株式市場に夢中でない人にとって、決算シーズンはたいてい退屈なものです。ですから、今朝、セクター間収益のメタ分析なんて読みたくないと思うのも無理はありません。でも、聞いてください。
TechCrunchは、2021年第4四半期決算サイクルにおける主要テクノロジー企業の決算報告をいくつか追跡調査しました。その結果、パンデミックによって業績が回復した企業が業績回復の兆しを見せている一方で、COVID-19の影響で需要が落ち込んだ企業が回復しているという構図が浮かび上がってきました。
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最新の企業決算は、ビジネスの観点からパンデミックが終息したことを示しています。これはスタートアップにとって非常に重要です。
Robloxの株価は今日、Shopifyと同様に下落しています。しかし、Airbnb、Uber、Lyftは予想以上に好調です。
何が人気を失っているのでしょうか？ソフトウェア、動画・音声ストリーミング、取引サービス、eコマース、消費者向けフィンテック、ゲーム、そして場合によってはソーシャルネットワーキングです。そして、以前は人気がなかったものの、今では人気が出ているのが、宿泊・旅行業界です。市場は反転しており、スタートアップ企業は再び反転した世界に備える必要があります。
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それでは、大手テクノロジー企業の点滅する警告灯とジャックポットライトから学んだことを踏まえて、加速しているスタートアップ分野と減速しているスタートアップ分野について話してみましょう。
下は上、上は下
TechCrunchが、パンデミックの追い風を市場需要と投資家の支持という点で最も大きく享受してきたソフトウェア株が下落していると警鐘を鳴らし始めたのは12月のことだった。この売り圧力は新年に入っても続いた。公開市場の投資家が発していた初期のシグナルをもっと読み解くべきだった。
1月下旬、ペロトンのCEOは外部投資家から激しい批判にさらされた。その結末は今や明らかだが、依然としてその影響は大きい。ソフトウェアの評価額は下落している。家庭用エクササイズ機器も下落している。
その後、Netflixが決算を発表し、投資家はまるで熱湯の鍋の取っ手のように同社の株を急落させた。Robinhoodも1月後半に自爆し、やや混乱した1月に終止符を打った。消費者向け動画ストリーミングは減少。消費者向け取引も減少。
その後、ニュースはさらに悪化し、Facebook、Spotify、PayPalの株価は2月初旬に大暴落しました。なぜこれらの企業は打撃を受けたのでしょうか？理由は様々ですが、Facebookのコスト上昇とユーザー数の伸び悩みは歓迎されませんでした。Spotifyはユーザー数の伸びが予想よりも鈍化すると予測し、PayPalは成長の減速を予測していました。
下落傾向にあるセクターのリストに、ソーシャルネットワーキング、コンシューマーオーディオ、そしてコンシューマーフィンテックが加わりました。リストはどんどん長くなっていました！最近、上場したフードデリバリー企業が苦戦し、米国内外で株価が下落しています。そして今朝は、RobloxとShopifyの株価が決算発表を受けて下落しています。これにより、コンシューマーゲームとeコマースもリストに加わりました。
朗報です。パンデミックの影響を受けた企業が回復しつつあります。その最新の例は、昨晩発表されたAirbnbの決算です。完璧ではありませんでしたが、非常に好調でした。UberとLyftも同様で、完璧とは言えないものの、劇的に改善した業績を発表しました。
時代の変化を示すもう一つの兆候として、パンデミックからの回復を背景にWagが上場する。犬の散歩代行サービスが上場するということは、人々が家から出ているということであり、ビジネスの観点から見るとパンデミックの時代はほぼ終わったことを意味する。スタートアップにとって、新たな状況は非常にシンプルだと私は考えている。
- COVID 流行中の異常に悪いビジネス環境は緩和しつつあり、需要の回復と価格決定力の向上が期待されます。
- COVID 流行中の異常に好調なビジネス環境は緩和しつつあり、需要の伸びが鈍化し、価格決定力が低下することが予想されます。
- 上記の2つの条件は、投資家の関心と確信を逆転させる要因となります。過去2年間、投資市場が活況だった場合は、今後は悪化するでしょう。COVID-19の流行中に人気が低迷したにもかかわらず、生き残った場合はどうでしょうか？おめでとうございます！今こそチャンスです。
多くの人が愛する人を亡くしたり、何らかの理由で今もなお自宅待機を余儀なくされていることを十分に認識した上で、私は上記の文章を書いています。しかし、私たちは道徳的な主張をしたり、パンデミックへの対応について特定の立場を主張したりしているわけではありません。むしろ、変化するビジネス市場について描写しようとしているのです。そのため、個人的な感情を排した表現に留めています。
スタートアップの皆さん、幸運を祈ります。幸運が常にあなたに味方しますように。
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
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