今日のテクノロジー業界において、特に興味深いプロジェクトの一つは、主要なインターネット技術に代わる保守的な代替手段を開発する取り組みです。こうした取り組みの多くはソーシャルネットワーキングを中心に展開されており、Parler、Gab、Gettrといったプロジェクトは、新しいプラットフォームに注目する人々の間で広く知られるようになりました。
しかし、他にもより野心的な取り組みが進行中です。例えば、保守派メディアパーソナリティが率いるStripeを模倣したサービスがあります。ドナルド・トランプ前大統領も、自身のテクノロジー企業であるトランプ・メディア＆テクノロジー・グループをSPACと合併させようとしています。そしておそらく最も顕著なのは、RumbleがYouTubeとより大規模なクラウド事業に挑戦していることです。
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こうした取り組みが長期的にどれほど成功するかは不透明だ。スタートアップの多くは失敗に終わり、最大規模かつ最も資金力のあるテクノロジー企業と直接対決することは野心的な提案だ。
著名な人物もランブルに関わっている。著名なテック投資家ピーター・ティール氏もランブルを支援しており、ティール氏の出資のおかげで現在は上院議員となっているJ・D・ヴァンス氏も同様だ。ランブルは保守派の間での知名度を活かし、共和党討論会や視聴者に合わせた独占コンテンツなどを開催している。YouTubeに代わるこのプラットフォームは、保守派のインフルエンサーも獲得しており、大手テック企業の提供するサービスに幻滅した人々にとって、Googleからの一種の避難場所となっている。（ランブルはスポーツ関連コンテンツも提供している。）
競争は良いことです。もし、十分なサービスを受けていない層の心に響くツールやサービスを開発したい人がいるなら、それは素晴らしいことです。しかし、今週私たちが学んだのは、そうした取り組みは往々にして非常に費用がかかるということです。トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループ（TMTG）とランブルの新たなデータは、それを如実に示しています。
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今朝は、TMTG と Rumble の新しいデータを分析して、より規制の少ないデジタル インフラストラクチャを構築するという長期目標を掲げる極右寄りのソーシャル メディア サービスがどのような状況にあるかをより深く理解してみましょう。
それはいくらですか？
Rumbleは上場企業として事業を展開している実在の企業です。TMTGはやや発展途上です。SPACのプレゼンテーション資料ではその潜在能力を誇示していますが、最新の業績を見ると、同社が信じられないほど小規模であることが明らかです。
SECへの提出書類によると、TMTGは2023年上半期に231万ドルの収益を生み出した。比較のために言うと、YouTubeは2023年第3四半期に79億5000万ドル相当の広告収益を生み出しており、これは四半期中1日あたり約8800万ドルに相当する。
TMTGの収益に対して、2023年の最初の2四半期の営業費用は985万ドルで、同期間純損失は2,298万ドルでした。2022年通年のTMTGの収益は142万ドルで、年間純損失は5,050万ドルでした。
TMTGは突発的な成功を収めた企業ではありませんが、資金調達のためにSPACとの合併を検討していることから、具体的な企業というよりは、むしろ原型企業として見ていると言えるかもしれません。より保守的なインターネットソーシャルおよびインフラプロジェクトに対する市場需要を検証したい場合、Rumbleはより適切な企業と言えるでしょう。
ランブルは月曜日に決算を発表し、2023年第3四半期の業績を市場に公開しました。開示された主なデータは以下のとおりです。
- Rumbleのサービス利用は増加傾向にあります。月間アクティブユーザー数は5,800万人で、そのうち4,000万人は収益性の高い米国とカナダの市場に拠点を置いています。2023年第3四半期の月間総視聴時間は、前年同期比19%増の107億分に達しました。
- Rumble の収益は急速に成長しています。同社の第 3 四半期の収益は 1,800 万ドルで、前年同期比 64% 増となり、総視聴時間の増加率を上回っています。これは、Rumble が長期にわたって既存の視聴者からの収益化に成功していることを示唆しています。
- Rumbleの費用は依然として収入を大きく上回っています。第3四半期の売上高1,798万ドルに対し、「コンテンツ、ホスティング、その他」を含むサービス費用は3,975万ドルでした。結果として、同社の第3四半期の費用は合計5,820万ドルとなり、四半期営業損失は4,022万ドル、3ヶ月間の純損失は2,902万ドルとなりました。
- Rumbleは多額の現金を消費しています。 2023年第1四半期から第3四半期までのRumbleの営業キャッシュバーンは5,983万ドルに達しました。2023年第3四半期までの現金準備金は合計で7,129万ドル減少しました。
- ランブルには、今後数年間の構築に十分な現金がある。その損失にもかかわらず、ランブルは第3四半期を2億6,588万ドル相当の現金で終えたが、これは1年前の3億5,668万ドルより減少している。
ランブルのサービスコストを売上原価とみなせると仮定すると、同社の粗利益率はマイナスであることが容易に推測できます。では、なぜ同社はここまで破綻したように見えるのでしょうか？ランブルは次のように説明しています。
当四半期のサービスコストは3,980万ドルで、2022年第3四半期の1,230万ドルと比較して増加しました。この増加は、プログラミングおよびコンテンツコストが2,610万ドル、ホスティング費用が70万ドル、その他のサービスコストが70万ドル増加したことによるものです。
つまり、コンテンツ制作部隊を集めるのは安くはないということです。コンテンツ制作にかかる費用が一時的なものか継続的なものかによって、Rumbleは今後何年にもわたって収益化できる長期的なコンテンツアーカイブの構築に賢明な投資をしている可能性もあれば、現状のままでは収益を十分に引き出せないコンテンツに過剰な投資をしている可能性もあるのです。Rumbleの戦略をどう捉えるかによって、どちらが得策かは変わってくるでしょう。
しかし、現時点で明らかなのは、TMTGとRumbleがソーシャルメディア分野だけでも経費を賄うのに苦労しているということです。商用グレードのクラウドインフラの構築など、さらなる事業を展開したいのであれば、より多くの資金が必要となり、同時に運用コストの増加も避けられません。例えば、大手クラウドプロバイダーは、パブリッククラウドサービスの拡充に四半期ごとに数十億ドルを費やしています。
失礼な言い方ではありませんが、Rumbleは今年、Rumble Cloudプロジェクトを推進しており、決算報告でも以下のように述べています。
クラウドコンピューティング、ストレージ、ネットワークを含む堅牢な製品セットを備えたRumble Cloudのベータ版リリースを開始しました。Rumble Cloudは、大手IT企業に代わるソリューションを求める成長中の企業セグメントにサービスを提供することで、パブリッククラウド市場のシェアを獲得し、Rumbleに新たな収益源をもたらす絶好のポジションにあります。
TMTGは、自社のSPAC資料にRumble Cloudを記載し、独自の関連サービスを構築するという野心的な計画を示唆しています。Rumbleの場合、クラウド収益は単一の収益実績の一部であり、それ以上の内訳は示されていないため、少なくとも現時点では、その規模についてコメントすることはできません。
保守的なアメリカの、概ね失敗に終わった社会実験を観察するのは、ビジネスに懐疑的な人にとっては楽しいものだ。TMTGのSPACに関する法的問題が、賢明というよりはむしろ不器用に見えるのと同様に、それゆえにほとんど滑稽にさえ見えるのと同様だ。しかし、Rumbleは真剣に受け止められるべきだ。同社は当面事業を継続できるだけの資金力があり、クラウドサービスの価格設定を成功させられるようなアイデアさえ持っている。
もちろん、TMTG が株式を公開できるかどうかは別として、今後の Rumble の収益報告にも注目していきます。
