TechCrunch+は昨日、Cartaの最新データを用いて後期段階の資金調達市場を掘り下げ、スタートアップの大規模ラウンドがどのように変化しているかを探りました。見逃した方のために補足すると、上場間近のスタートアップの評価額は予想以上に堅調であるにもかかわらず、後期段階のスタートアップの資金調達ラウンドは急速に縮小していることがわかります。
今日は少し趣向を変え、前回と同じデータセットを用いて、スタートアップの初期段階を検証します。なぜシードなのか？スタートアップ市場を理解したいなら、投資家が最も若い企業にどのような投資を行っているかを追跡することが、その後の展開を理解する唯一の方法だからです。今日のシード企業は、明日にはオリンパス山よりも高い紙面上の評価額にしがみつく、頑固なユニコーン企業となるのですから！
シード投資は、いくつかの重要な点でレイターステージ投資よりも好調を維持しており、スタートアップ不況という見方に反論しています。実際、資金調達を目指す新興スタートアップにとって、状況はかなり良好のようです。
Cartaのデータは、同社が株式保有管理を支援しているスタートアップ企業から提供されており、ベンチャー市場における漸進的な変化を理解するための優れた情報源となっています。最近資金調達を行ったスタートアップ企業から直接情報を得ているため、ごく最近の出来事を理解するための有用な視点を提供することができ、ベンチャーレポートでしばしば発生するデータラグの問題に悩まされることはありません。（ベンチャーラウンドは完了してからかなり経ってから公表されることが多く、一部の集計データセットは本質的に古くなっています。）
昨日見たものとは大きく対照的な以下のチャートは、シリーズ B ラウンドの中央値が最近の高値から下落している一方で、シリーズ A ラウンドは、最近のピーク時に比べると中央値の減少はそれほど劇的ではないものの、前年比で同様の減少を記録していることを示しています。
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シード段階のスタートアップは、他の段階のスタートアップと比較すると、少なくともラウンド規模の中央値という観点から見ると、不振に陥っています。Cartaが2022年第2四半期のデータのダイジェストで指摘しているように、「シード段階の中央値は330万ドルに達し、前四半期比で20%増、前年同期比で27%増となりました。」
しかし、資金 投入は方程式の一部に過ぎません。シードラウンドが健全であると真に判断するには、投資家がどのような価格で投資しているかを知る必要があります。Cartaのデータは、予想以上に明るい状況を示しています。前年同期と比較すると、同社が評価したシリーズBの中央値は9%上昇し、シリーズAは18%、シードラウンドは31%上昇しました。最近の高値と比較すると、状況はやや微妙で、シリーズAとBラウンドではネガティブな状況となっていますが、いずれにせよ、シードラウンドの投資規模と投資額はともに増加しています。
実際、Cartaは、シード段階の中央値評価額は2019年以降、「3四半期のみ下落し、4%を超える下落は一度もなかった」と指摘しています。簡単に言えば、シード市場は、より保守的な後期段階の市場や株式公開の停滞した状況とは対照的に、現在健全なだけでなく、プライベート市場の投資家が市場で最も若いスタートアップ企業に、より高い価格でより多くの資本を投入するという、時代を超えた勢いを続けています。
当然のことながら、高額なシードラウンドが、例えばシリーズAやBの投資でそれほど魅力的ではない価格設定に陥った場合、消化不良を起こす可能性があります。しかし、新興テクノロジー企業を立ち上げる初期段階にいる創業者にとって、現状は決して悪くありません。これは良いことです！
スタートアップ市場とベンチャーキャピタル市場全体は、2021年に記録した過去最高値からここ数四半期で減速していますが、スタートアップ株の需要は歴史的水準と比較して依然として高いことを念頭に置く価値があります。投資家は、シードラウンドからレイターステージに至るまで、5年前でさえ法外と思われていた価格を依然として喜んで支払っています。
依然として創業者市場です。特にシード投資においては。
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
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