今朝は IPO のニュースサイクルを脇に置いて、ベンチャーキャピタルの世界、特にフィンテック市場をチェックします。
周知のとおり、フィンテックは活況を呈している。Robinhood、Public、M1 Finance が競合して資金調達を行い、決済テクノロジーのスタートアップ Finix が資本構成の多様化を進め、ある市場で機能するアイデアが他の市場で購入され、資本を獲得するなど、今は金融テクノロジーを構築するのに絶好の時期だ。
しかし、おそらく、最近の知識をすべて得たとしても、私たちはまだ要点を見逃しているのです。
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データおよび調査グループ CB Insights の暫定レポートによると、フィンテックの資金調達が単に好調な時期にあるのではなく、いわゆるメガラウンド、つまりフィンテック分野内での 1 億ドル以上の投資が過去最高を記録している時期にあるということです。
2020年第1四半期は、メガラウンドの記録更新をめぐって熾烈な競争を繰り広げました。例えば、その前の四半期である2020年第4四半期には、世界中で9桁の資金調達額を誇るフィンテックラウンドが30件ありました。しかし、現時点では2021年第1四半期が先行しており、既に過去の最高額を上回っており、新たな記録を更新することは間違いありません。
今朝は、大口投資家とフィンテック、そしてアーリーステージの発掘についてお話します。CB Insightsのアナリストに、フィンテックのシードラウンド案件の取引量が減少しているように見える理由について尋ねました。これは、シードラウンド特有のデータ報告の遅れ、SAFEやその他のノートの影響でベンチャーの初期段階の可視性が制限されていること、あるいは単に景気減速が原因なのでしょうか？早速見ていきましょう。
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CB Insightsの暫定データセットによると、2021年にはこれまでに約33件のフィンテック向けメガラウンドが実施されています。ちなみに、2020年第1四半期と2019年第1四半期には、同様のラウンドが50%以上増加しています。予備レポートによると、以下のデータが示されています。
このグラフからいくつかの重要な点を読み取ることができます。まず、データには全体的に右肩上がりの傾向が見られます。これは、今四半期の記録が異常値ではなく、長期的な進展における自然な次のステップであることを示唆しています。また、2021年第1四半期の棒グラフの構成から、フィンテックへの大規模投資が行われた分野において、この四半期は多様性に富んだ四半期であったことがわかります。
米国は、これまでの記録を樹立した2020年第4四半期とは異なり、全体の半分以下を占めている。英国が2位、中国、インド、ブラジル、そして第1四半期のこれまでのところ「アルゼンチン、オーストラリア、カナダ、フランス、ドイツ、香港、インドネシア、イスラエル、イタリア、メキシコ、オランダ、ナイジェリア、シンガポール、韓国、スウェーデン、ウルグアイ、ベトナム」と詳述されている多くの国がそれに続いている。
これらの国すべてが、 過去2ヶ月余りで1億ドル以上のフィンテック投資ラウンドを実施したわけではありません。しかし、「ファブ・フィンテック・ファイブ」を除く、メガラウンドを実施した国の数は、今四半期で記録を更新する可能性があります。6件の投資は、四半期としては過去2位タイの実績です。さらに第1四半期と2021年初頭には、フィンテック企業への1億ドル以上の投資ラウンドが、フィンテックが最も活発な市場以外では、過去最多となる3件となるでしょう。
四半期が終わったときにデータがどこに終わるか見てみましょう。
しかし、重要な資金はすべて巨額の小切手というわけではありません。私たちが依然として関心を寄せている、はるかに小さな金額で行われる投資活動も数多く存在します。例えばシード投資です。しかし、同じレポートによると、シード投資とエンジェル投資の取引件数の割合は、2021年第1四半期に31%に減少しました。四半期末までにデータはまだ変動する可能性がありますが、フィンテック分野全体の取引件数に占める小規模なフィンテック投資の割合は、少なくとも2018年以来最悪の水準です。
はるか昔の四半期では、シードラウンドとエンジェルラウンドがフィンテック全体の取引量の45%を占めていました。この割合は時間の経過とともに低下しており、2019年初頭から減少が始まりました。その後、多少のばらつきはあるものの、着実に減少し、2020年第4四半期にはシードラウンドとエンジェルラウンドがフィンテック全体の取引量の35%を占め、2021年第1四半期も既に前述の31%となっています。
一体何が起こっているのでしょうか？CB Insightsのアナリスト、アレックス・カーン氏が見解を述べています。The Exchangeの取材に対し、フィンテックのシードラウンドにおける取引の割合が減少している理由、そして取引報告の遅れが取引件数の減少の原因ではないかと問われたカーン氏は、次のように答えました。
より不透明な報告が要因となっている可能性は確かにありますが、2018年から2019年にかけては、資金調達と取引の面でフィンテック業界にとってピークを迎えた時期であったことも事実です。現在では成熟したフィンテック企業の数が増えているため、シード段階やエンジェル段階のフィンテック企業の設立や資金調達のペースが鈍化している可能性があります。
この発言から考えられる含意は、シード段階の投資家であれば同意しないだろうが、現在はフィンテックのイノベーションの波の間にあり、多くのアイデアが記録的な巨額の資金調達ラウンドにまで成熟し、小規模な取引量に関してはその逆になっているということだ。
ベンチャーキャピタル業界、特にフィンテック業界は、時間の経過とともに規模が大きくなり、遅くなっていると以前から指摘してきました。今回の件はすべて、その方向を示しています。
フィンテックVCはますます遅くなり、規模も大きくなり、費用も高くなる
