スティーブ・ブロットマンは2014年、当時としては斬新なアイデアを掲げてアルファ・パートナーズを設立しました。それは、有望な企業が後期の資金調達ラウンドに移行する際に、アーリーステージのVCと共に投資を行い、彼らの所有権を維持するというものでした。アルファの最初のファンドはわずか1,000万ドルでした。
しかし、スタートアップの非上場期間が長くなるにつれ、VC業界は優良スタートアップの株式保有を維持するための様々な仕組みを考案しました。多くのアーリーステージの企業は、最も有望な投資への投資を倍増させることを目的とした専用の資金プールであるオポチュニティファンドを組成しました。また、複数の当事者が資金をプールして単一の企業に投資することを可能にする金融商品である特別目的会社（SPV）を利用する企業もありました。アルファ・パートナーズのアプローチも一定の人気を得ました。
アルファ・パートナーズは月曜日、1億5,300万ドルの第3ファンドを発表した。これは2017年にクローズした5,200万ドルの第2ファンドのほぼ3倍の規模だ。
ブロットマン氏はTechCrunchに対し、この資金調達は「過酷な苦行」だったと語ったが、シード段階のVCがプロラタ権（投資家が会社の所有権の割合を保持することを認める法的用語）を行使するのを支援するというアルファ・パートナーズの戦略は、これまで以上に重要になっているとも述べた。
数年前にVCブームが終焉を迎えて以来、オポチュニティファンドの人気は下がっており、2021年にSPVに投資した多くの投資家は「少々痛手を負った」と同氏は述べた。「我々は信頼できる投資先だ」と彼は語った。
Alpha Partners は通常、シード投資家とともに、シリーズ B ラウンド以降の資金調達を行う企業に 500 万ドルから 1,000 万ドルの小切手を切る。
ブロトマン氏は、「投資に関する決定を下すのに1～2週間しかありません」と述べた。そのため、同社は「シンプルな」基準にこだわっている。
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Alpha Partners は、主にトップクラスのベンチャーキャピタルが主導する取引に投資し、収益が 1,000 万ドルを超え、年間 50% の成長を遂げ、収益性に近づき、その分野でリーダー的存在となっている企業を優先します。
「5分以内に、私たちが興味を持っているかどうかをお伝えできます」とブロットマン氏は語った。
同社の最新の投資には、アルファがクロスカット・ベンチャーズと共同で出資した歯科医向けAIプラットフォームのパール、防衛技術のスタートアップ企業シールドAI、放射線科医向けレポートを作成するスタートアップ企業ラドAIなどがある。
Alpha と投資提携している初期段階のベンチャー企業には、Artis Ventures、Mantis VC、Silvertech Ventures、Santa Barbara Venture Partners などがあります。
Alpha Partnersのエグジットには、Coursera、Rover、Udemy、Vroom、WishのIPOが含まれています。しかし、Primary Venturesと共同でCoupangのシリーズGおよびシリーズFに投資したことが、同社の存在感を高める上で真に役立ちました。「投資額の約20倍の利益を得ることができました」とBrotman氏は語ります。「それが私たちを一躍有名にしたのです。」
現在、後期段階の取引は減少しているものの、ブロットマン氏は、プロラタ権利に投資するというアルファ・パートナーズの戦略は今後も続くと確信している。
「ベンチャーキャピタルについてよく言われるのは、『資産クラスではなく、アクセスクラスだ』ということです」とブロットマン氏は述べた。「私たちはLPに、市場全体の取引のうち上位1%へのアクセスを提供しています。」
マリーナ・テムキンは、TechCrunchのベンチャーキャピタルおよびスタートアップ担当記者です。TechCrunch入社前は、PitchBookとVenture Capital Journalでベンチャーキャピタルに関する記事を執筆していました。キャリア初期には、金融アナリストとして活躍し、CFA認定資格を取得しています。
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