フラットは忘れろ。小さなカットが新しいアップだ

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実際、両社における最近の評価額引き下げと計画的な人員削減は、両社の強さを示していると私は考えています。人員削減を検討していることが強気なわけではないのです。しかし、近年のテクノロジー系ユニコーン企業が公開市場でその価値の大半、あるいは全てを失い、非公開市場でも同様の規模の、まだ隠れた崩壊が起こっていると推定される市場において、StripeとDatabricksが耐えている状況は、実に小さなものに思えます。

痛みを見せてください

StripeとDatabricksの動きが取るに足らないものに感じられる理由を説明するために、 他の企業が直面している問題に関する最近のニュースをいくつか見てみましょう。複数の事例を探すために、3つのカテゴリーを選びました。

インシュアテック、ギグエコノミー、コンシューマーフィンテック企業に関する以下の記事を読んで、それらの企業の苦境を、上で論じた Stripe と Databricks のニュースと比較してみてください。

• インシュアテック系スタートアップ企業は2021年のブームに乗って株式市場に上場しました。現在、RootとHippoの時価総額は非公開時に調達した金額を下回っており、Lemonadeは、同じく株式公開市場におけるインシュアテック企業の混乱を招いたMetroMileを買収したにもかかわらず、その価値の大部分を失っています。
• ギグエコノミーのスタートアップ企業は、価値を削ぎ落とすマシンであることを証明した。Oversharingはシェアリングエコノミー企業のIPO後の業績分析を実施し、その結果は悲惨なものとなった。2社は業績が上昇したが、残りは下落し、中には97%にも上る企業もあった。
• 最後に、かつて太陽の中心よりも熱かった消費者向けフィンテック企業は、今やジェイムズ・ウェッブ宇宙望遠鏡が周回する外縁軌道の極寒のL2付近に位置している。なぜそう言えるのだろうか？最近IPOしたCoinbaseとRobinhoodは、上場後の高値と比較すると、時価総額の半分以上を失った。さらに、PayPalは昨年1株あたり260ドル近くだったが、現在は約85ドルだ。Blockは1株あたり少なくとも275ドルまで上昇したが、現在は55.44ドルで取引されている。この分野では、スタートアップ企業も大手テック企業も、評価額が暴落している。

Databricksの評価額削減とStripeのやや厳しい減額は確かに重要ですが、他の企業で見られた状況と比べれば取るに足らないものです。したがって、これらのまだ非公開の評価額が維持されれば、2021年に最も注目を集めた企業の少なくとも一部は、2022年もほぼ無傷のままであると言えるでしょう。そして、それは勝利と言えるでしょう。

最後に、人員削減についてはどうでしょうか。レイオフのような大量解雇か、あるいはリーチ（補充を制限し、レビューを利用して人員を削減する）による人員削減でしょうか？Stripeが取り組んでいると報じられていることは、特異なものではなく、また大した問題でもありません。今日、コスト削減策を講じていないテクノロジー企業を見つけるのは難しいでしょう。Metaは人員削減を検討していると広く考えられており、Microsoftでさえ人員削減を実施しています。ですから、Stripeが徐々に人員削減を進めているのを見るのは、繰り返しになりますが、素晴らしいことではありません。しかし、それほど悪い状況ではないと言えるでしょう。

そして2022年は、お金がますます高価になる時期に2021年の過剰を守ろうとしているので、それほど悪くはなく、非常に強気です。

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