先週のシリコンバレー銀行（SVB）の破綻は世界中のスタートアップ企業のエコシステムに波紋を広げ、アフリカのスタートアップ企業やベンチャーキャピタルファンドが同銀行に保有していた数百万ドルが危機に瀕していたことが明らかになったが、米連邦準備制度理事会が事態の収拾に乗り出した。
銀行破綻を受け、アフリカの創業者たちは、スタートアップをそのような不測の事態から守るため、銀行取引の選択肢を見直さざるを得なくなった。破綻前にSVBから資金を引き揚げた、英国を拠点としアフリカに特化したモバイル送金スタートアップNalaは、TechCrunchに対し、新たな大手企業銀行との提携を模索していると語った。また、「最小限のエクスポージャー」を被った汎アフリカ系ファンドFuture Africaも、世界的な金融機関との口座開設に意欲的であることを示唆した。
「いくつかの銀行からアプローチを受けていますが、銀行は、企業を誘致するために、企業の収益、企業が預ける現金の額など、企業に関する多くの情報を常に知りたがります」と、NalaのCEO、ベンジャミン・フェルナンデス氏は語った。
破綻の影響は広範囲に及んでおり、影響を受けていない企業でさえも更なる安全策を模索している。ケニアの建設テック系スタートアップ企業Jumbaは預金の分散化を目指しており、共同創業者のカグレ・ワムニュ氏はTechCrunchに対し、米国の「大手銀行」に追加口座を開設すると語っている。これは、大手金融機関の複数の銀行口座に資金を保有することを好むスタートアップが増えていることを受けての措置であり、大手金融機関の口座は一般的に安全だと認識されている。
SVB破綻の影響を受けたアフリカのスタートアップ企業
SVBの破綻によってどれだけのアフリカのスタートアップ企業やベンチャーキャピタルが影響を受けたかはまだ明らかではない。デューデリジェンス会社キャッスル・ホールが発表した広く流布している報告書によると、4DXベンチャーズを含む複数のアフリカのスタートアップ向け資金調達ビークルがSVBの破綻前に同行していたことが明らかになったが、これらの企業が影響を受けたかどうかは不明である。
一方、アフリカのフィンテック・ユニコーン企業Chipper Cashも、資金の一部にアクセスできなくなったスタートアップ企業の一つです。また、主にエジプトのスタートアップ企業にSVB口座開設を含む投資銀行業務や法人向けサービスを提供していたオランダの資産運用会社も影響を受けました。これらの企業のほとんどは、 SVB閉鎖の影響を受けた北アフリカのスタートアップ企業約50社の一部であると考えられます。
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チッパーはSVBに対し、約100万ドルというわずかなエクスポージャーしか持っていませんでした。当社の資金のほとんどは、米国および世界中の様々な銀行に投資されています。SVBはチッパーとシリコンバレーのエコシステム全体にとって、素晴らしい支援者でありパートナーでした。彼らが倒産するのは残念です。私の声明全文はこちら – https://t.co/gI8oKqmUS3
— ハム・セルンジョギ (@HSerunjogi) 2023年3月12日
アフリカのスタートアップが調達するベンチャーキャピタルの大部分は、米国を拠点とする投資家からのものであり、彼らはスタートアップに対し、資金を米国の銀行口座に保管することを義務付けています。彼らがこれまでSVBを推奨してきたのは、同行がテクノロジー企業との豊富な経験と、他の金融機関ではなかなか見られないようなスタートアップ向けのインセンティブや特典を提供しているからです。
フェルナンデス氏は、同銀行は現金管理機能に加え、他の銀行よりも高い預金金利と安い電信送金手数料を提供していると述べた。こうしたサービスは、アフリカの新興企業が大手金融機関で利用するにはコストがかかる。
この貸し手はまた、多くのスタートアップ企業がリスクの高さゆえに従来の銀行機関から融資を受けることができないような融資も提供した。
昨年、SVBは国際金融公社（IFC）および米国を拠点とするファンドマネージャーであるパートナーズ・フォー・グロース（PFG）の戦略的パートナーとなり、新興市場の初期段階から中期段階の企業に負債資本を提供するために協力しました。
トロントに拠点を置くリバーサイド・アドバイザリーのアナリスト、ディーパック・デーブ氏によると、高リスク事業に対するこうした優遇措置は、世界の他の地域に拠点を置くスタートアップ企業がSVBに口座を保有する理由の一つだという。
「（アフリカには）スタートアップの資金調達に対応できるほど成熟した金融システムが全くありません。SVBが米国で融資できるのは、これらの国では価値のある資産の種類が米国とは大きく異なるからです。例えば、開発途中の知的財産でさえ評価される可能性があります。しかし、米国ではそんなことは到底考えられません。まず第一に、その知的財産はスタートアップにライセンス供与されることはまずありません。VC投資家が支配するオフショア企業にライセンス供与されるでしょう」とデイブは述べた。
デイブ氏は、金融システムが未成熟であるにもかかわらず、アフリカの規制当局は新興企業のニーズに応えるほどの速さで進化していないと述べた。
「…この種の融資がどのようなものかを理解してくれる規制当局も存在しません。スタートアップ企業は、ここの（銀行）機関とそれほど深い金融関係を築くことはないでしょうが、取引関係を築くことは可能です」と彼は述べた。
しかし、TechCrunchの取材に応じた創業者たち（TechstarsやY Combinatorといったアクセラレーターに合格した人々も含む）によると、スタートアップのためのSVB銀行口座開設は容易ではなかったという。彼らは、社会保障番号や米国住所証明といった特定の基準を満たしていないこと、市民権のステータス、アフリカでのSVB事業の展開がないことなど、様々な理由を挙げた。そのため、彼らはBrexやMercuryといったプラットフォームに頼り、銀行取引を実行した。Mercuryは最近、FDIC保険を300万ドルに拡大した。
「投資家の信頼を（依然として）得る米国拠点の銀行を求めるなら、それが選択肢です」と、アフリカに特化したアーリーステージVC企業DFS Labの共同創業者兼ゼネラルパートナー、スティーブン・デング氏は述べた。「変化しているのは、創業者がカウンターパーティリスクをどのように管理するかを理解していなければならない点だと思います。スイープネットワークや財務管理は、いずれも最優先事項です。」
アフリカのスタートアップにとって、こうしたプラットフォームでの銀行取引は予測不可能なため、リスクを伴います。昨年、マーキュリーは、Yコンビネーターが支援する企業を含む、アフリカのテック系スタートアップに関連する口座を制限しました。今回のような事態は、バンキング・アズ・ア・サービス（BaaS）プラットフォームが提携銀行のKYC/KYB要件に縛られ、新興市場からの取引が「高リスク」と見なされるという、規制上のグレーゾーンに陥っていると言えるでしょう。
創業者たちは、昨年頻繁に発生したこの出来事とSVBの失態により、自社開発のソリューション（Floatがその一例）を構築する必要性が高まったと述べている。しかし、それ自体に課題が伴うとデン氏は指摘する。「サービスプロバイダーから離れるほど、『アフリカ』関連のリスクに関するニュアンスを把握することが難しくなります。アフリカのテクノロジーから得られる預金基盤は、銀行プロバイダーがKYC/KYB管理に変更を加えるには十分ではない可能性が高いのです。」
マーキュリーはアフリカのスタートアップに関連するアカウントをいくつか制限したが、その理由は明確に述べなかった。
