待ちに待った市場の下落局面がついに到来するかもしれない。投資家は、伝統的な株式や債券といった資産から、収集品などのオルタナティブ資産へとポートフォリオを分散することで、その準備を進めてきた。Masterworks（フィジカルアート）、Vinovest（ワイン）、Rally Rd（クラシックカー、スポーツ記念品など）といったテクノロジー企業のおかげで、個人投資家は比較的容易にオルタナティブ資産に資金を投入できるようになった。
こうしたコレクターズアイテムの多くはここ数年で開拓されてきましたが、テクノロジー系スタートアップにとって依然として参入が難しい主要市場が1つあります。それは、高級宝石です。金融と高級ファッションの両方の経験を持つ2人の女性が共同設立したフィンテック系スタートアップ企業Luxusは、まさにこの機会を投資家に提供しようとしています。
「17世紀のヴェネツィアで金がそうであったように、宝石を投資可能な資産クラスにしようと試みてきた人々はいましたが、誰もそれを実現できませんでした」と、共同創業者兼CEOのダナ・アウスランダー氏はTechCrunchのインタビューで語った。ヘッジファンド業界で23年間勤務してきたアウスランダー氏は、金融商品の組成における自身の経験が、まさにこの目標を念頭にLuxusを設立するに至った経緯を説明した。
貴重な宝石は代替不可能であり、貴重な芸術作品やクラシックカーのように簡単に分割できず、その価値を維持することができない。そのため、アウスランダー氏は投資家に宝石の部分所有権を提供することが、宝石を販売するより効果的な方法だと考えた。
「プロダクト担当として、JOBS法とReg A+を知った瞬間、『これこそやり方だ』と思いました」とアウスランダー氏は語る。2015年にJOBS法に基づいて導入されたReg A+は、企業がIPOと同様のプロセスで資金調達を可能にする一方で、報告要件が少ないため、企業は一般的にIPO開始にかかる費用を抑え、従来のIPOよりも幅広い投資家層に証券を販売できる。
アウスランダー氏は、友人でラグジュアリー・ファッション業界のプロであるグレッチェン・ガンロック・フェントン氏とチームを組み、昨年夏にLuxusを設立した。フェントン氏はグラマー誌やトッズ、シャネルといった高級ブランドでの経験を持つ。同プラットフォームは本日正式にローンチし、SECの承認を待って、今月下旬に最初の投資商品としてオーストラリアのキンバリーで2016年に採掘された希少なアーガイルピンクダイヤモンドを投資家に提供する予定だとアウスランダー氏は述べた。
LuxusはTechCrunchに提供した文書によると、このダイヤモンドの価値を40万ドルと評価し、投資家に対し1株200ドルで2,000株を販売する予定だ。同社は宝石商のKwiat/Fred Leightonと提携し、今後Luxusが提携予定の他のサプライヤーと同様に、ダイヤモンドのセキュリティと保管を担う。
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アウスランダー氏によると、カラーダイヤモンド、特にピンクダイヤモンドは非常に希少で、世界で採掘されるダイヤモンドのわずか0.001%を占めるに過ぎない。その希少性ゆえに、歴史的に見てカラーダイヤモンドは伝統的な市場との相関性が低く、ボラティリティやインフレが拡大する局面でも安定したリターンをもたらしてきたとアウスランダー氏は述べている。
「この特定の石は2005年から2020年にかけて[年率11.5％]のリターンを上げ、S＆P500と金の両方を200％以上上回った」とアウスランダー氏は述べた。
アウスランダー氏によると、同社はローンチ準備として、ファッション起業家のベロニカ・M・ビアード氏やブラックストーンの現・元幹部を含む投資家から250万ドルのプレシード資金を調達したという。また、2月に開催されたNBAのスタートアップ企業向けフルコート・ピッチ・コンペティションで優勝し、リーグのオールスター・ウィークエンドで、ゴルフ会社とスニーカー会社を破ってプレゼンテーションする機会を得た。審査員は全員男性だった。アウスランダー氏はこの功績を誇らしげに振り返った。
ブランドはLuxusに少額の手数料を支払い、プラットフォームに資産を掲載します。一方、Luxusは投資家に50～75ベーシスポイントの管理手数料を請求します。Auslander氏は、プラットフォームには「今すぐ購入」機能が搭載され、実質的に宝石商にとっての販売チャネルとなると付け加えました。
アウスランダー氏によると、ターゲット投資家は仮想通貨投資家と似ており、個人投資家、コレクター、そしてメットガラやアカデミー賞のようなイベントのファンで、これらのイベントに関する記事を読むだけでなく、関連資産の保有にも参加したいと考えている人々だ。また、実物資産でポートフォリオを分散させたいと考えている機関投資家（マクロ投資家）も、Luxusにとって重要な顧客層だと彼女は付け加えた。
アウスランダー氏によると、世界中の宝石鉱山は、ほとんどの宝石がすでに採掘されているため、閉鎖が続くと予想されており、製品固有の希少性も価値を高めるはずだという。同社のプラットフォームで取引されるダイヤモンドはすべて、倫理的に採掘されたことを保証するために、国際的に認められたキンバリープロセスに準拠する必要があると彼女は付け加えた。
「マスターワークスと同じように、私たちは新しい資産クラスを生み出そうとしています。しかし、私たちの作品はよりコモディティに近いものであり、人工物ではありません。コモディティ、ラグジュアリー、コレクターズアイテムの境界線を少し越えているようなものです」とアウスランダー氏は述べた。
私がアウスランダー氏に、マスターワークスのような別のプラットフォームがなぜ高級宝石市場に参入していないのかと尋ねたところ、サプライヤーへのアクセスが特に難しいからだと説明してくれた。
「この業界は非常に集中化が進んでおり、私とグレッチェンの関係は非常に深いです。サプライヤーも投資家として関わっていますし、他にもいくつかブランドを誘致中です。…また、リスク回避志向が強く、民間主導の業界でもあります」とアウスランダー氏は述べた。
LuxusとMasterworksのようなプラットフォームとのもう一つの重要な違いは、Luxusが会計上の理由から資産をグループ化するシリーズLLC構造を採用し、個々の宝石を個別の事業体として提供することを計画している点だと、アウスランダー氏は説明した。シリーズLLC構造の利点は、効率性とスピードの向上にあると彼女は述べ、市場の動きがはるかに速いため、宝石の保有期間は通常18ヶ月から3年と、美術品よりもはるかに短いと指摘した。
「今後18カ月、3年、5年のうちに、機関投資家からの需要はかなり高まると思う。我々は供給を確保できるようにしたいだけだ」とアウスランダー氏は語った。
