ダウンが悪い

Chain Reactionへようこそ。

先週はレイオフとウィンクルボス兄弟のロック界の神々についてお話ししました。今週は、仮想通貨界の新たな暗澹たる現状について見ていきます。

TechCrunch のニュースレター ページで購読すると、毎週木曜日にこのニュースレターを受信トレイに受け取ることができます。

クラッシュの再発

このニュースレターの短い期間で、仮想通貨の暴落については既に何度か取り上げてきましたが、今週の急落は、仮想通貨関係者を全く異なる形で動揺させています。事態は急速に進展しており、経験豊富な仮想通貨投資家でさえも今回の暴落に不安を感じているようです。

仮想通貨の冬は過去にも到来したが、それがより広範な長期不況の兆候と一致したことは一度もなかった。景気後退の兆候を受けて相場は既に急落しており、関係者は長期にわたる弱気相場が仮想通貨に予想以上に厳しい打撃を与え、トークン価格が2017年の強気相場の高値をはるかに下回る水準まで下落するのではないかと懸念している。

ビットコインはチャマスがSPAC経由で上場したようだ

テッククランチイベント

サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日

— アレックス・コーエン🤠 (@anothercohen) 2022年6月18日

これはトークンにとって厳しいことを意味しますが、エコシステム全体にとってさらに厳しい現実を意味します。

今週、暗号資産レンディングプロトコル「Celsius」が停滞し、イーサリアム価格も下落したことで、主要機関の相互接続性が浮き彫りになりました。投資家は、3 Arrows Capitalのような過剰レバレッジを指摘される業者による価格暴落を懸念しました。暗号資産は分散化の精神を掲げていますが、従来の金融市場と同様に、暗号資産の世界でも連鎖的な破綻の可能性は十分に考えられるようです。

もし物事が以前よりも激しく、そして急速に崩壊した場合、問題は、若いスタートアップ企業や暗号資産コミュニティが、変化する運命にどれだけ迅速に適応できるかということです。今週1,100人以上を解雇したCoinbaseのように、暗号資産市場と公開市場の両方のストレスに対処しなければならない企業はほとんどありませんが、多くのスタートアップ企業が2021年に大型資金調達を行い、理論上は企業の将来性を確保しました。ETHを資金源とするDAOやプロトコルの多くは、コミュニティ活動やストレッチプロジェクトへの予算が大幅に削減され、存続が危ぶまれています。

富の約束がなくなり、ブロックチェーンベースの独占性への関心も薄れた今、消費者の需要はどこへ向かうのでしょうか？ ガバナンスコミュニティは、億万長者で溢れていたグループが、利益が跡形もなく消え去っていくのを見守る中で、より自発的に、そして短期的な目標への関心を強めるようになるのでしょうか？ 事態はどれほど悪化するのでしょうか？

えっと、コインデスク大丈夫ですか？ pic.twitter.com/AacdhK3cw4

— モリー・ホワイト（@molly0xFFF）2022年6月16日

最新のポッド

誰か911に電話してください。暗号資産レンディングプロトコル「Celsius」は、深刻な事態ではないものの、先週末、「極端な市場状況」による流動性への懸念を理由に、すべての顧客からの出金を凍結しました。その後、停止前には170万人のユーザーを抱えていたとされる同社は、自社トークンの急落（そして回復と再急落）に見舞われ、すでに低迷していた暗号資産市場をさらに混乱に陥れました。Celsiusネットワークで何が起きたのか、そしてそれが他の暗号資産とどのように意外にも絡み合っているのかについて、私たちは話を聞きました。

規制当局は、Web3が既にかなり怪しい状況にあり、投資家が資金の損失に憤慨している中、この不況の好機を捉え、この分野の特定企業を取り締まろうとしている。BlockFiからBinance.USまで、暗号資産業界の大手企業の一部は、その慣行を理由に訴訟や罰金に直面している。

テック界の億万長者たちは、良くも悪くも、まだ健在だ。Blockのジャック・ドーシーは今週、Web3を中止し、「Web5」と呼ぶインターネットのビジョンへと進む準備ができていると発表しました。イーロン・マスクも非常に独創的な提案をしており、今週のエピソードでそのことについて議論しました。

ゲストのアーロン・レヴィ氏は、BoxでSaaSビジネスを成功させ、今ではTwitter上のWeb3ファンたちと（敬意を持って）議論を交わすという使命を帯びています。レヴィ氏は、強気派の批判に巻き込まれることなく、いかにして暗号通貨批評家としての微妙なバランスを保っているのかを解説してくれました。

毎週私たちの番組をお楽しみいただくには、Apple、Spotify、またはお好みのポッドキャスト プラットフォームで Chain Reaction を購読してください。

お金の流れを追う

暗号通貨の世界におけるスタートアップの資金の動き:

1. インドネシアのフィンテックプラットフォームFlipは、Tencentが主導し、Block（旧Square）と既存の支援者であるInsight Partnersが参加したシリーズBの増資で5,500万ドルを調達した。
2. NFT インフラのスタートアップ企業 NFTPort は、Atomico が主導するシリーズ A ラウンドで 2,600 万ドルを調達しました。
3. デジタル資産に特化したブランドスタジオであるScienceMagic.Studiosは、Liberty City Ventures、Digital Currency Group、Coinbase Venturesなどの投資家から1,030万ドルのプレシード投資を獲得した。
4. Words With Friendsの共同設立者は、Web3ゲームスタートアップであるThe WildCard Allianceのために、Paradigmが主導するシリーズAラウンドで4,600万ドルを調達しました。
5. DAOが医療研究プロジェクトを支援できるプラットフォームであるMoleculeは、Northpond Venturesが主導するシード資金1,300万ドルを確保した。
6. メタバースのプレイ・アンド・アーン企業 Atmos Labs は、Sfermion が主導するシードラウンドで 1,100 万ドルを調達しました。
7. クリエイター向けのWeb3サイトビルダーTellieは、Malibu Point Capital、Galaxy Digital、Dapper Labsなどの投資家からシリーズA資金調達で1,000万ドルを獲得した。
8. 暗号通貨決済プラットフォームNumeは、Sequoia Indiaが主導するプレシードラウンドで200万ドルを調達した。
9. 暗号通貨報酬を提供するオランダのフィンテック企業Bits of Stockは、シードラウンドでKeen Venture Partners、Yellow Acceleratorなどから420万ユーロを調達した。
10.  分散型取引インフラのスタートアップ企業Orderly Networkは、Three Arrows Capital、Pantera Capital、Dragonfly Capitalなどの投資家からシリーズA資金調達で2,000万ドルを調達した。

テンセントとブロック、インドネシアのフィンテックプラットフォーム「Flip」をシリーズBで5500万ドルの増資で支援

Web3の今週

先週、仮想通貨市場は大幅に下落しました（もっとも、それ以降は下落傾向にあるのは認めざるを得ませんが）。しかし、テキサス州オースティンでは、仮想通貨コミュニティの2万人が一堂に会し、業界が危機に瀕する中、どう乗り切るべきかを議論するなど、活気にあふれた雰囲気が漂っていました。アニタはこのカンファレンスに出席する機会を得たので、現場からの見解をお伝えします。 

私には、私ほど暗号通貨に詳しくない友人や知人がたくさんいます。ここ数週間、何度も聞かれる質問の一つは、デジタル資産市場の低迷はWeb3の終焉を告げる鐘なのかということです。言い換えれば、音楽が止まった今、パーティーは本当に終わったのでしょうか？

今週、ロサンゼルスの公共ラジオでこの件について私の意見を2セント/2サトシ分（ぜひチェックしてみてください）で共有しましたが、この場を借りて、コンセンサスの業界関係者の話を聞いた上で私が抱いた考えをいくつか述べたいと思います。要するに、これが暗号通貨の終焉だとは決して思っていませんが、この分野にとって厳しい時期になることは間違いありません。 

不安定な市場における Web3 への投資方法に関するパネルディスカッションで、Arca の最高投資責任者 Jeff Dorman 氏は、少なくとも金融市場で定義されている限りにおいて、Web3 が他のほとんどのセクターと大きく異なる点について興味深い指摘をしました。 

「デジタル資産は資産クラスだとは思っていません。むしろ、あらゆる資産クラスを網羅する技術だと考えています」とドーマン氏は述べた。tradfiでは、投資家は商品（例：債券、株式、デリバティブ）やセクター（例：産業、小売、不動産）に基づいて専門分野を絞り込むことができる。しかし、web3では、これらのカテゴリーは明確に定義されていない。なぜなら、ブロックチェーン技術は、ファイルストレージからデジタルアートの販売、ピアツーピアの送金追跡まで、実に様々な用途で利用されているからだ。  

だからこそ、「暗号」や「Web3」「ブロックチェーン技術」を一括りにできないと私は考えています。これらの3つの用語はそれぞれ微妙に意味が異なります。市場の混乱にもかかわらず、コンセンサスの雰囲気が不可解なほどポジティブだったのも、おそらくそのためでしょう。それぞれのプロジェクトは非常に異なり、それぞれの開発者は、自分たちのブロックチェーン活用事例が理にかなっており、価値を失っている、あるいは詐欺のように見える他のプロジェクトとは違うという確信を持っています。これほど不確実性の高い時代に、記者やアナリストができる最も重要なことは、この業界をニュアンスを持って捉え、個々のプロジェクトを個別に評価することです。荒れ狂う展開になるでしょうが、少なくともWeb3の一部は今後も存在し続けると信じています。そして、この技術のどの応用がうまくいっていて、どの応用がうまくいっていないのかを明らかにするだけでなく、その理由を解明することが私の仕事だと考えています。

TC+分析

以下は、当社のサブスクリプション サービス TC+ で読める、今週の暗号通貨分析の一部です (TC の Jacquelyn Melinek による執筆)。 

セルシウスが暗号資産の売りを加速させる中、その代償を誰が払うことになるのだろうか？
今週、世界の暗号資産時価総額は2021年1月以来初めて1兆ドルを下回った。これは、世界最大級の中央集権型暗号資産貸付業者であるセルシウスが、ユーザーからの出金、スワップ、送金をすべて停止したことで窮地に陥ったためだ。停止の理由はまだ完全には解明されていないが、先月のUSTとLUNAの件で見られたような取り付け騒ぎを引き起こし、暗号資産市場のさらなる下落を引き起こしている。

ヘッジファンドは、市場の低迷と規制の明確化の可能性を背景に、仮想通貨の購入を増やす計画
PwCのグローバル・クリプト・ヘッジファンド・レポートによると、仮想通貨に特化したヘッジファンドの数が世界で300社以上に増え、珍しいセクターと思われていたものが今や人気を集めている。これらのファンドはベンチマークを上回るために「アルファを探して」おり、何か新しくて違うことに挑戦する用意があると、PwCのグローバル金融サービス部門のプリンシパル、ジョン・ガーベイ氏はTechCrunchに語った。市場のボラティリティは非常に高いものの、調査対象となった、現在この分野に投資しているヘッジファンドの3分の2は、2022年末までに市場にさらなる資本を投入する計画だという。

DAO（分散型自律組織）が開花を続ける中、DAOを萎縮させないための秘訣をご
紹介します。この1年間はDAO（自律分散型組織）にとって大きな成長の年でしたが、DAOが適切に、あるいは成功を保証する方法で設立されていると確信している人は、業界関係者全員ではありません。しかし、この熱狂が冷めたらどうなるでしょうか？人々は投票しなくなり、資金は枯渇し、放置された活気のないコミュニティは「DAOの墓場」と化してしまうでしょう。こうした事態を防ぐために、DAOの設立方法の再構築が必要だという意見もあります。

読んでいただきありがとうございます。TechCrunch のニュースレター ページで購読すると、毎週木曜日にこのニュースレターを受信箱で受け取ることができます。

ルーカスとアニタ