The Interchangeへようこそ。今週は先週の注目のフィンテックニュースをお届けします。毎週日曜日にThe Interchangeをメールで直接受け取りたい方は、こちらからご登録ください！少し静かな時期がありましたが、先週はフィンテック業界が大きく動き出しました。注目すべき資金調達、PayPalが反トラスト法訴訟を起こされた経緯、SECの調査を受けたBoltの今後の展開など、様々な記事をお届けしました。
レインフォレストが大企業に挑戦
本当に意義のある方法でより大きなプレーヤーに挑戦していると感じている企業にプレゼンを受けることは、毎日あるわけではありません。先週、私はアトランタに拠点を置くスタートアップ企業であるRainforestについて書きました。同社は、Fiserv や FIS などの既存企業に挑戦するだけでなく、自社のサービスで Stripe などの他のフィンテックから市場シェアを奪おうとしています。 Rainforest はソフトウェア企業と協力して、金融サービスと決済を自社のプラットフォームに組み込む支援を行っています。 TechCrunch とのインタビューで、CEO 兼共同創業者の Joshua Silver 氏は、a16z のゼネラルパートナーである Angela Strange 氏が 2019 年にすべての企業がフィンテックになるだろうと述べたことに敬意を表して異議を唱えました。彼の見解では、ほとんどのソフトウェア企業は実際にはフィンテックになりたくはなく、それに伴うすべての規制およびコンプライアンスの問題に対処したいとは思っていません。彼らが本当に望んでいるのは、支払いを受け入れ、それによってより多くの収益を生み出せるようになることだけです。
Accel は、Infinity Ventures、BoxGroup、The Fintech Fund、Tech Square Ventures、および Ardent Venture Partners が参加した同社の 850 万ドルのシードラウンドを主導しました。
海外のスタートアップが成長していくのを見るのは常に喜ばしいことです。そして、レインフォレストが構築しているものがこの分野で強力なプレーヤーになるというシルバー氏の自信は、確かなものだと感じられます。2022年に設立されたこのスタートアップは、短期間で目覚ましい成長を遂げ、5億ドルを超える処理能力を持つ顧客コミットメントを獲得し、その大部分は保証されています。
シルバー氏は、同社がソフトウェア企業に特化していることが、同社の優位性に繋がるだけだと信じている。
「現代のプロセッサはどれもソフトウェアプラットフォーム専用に作られたものではありません。ほとんどは小売業者向けに直接構築されており、ソフトウェア企業向けの基本的な決済処理やレポート機能に対応するためにも、プラットフォームを改造する必要がありました」と彼はTechCrunchに語った。
そのため、このスタートアップ企業は、FiservやFISといったレガシープロセッサからソフトウェアプラットフォームが移行する中で、そのシェアを獲得しています。その過程で、金融サービスや決済サービスの組み込みにおいて、Stripe（およびそのConnect製品）といった企業と競合しています。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
フィンテックファンドのニック・ミラノビッチ氏は、Xに投稿し、次の10年間で最も大きな話題の一つは「外から見ると無敵に見えるストライプが、機敏な競合他社に市場シェアを奪われている」ことだと考えていると述べた。
彼はこう付け加えた。「レインフォレストはその物語の大きな部分を占めることになると思います。」
一方、Infinity Venturesの元PayPal幹部であるジェレミー・ヨンカー氏は、13年間決済業界に携わってきたが、「Rainforestのようなサービスは見たことがない」と語った。ヨンカー氏はメールで次のように語った。「ソフトウェアプラットフォームの創業者、そして決済コンサルタントとしてのジョシュア氏の経歴は、この成功の秘訣の大きな部分を占めています。彼自身も決済の苦労を経験しており、クライアントの立場に立つことの力を過小評価してはいけません。彼は、リスクとコンプライアンスの負担を負い、データポータビリティなどの機能を提供することが、プラットフォームにとって非常に魅力的であることを知っていました。また、決済に関する豊富な経験を持つのは彼だけでなく、彼が会社に迎え入れたチーム全体であることも高く評価しています。多くのメンバーは決済やSaaSのベテランで、より優れたプロバイダーに大きな可能性を感じており、今や彼ら自身でそれを構築したのです。」
TC+編集者のアレックス・ウィルヘルムと私が、市場シェアが十分に行き渡っている理由について、金曜日のEquityポッドキャストで詳しく語ります。— メアリー・アン
PayPalは「過酷な」支払い方針を理由に訴訟を起こされている
10月5日、メアリー・アンは、法律事務所ハーゲンズ・バーマンが代理を務める消費者による集団訴訟がPayPalに対して提起されたと報じました。訴訟では、フィンテック大手PayPalのアンチステアリングルールが、StripeやShopifyといった低コスト決済プラットフォームとの競争を阻害していると主張しています。具体的には、同事務所の消費者権利弁護士が行った調査によると、PayPalはPayPalまたはVenmoに対応しているオンラインストアでの購入時に消費者に過剰な手数料を課していることが明らかになりました。
ソーシャルメディアで、PayPalの行動に問題がないとコメントした人がいました。VisaとMastercardも同様のことをしているのではないかと疑問を呈していました。そこで、訴訟を起こした弁護士に相談したところ、この「アンチステアリングルール」は初めてのものではないと指摘されました。弁護士はこう言いました。「VisaとMasterCardはかつて、自社のカードを受け入れる加盟店に同様のアンチステアリングルールを課していましたが、司法省が両社を独占禁止法違反で提訴した後、2010年に和解の一環としてアンチステアリングルールを撤廃することで合意しました。決済がデジタル領域に移行する中で、PayPalはVisaとMasterCardの戦略をそのまま模倣したに過ぎません。」
一方、スコット・アンド・スコットのパートナーで、独占禁止法訴訟を専門とするパトリック・マクガーハン氏は、実際にこの2つのカード大手に関わる興味深い見解を示した。彼はTechCrunchに対し、この訴訟は「小売業者と決済システムプロバイダーの間の緊張がまだ終わっていないこと、そして小売業者が直面するこの重要なコストに関する訴訟は当分の間続く可能性が高いこと」を示していると語った。
彼はさらにこう付け加えた。「PayPalのように、市場におけるゲートキーパーとして事業を展開するプラットフォーム企業は、高額な手数料を課すことから、今後も独占禁止法訴訟の対象となるでしょう。しかしながら、PayPalの手数料は、Visa、Mastercard、American Expressといった主要カード会社がPayPalに課すコストによって決定されています。そのため、PayPalはこの訴訟に対し、加盟店と同様に価格受容者であり、カード会社がPayPalに課す条件が、PayPalの反誘導ルールの一部に影響を与えていると主張すると予想されます。」
PayPalはコメント要請に応じなかった。—メアリー・アン
ボルトCEO、SECの調査について率直に語る
ボルト・ファイナンシャルのCEO、マジュ・クルヴィラ氏はインタビューで、ワンクリックチェックアウトサービスを提供する同社は、最近受けた米証券取引委員会の調査を乗り越え、前進していくと語った。
「もちろん、非常に複雑なプロセスですが、それを終えることができて本当に嬉しいです」とクルヴィラ氏はTechCrunchに語った。「事業の勢いを取り戻し、小売業者、特に私たちに革新を期待している大手小売業者をどのように支援できるかに注力していきたいと思っています。小売業者にとって今年は厳しい年ですから」
小売業者にチェックアウト技術を提供するBolt社とその共同創業者のライアン・ブレスロー氏が昨年、SECから召喚状を受け、Bolt社が2021年の資金調達中に証券取引委員会（SEC）から証券取引法に違反したかどうかを調査するよう召喚されたことを覚えているかもしれない。この資金調達ではBolt社は3億5500万ドルのシリーズEラウンドを調達しようとしており、企業価値は110億ドルと評価された。
調査には約15カ月かかったが、その調査のニュースは2023年7月まで公表されなかった。その直後の8月23日、SECはTechCrunchが閲覧した書簡の中で、同社に対する執行措置を勧告しないと述べた。
クルヴィラ氏は、同社がこのような事態をどのように乗り越えられるのか、顧客に何を伝えたのか、そして今後の展望について語ってくれた。続きを読む。— クリスティン
週刊ニュース
バンキング・アズ・ア・サービス（Banking as a Service）のスタートアップ企業 Synapseは金曜日、86人（全従業員の約40%）をレイオフしたと発表した。サンフランシスコに拠点を置く同社は、銀行やフィンテック企業が金融サービスを容易に開発できるプラットフォームを運営しており、過去のレイオフについても公に公表してきた。6月、CEOのサンカエット・パタク氏はブログ記事で、「現在のマクロ経済状況」が顧客やプラットフォームに影響を与え始め、期待される成長に悪影響を及ぼしているため、従業員の18%を解雇したと述べている。詳細はこちら。
Visaは、「商取引と決済の未来に影響を与える」生成AI技術とアプリケーションを開発する企業に1億ドルを投資する計画だと、メアリー・アンが報じている。Visa Venturesの責任者であるデイビッド・ロフ氏は、TechCrunchに対し、フィンテック大手であるVisaは、新ファンドからの投資件数や平均投資額に関して「非常に柔軟」な対応を取っていると語った。詳細はこちら。
マニッシュ・シン氏の報道によると、「インドのユニコーン・フィンテック企業Sliceは、中央銀行の承認を得て、North East Small Finance Bankと合併する。これは、数十年にわたり多くの巨大テック企業、大手金融スタートアップ、そして大物実業家が成し遂げられなかった極めて稀な偉業だ。以前はクレジットカードのようなカードを提供し、ピーク時には月間40万枚以上のカードを発行していたSliceは、グワハティに本社を置くこの銀行との合併により、両社の共通の使命をより効果的に果たし、現在基本的な銀行サービスにアクセスできないより多くの消費者にリーチできるようになると述べている。」詳細はこちら。
CREDは、3月期の営業収益が驚異的な255%増の1億6,810万ドルに達した。異例の注目を集めるフィンテックスタートアップであるCREDは、インドの富裕層の間で融資および商取引サービスの導入が拡大していることが背景にある。ベンガルールに本社を置くこのスタートアップは、昨年3月期の総収入が約5,000万ドル、その前の年度は1,140万ドルだった。マニッシュ・シンによる詳細はこちら。
ブレックスの共同CEO兼共同創業者であるエンリケ・ドゥブグラス氏は、ソフトウェアエンジニアのローラ・フィウザ氏との結婚式を4日間にわたって執り行う場所として、ブラジル北東部の絵のように美しいフェルナンド・デ・ノローニャ島を選んだと、ブラジルの新聞グロボ紙が先週報じた。グロボ紙によると、結婚式には約400人の招待客が出席すると報じられており、島の主要観光スポットの一つであるフォルテ・ドス・レメディオスは1週間以上閉鎖されたという。パラベンス、エンリケ、そしてローラ！
LinkedInの2023年のトップスタートアップリストには最近、Ramp（第1位）、Synctera（第11位）、Esusu（第13位）、Sardine（第16位）、Tapcheck（第48位）など、複数のフィンテック系スタートアップがランクインした。
CB Insightsはまた、「2023年に最も有望なフィンテック系スタートアップ100社」をリスト化した「フィンテック100」リストも発表した。
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