インドのPaytm、低額個人ローンの抑制で株価20%下落

インドの金融サービス会社であるペイティーエムは、5万インドルピー（600ドル）未満の個人向けローンの発行を減らす計画を発表したが、この動きはすでに多くのフィンテック投資家を動揺させ始めており、ペイティーエムの株価は木曜日に20％下落したが、その後やや持ち直した。

Paytmの株価は、水曜日の午後の812インドルピーから678インドルピーに下落して取引された。木曜日の早い時間帯には650インドルピーまで下落した。Paytmの時価総額は木曜日の取引を11億ドル下落して終了した。

同社が低額個人ローンに制限を設ける動きは、インド準備銀行が最近消費者ローンの基準を厳しくし、質の悪い少額個人ローンについて公に懸念を表明したことを受けてのものだ。

Paytmは水曜日、「極めて保守的」な姿勢を強め、リスクが低く信用力の高い顧客向けに、高額の個人向けおよび商業向けローンのポートフォリオを拡大すると発表した。水曜日のアナリスト向け電話会議で、Paytmの社長兼最高執行責任者（COO）は、「最近のマクロ経済情勢と規制当局のガイダンス」、そして融資パートナーとの協議が今回の動きを促したと述べた。

「これは、システムにおける保守主義の高まりと、Paytmが各セグメントで大きなシェアを占めていることを反映していると考えています」と、ジェフリーズのアナリストは報道を受けて述べた。ゴールドマン・サックスはPaytmの投資判断を「買い」から「中立」に引き下げた。同社は、Paytmの24年度から26年度の収益と調整後EBITDAの予想を、融資額の予想が大幅に下方修正されたことを受けて最大約10%/40%引き下げた。また、25年度の貸出額は前年比37%増から0%増にとどまると予想している。

業界幹部らは、今回の措置は業界全体の無担保融資の成長勢いと自己資本利益率に影響を及ぼし、小規模な業者が不均衡な影響を受ける可能性があると述べた。

「ペイティーエムの収益基盤の約77%を占める決済、コマース、クラウド事業については、見通しに変化はなく、これらのセグメントは今後2～3年間で10%台半ばから後半の成長率で収益が成長すると見込んでいます。しかし、融資セグメントについては、2024年度下半期の融資総額は上半期比11%減少し、2025年度の融資総額は前年比0%増（従来予想は37%増）と予測しています」と、ゴールドマン・サックスのアナリストは木曜日に発表しました。