Microsoft Excel: 世界経済の破滅者?

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ポリシー

緊縮経済を正当化するために使用された論文に Excel エラーが含まれているようです。

もちろん比喩的な意味で。クレジット：オーリッチ・ローソン

国家債務の高水準が経済成長の低迷、あるいはマイナス成長につながると主張する経済論文は、Excelスプレッドシートの誤った数式などが原因で、深刻な欠陥を抱えていることが判明する可能性がある。MicrosoftのPowerPointは、質の低いデータや退屈なスライドが蔓延していることから、悪者扱いされてきた。Excelも、このような大げさな非難を受けるに値するのだろうか？

論文「債務時代の成長」は、経済学者のカーメン・ラインハートとケネス・ロゴフによって執筆され、2010年に発表されました。発表以来、この論文は世界中のメディアや政治家によって頻繁に引用されており、その中にはかつて副大統領候補だったポール・ライアン（ウィスコンシン州共和党）も含まれています。この論文が示すように、高水準の債務と平均経済成長率のマイナスとの関連性は、右派政治家によって緊縮財政、つまり債務増加を抑制するために政府支出を削減し、財政赤字を削減する財政緊縮財政を正当化するために利用されてきました。

この関連性は常に議論の的となっており、多くの経済学者は、高債務と低成長の相関関係は、ラインハートとロゴフが提唱したものとは逆の方向の因果関係を持つ可能性が高いと主張している。つまり、高債務が低成長を引き起こすのではなく、低成長が高債務につながるのである。

しかし、ラインハート氏とロゴフ氏の論文には推論を導き出すために使用したソースデータが含まれていなかったこともあり、根底にある数値と相関関係の存在は広く受け入れられた。

しかし、新たな論文は、データ自体に誤りがあることを示唆している。マサチューセッツ大学アマースト校のトーマス・ハーンドン、マイケル・アッシュ、ロバート・ポリンは、ラインハートとロゴフの結果を自らのデータで再現しようとしたが、できなかった。そこで彼らは、ラインハートとロゴフが行った分析をより深く理解するために、彼らが使用したオリジナルのスプレッドシートの提供を求めた。「高額な公的債務は経済成長を一貫して阻害するのか？ラインハートとロゴフへの批判」と題された彼らの研究結果は、緊縮財政を支持するこの論文に欠陥があったことを示唆している。この論文の包括的な評価は、経済学ブログ「Rortybomb」で閲覧できる。

ラインハートとロゴフのスプレッドシートには、単純なコーディングエラーが含まれていたことが判明しました。スプレッドシートは30行目から49行目までで20カ国の平均値を計算するはずでしたが、実際には30行目から44行目までの15カ国の値しか計算していませんでした。正しい計算式ではなくAVERAGE(L30:L49)、誤った計算式AVERAGE(L30:L44)が使用されていたのです。

データ処理方法にも、重要な誤りが2つありましたが、おそらくより主観的な誤りと言えるでしょう。ラインハートとロゴフは、第二次世界大戦直後の数年間の一部の国のデータを除外していました。これには理由があるかもしれませんし、ないかもしれません。元の論文では、この除外を正当化していません。

原論文では、データの重み付けに異例の手法が用いられている。英国が19年間にわたり高債務と緩やかな経済成長を続けた期間（1946年から1964年の間、債務対GDP比は90%を超え、成長率は平均2.4%だった）が、単一のデータポイントにまとめられ、ニュージーランドが債務対GDP比90%を超えた1年間（この期間の成長率は-7.6%）と同等とみなされている。ハーンドン、アッシュ、ポリンは、これらの年の間には連続相関があると推測しており、何らかの重み付けシステムが正当化される可能性がある。

これら3つの問題を除外してデータを再計算すると、緊縮財政の根拠ははるかに弱まることが判明した。債務比率が30%未満の国（平均4.2%）では成長率は高いものの、急激に落ち込み必然的にマイナスに転じるということはない。債務比率が30%から60%の国では平均成長率は3.1%、60%から90%では3.2%、90%を超えると2.2%だった。債務比率が低い国よりは低いものの、元の論文で主張されていた-0.1%の成長率からは程遠い。

したがって、高水準の債務は避けるべきであり、緊縮財政の正当性もその議論から実質的に消え去る。政治家たちがこの論文を実際に 自身の信念を形成するために利用したのか、それともその調査結果を単に自身の既存の信念を正当化するために利用しただけなのかは判断が難しい。

もちろん、Excelだけが原因ではありません。しかし、Excelはある程度の役割を果たしました。Excelは経済や金融などの分野で広く利用されています。非常に便利なツールでありながら、驚くほど使いやすく、アドホックな計算に最適なツールであるからです。しかし、スプレッドシートの数式は操作やデバッグが非常に面倒なことで有名であり、Excelには特定の種類の統計分析に関しては長年の欠陥がありました。

Excelの不適切な使用が広範囲にわたる悪影響をもたらした事例は、おそらくこれが唯一ではないでしょう。「ロンドンのクジラ」として知られるブルーノ・イクシル氏は、JPモルガンに数十億ドルの損失をもたらしました。彼の取引の事後分析により、Excelを多用していたことが明らかになりました。これには、ワークブック間の手動コピー＆ペーストや、リスクの過小評価につながる数式エラーが多数含まれていました。

この論文の問題は、査読の価値を浮き彫りにしています。この論文はAmerican Economic Reviewに掲載されたものの、「論文・議事録」として掲載され、会議から抜粋され、査読を受けずに出版されました。査読者は査読時にExcelスプレッドシートを探し、これらの欠陥をより早く発見できたかもしれません。その結果、明らかに欠陥のある論文が、これほど広く注目を集めることはなかったかもしれません。この回答も同様に査読を受けていないため、こちらにも欠陥がある可能性があります。

リスト画像: Aurich Lawson

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