世界的なベンチャーキャピタル市場は低迷している。
米国で待ち望まれていたハイテク企業の新規株式公開（IPO）が好調に推移し、金利上昇が鈍化するという潜在的なハロー効果によって、ベンチャーキャピタル（VC）が小切手を自由に使うようになるかもしれないという期待もあったが、ピッチブックの予備データによれば、ベンチャー投資の傾向はむしろ低下した。
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これは全く驚くべきことではありません。Web3への投資も同様に低迷しているからです。そして、世界のほとんどの国では、スタートアップにとって資金調達がここ数年で最も困難になっています。
例外は必ず存在します。ベンチャー投資家は、良い企業は常に資金調達できると、耳を傾けてくれる人すべてに言い聞かせたがりますが、それは確かに真実です。AI分野のスタートアップも例外に加えるべきかもしれません。なぜなら、彼らは資金調達の方法とスピードが、一般的なトレンドとは相容れないからです。
しかし、すべてが悪いわけではありません。ヨーロッパ大陸では、感染者数は最近の最低水準から回復しつつあります。
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今日はまず悪いニュースから始め、その後、トレンドに逆らうヨーロッパの傾向に希望を見出そうとします。
さらに四半期連続の減少
2022年第2四半期以降、世界中のベンチャー投資案件数は四半期ごとに減少しており、この傾向は反転の兆しを見せていません。さらに、PitchBookが「実際の取引件数」と呼ぶ数値のみを考慮すると、第3四半期の減少は非常に急激です。2023年第3四半期の取引件数は7,434件で、前四半期の9,563件を大きく上回っています。
しかし、取引の報告には常にタイムラグがあるため、見落とされている取引もあると考えるのが妥当でしょう。そのギャップを埋めるために、PitchBookは過去数四半期の推定取引件数を掲載しています。実際の取引件数と推定取引件数を合計すると、2023年第1四半期の方が2022年第4四半期よりも、わずかな差ではありますが、多くの取引が成立したことがわかります。ただし、変わらないのは、2023年第3四半期が、取引件数が減少した2四半期連続だったことです。また、2020年第3四半期以来、最も少ない取引件数でした。推定取引件数を含めると、今年の第2四半期と第3四半期の差は縮まります。第2四半期は11,170件、第3四半期は10,095件でした。それでも、どちらの四半期も、過去最高の15,483件を記録した2022年第1四半期と比べると、明らかに取引件数が少なかったです。
この減速は、投資額を見るとさらに顕著になります。PitchBookによると、2023年第3四半期の世界のベンチャー投資総額は730億ドルで、前年同期の1,059億ドルから減少しました。これは、2021年第4四半期の過去最高額2,134億ドルからも65%減少しています。前四半期の投資額を下回る金額を見つけるには、2018年第4四半期まで遡らなければなりません。
そして、資本は買収にも使われていない。PitchBookのVCアナリスト、カイル・スタンフォード氏とナリン・パテル氏が指摘したように、「世界的に見て、エグジットは依然として困難だ」。
第3四半期のM&A総額は811億ドルで、第1四半期の400億ドル、第2四半期の533億ドルを大きく上回っているため、これはやや悲観的な見方だと我々は考えています。しかし、アナリストらは、第3四半期のエグジット総額は「数年前の高水準を大きく下回っており、世界のM&A環境に引き続き圧力をかけている」と指摘しています。
これらすべてのデータを総合すると、急速に暗い未来が到来することが予測されます。幸いなことに、世界にはまだ冬が到来していない地域もあります ― 少なくとも今のところは。
ヨーロッパはこれを維持できるでしょうか?
今年はほとんどの地域でスタートアップにとって厳しい年でした。2023年に入って9ヶ月が経過した現在、北米におけるベンチャー投資額（1,260億ドル）は、2022年（2,550億ドル）のわずか半分にまで落ち込んでいます。
状況は世界中で同様です。ヨーロッパのスタートアップ企業は、2022年に1,161億ドルを調達した後、2023年第3四半期までに473億ドルを調達しました。アジアのスタートアップ企業も、昨年通年の1,406億ドルに対して、2023年の最初の9か月間でわずか653億ドルを調達しました。ラテンアメリカのスタートアップ企業は、2022年の97億ドルに対して、9月の調達額はわずか23億ドルでした。
そうですね、それは悪い状況ですが、四半期ごとの数字を比較すると良いニュースが見えてきます。2023年これまでのヨーロッパのベンチャーキャピタルの業績は次のとおりです。
- 2023年第1四半期：138億ドル
- 2023年第2四半期：162億ドル
- 2023年第3四半期：173億ドル
これは非常に前向きな傾向です。特にこの状況下ではなおさらです。ヨーロッパが2023年に昨年よりも良い数字を記録するのに十分でしょうか？おそらく無理でしょう。しかし、他の地域と比べると、驚くほど良い傾向です。
例えば、北米のスタートアップによる資金調達額は、第1四半期の537億ドルから第2四半期には387億ドル、第3四半期には336億ドルに減少しました。今年、資金調達額が増加した地域は他にラテンアメリカのみですが、これは第1四半期に資金調達額がほぼ完全に減少し、現地のスタートアップが6億ドルを調達したことから回復したためです。
ご想像の通り、世界のベンチャーキャピタル市場は再び縮小傾向にあります。この傾向はいつ反転するのでしょうか？7四半期連続の下落の後では、予測を立てるのは落ちてくるナイフを掴むのと同じくらい危険なので、ここでは控えさせていただきます。ただ、2023年第4四半期もこのペースが続けば、世界中のVC投資は2年連続で減少することになります。
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
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アンナ・ハイムは作家であり編集コンサルタントです。
Anna からの連絡や連絡を確認するには、annatechcrunch [at] gmail.com にメールを送信してください。
2021年からTechCrunchのフリーランス記者として、AI、フィンテックとインシュアテック、SaaSと価格設定、世界のベンチャーキャピタルの動向など、スタートアップ関連の幅広いトピックをカバーしています。
2025 年 5 月現在、彼女の TechCrunch でのレポートは、ヨーロッパの最も興味深いスタートアップ ストーリーに焦点を当てています。
Anna は、TechCrunch Disrupt、4YFN、South Summit、TNW Conference、VivaTech などの主要な技術カンファレンスを含む、あらゆる規模の業界イベントでパネルの司会やステージ上のインタビューを行ってきました。
元The Next WebのLATAM &メディア編集者、スタートアップの創設者、パリ政治学院の卒業生である彼女は、フランス語、英語、スペイン語、ブラジル系ポルトガル語を含む複数の言語に堪能です。
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