欧州のフィンテック大手Klarnaにとって、昨年は容易な年ではありませんでした。同社は8億ドルの資金調達ラウンドで評価額が切り下げられ、2022年の業績に関する報道は、より保守的な市場との比較に焦点が当てられました。本コラムでは、Klarnaの四半期決算を見れば、昨年末にかけて状況は好転しつつあると、決算発表時に主張しました。
プラットフォーム利用額（GMV）の増加による収益の増加と、信用損失の減少、そして運営コストの緩やかな改善により、Klarnaは2022年末には当初よりも収益性が大幅に向上しました。Klarnaは、今日のすべてのユニコーン企業が行うべきこと、つまり成長を維持しながら損失を削減することを実際に実現しています。
Klarnaのファン（創業者、投資家、そして従業員株主）にとって朗報は、同社の2023年第1四半期のデータが、私たちの概ね前向きな見通しを裏付けていることです。数四半期の好調が必ずしも復活につながるわけではありませんが、「今すぐ購入、後払い」サービスで知られる同社には、魅力が数多くあります。
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今朝は、Klarnaの2023年第1四半期決算を分析し、業績が低迷していた時期と比較し、最後にAIに関するコメントで締めくくります。Klarnaの投資家向けレポートには、AIに関する興味深い文化的示唆が盛り込まれており、注目に値します。いいですね？うまくいきますように！
全体的な改善
Klarnaの業績を理解するには、収益から一歩踏み出す必要があります。Klarnaの収益につながるものは何でしょうか？それは、総商品価値（GMV）、つまり消費者がKlarnaのサービスを利用して購入した商品の合計金額です。
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2023年第1四半期、KlarnaのGMV（流通総額）は前年比13%増の2,107億スウェーデンクローナ（196億5,000万ドル）となりました。この数字自体はそれほど印象的ではありませんが、昨年のeコマース全体の成長が低迷していたことを考えると、これは大きな意味を持ちます。Klarnaは投資家向けレポートの中で、世界のeコマース市場は2022年第1四半期から2023年第1四半期の間に2%縮小したと述べています。
言い換えれば、クラーナは厳しい逆風にもかかわらず自社の成長ストーリーを維持し、縮小する市場で市場シェアを獲得することに成功したのだ。
さらに素晴らしいことに、同社はGMVとほぼ同ペースで売上高を伸ばしました。2023年第1四半期の売上高は前年同期比11.3%増の49億クローナ（4億5,700万ドル）となりました。営業利益（売上高から手数料などの特定費用を差し引いたもの）は、前年同期比22%増加しました。
Klarnaは、厳しい市場環境にもかかわらず、GMV（流通総額）を増加させ、収益の伸びもそれに匹敵するほどに伸ばしました。そして、同社の調整後収益はさらに速いペースで増加しました。では、収益性はどうでしょうか？早速見ていきましょう。
- 2023年第1四半期の「信用損失前の総営業費用」は2022年第1四半期と比較して5％減少しており、Klarnaのコスト構造は目覚ましい成長にもかかわらず悪化したことを示しています。
- 信用損失も2022年第1四半期の約12億クローナ（1億1040万ドル）から2023年第1四半期には8億クローナ（7360万ドル）に縮小し、同社の計算では35％の改善となった。
- 収益が増加し、コストが減少したとき、同社では何が起こったのでしょうか？調整後営業損失は、2022年第1四半期の22億クローナ（2億240万ドル）から5億クローナ（4,600万ドル）に縮小しました。
- Klarnaは、調整後営業損失が78%縮小したと計算しています（2ページ目）。これは非常に堅調な数字です。一方、同期間の純利益はやや芳しくなく、純損失（IFRS用語では「純利益」）は2023年第1四半期の前年同期比で51%縮小しました。
- いずれにせよ、2023年第1四半期のKlarnaの主要利益は両方とも前年比で劇的に改善しました。
悪くない！Klarnaは今年、20億ドル以上の収益を楽々と達成するはずで、評価額67億ドルは割安に感じられるかもしれない。
同社は今や資金調達も可能になりました。Klarnaは株主に対し、2023年第1四半期のフリーキャッシュフローが46億9000万クローナ（4億3160万ドル）だったと発表しました。これは、2022年第1四半期の73億2000万クローナ（6億7380万ドル）の赤字から大幅に改善したことになります。これはかなりのキャッシュフローです！財務データから判断すると、Klarnaの現金準備金の増強に寄与しており、これは素晴らしい変化であり、このフィンテック企業の事業が、私たちが最も重視する指標全体で改善していることを示しています。素晴らしい成果です。
AIについてはどうですか?
ここ数年、アメリカのアプリストアにおける中国製アプリの台頭は、非常に興味深い現象です。これは、アジア発の特定の社会的・商業的トレンドが欧米市場で強い支持を得ているという、より大きなトレンドの一環と言えるでしょう。
Klarnaによると、市場の変革を加速させる原動力となっているのは、AIを前面に押し出すレコメンデーションの力です。以下をお読みください。
AIの力はショッピング環境を一変させつつあり、従来の欧米モデルでは購入の大部分がレコメンデーションではなく検索から来ていましたが、AIの力によって中国のモデルに急速に近づきつつあります。中国のモデルでは、購入の80%がレコメンデーションによって決定されています。この変化に合わせて、Klarnaは最近、AIを活用したパーソナライズされたショッピングフィードとChatGPTプラグインをリリースしました。カスタマイズされたレコメンデーションを提供することで、顧客ロイヤルティの向上、小売業者の成長支援、そして最終的にはKlarnaの収益向上に貢献しています。
他の小売業者の販売ツールであると同時に、人々が買い物をする場所となることを目指す同社の取り組みは、おそらく良い方向に進むだろう。Klarnaがより多くの商取引を促進できればできるほど、GMV（流通総額）は増加し、最終的には収益性も向上するだろう。ここでも、現代のAIツールが多くの人々が利用する製品で積極的な役割を果たしているのが見られる。これはもはや陳腐化したトレンドと言えるだろう。
Klarna の AI の取り組みが結果に影響を与えるまでにはもう少し待たなければなりませんが、その影響がなくても、ストックホルムの状況はかなり良さそうです。
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
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