、Globantといった初期の成功企業は、大小さまざまな形で地域社会への貢献を続けています。
現地での投資活動に加え、Redpointのような北米の投資家は、この地域のスタートアップをいち早く支持し、後押ししてきました。彼らはラテンアメリカに拠点を置くファンド「eVentures」を設立するほどです。eVenturesは、サンパウロを拠点とする多くのスタートアップにとって中心的な存在となったコワーキングスペースの構築に尽力しました。500 Startupsは長年にわたりラテンアメリカで活動し、起業家教育の基盤構築に尽力してきました。テレフォニカ傘下のスタートアップアクセラレーターであるWayraのような組織も同様です。
シリコンバレーのアクセラレーターであるYコンビネーターも役割を果たし、カリフォルニア州マウンテンビューを拠点とする起業家育成ブートキャンプとネットワーキングプログラムに、この地域のスタートアップ企業を数多く招聘しました。また、シリコンバレーに拠点を置く新しいベンチャーキャピタル企業Base 10、Ribbit Capital、FJ Labsも、同様の役割を果たしています。
これらの取り組みの中には、当初は制御不能なマクロ経済や政治の力によって阻まれたものもありました。しかし、スタートアップ活動の二大拠点であるアルゼンチンやブラジルといった国々、そしてメキシコ、コロンビア、チリといった新興国における起業家精神の高まりは、今後の展開に大きな期待を抱かせます。ラテンアメリカ・ベンチャーキャピタル協会によると、アンドリーセンはウルグアイのレストラン経営スタートアップ企業Meitreに160万ドルを投資しました。
アンドリーセンの公式
アンドリーセン・ホロウィッツのジェネラルパートナーであるストレンジ氏にとって、この地域への投資戦略はそれほど複雑ではない。人口増加、より強固な中流階級の継続的な発展、そしてモバイルインターネットの普及率の上昇を考えると、どのようなサービスが必要で、どのようなサービスが不足しているかが問題となる。
具体的には、アクセシビリティと金融テクノロジーに対する彼女の関心を考えると、問題は「次の 30 億人はどのように銀行口座を利用できるようになるのか」である、と彼女は言います。
彼女にとって、その答えはスマートフォンです。そして、そこから、テクノロジーを活用して新たな金融企業を生み出すために、どのような主要サービスが可能になるかを考えるようになりました。この仮説は、アンドリーセン・ホロウィッツが投資経験を持つ他のすべての分野に広がっていると彼女は言います。
同社のこの地域における投資を見てみると、現在のコミットメントの中に過去の取引の影が見て取れる。数十億ドル規模の物流ユニコーン企業であるRappiは、Instacartと非常によく似ている。POS融資サービスのADDIは、AffirmやKlarnaに似ている。ウルグアイでの取引は、ResyやOpenTableに似ているかもしれない。そして、不動産市場で事業を展開する新興企業Loftは、OpenDoorの改良版として、地域密着型になる可能性がある。
「それは私たちがよく理解しているビジネスでなければなりません…そしてそれをさらによく理解しているチームでなければなりません」とストレンジ氏は言います。