2024 年にはソフトウェアの成長率が回復し、大手テクノロジー企業とスタートアップ企業の両方に恩恵をもたらす可能性があります。
数週間前、重要な上昇局面を脱した後、ソフトウェア株は低迷に陥りました。ところが今週、新たなインフレ指標が発表され、再び活況が戻りました。主要なクラウドおよびSaaS指数は急上昇し、より広範でありながらハイテク株中心のナスダック総合指数は月曜日に13,745.96で寄り付きました。火曜日は14,094.38で引け、本日も上昇を続けています。
インフレ率の低下により、米中央銀行が追加利上げを行う可能性が低くなったため、投資家は歓迎された。利下げがなくても、 利上げの終息は、ハイテク株の価値に対する構造的な圧力が一部解消しつつあることを示唆している。利下げへの期待も加われば、ハイテク株のような成長志向の資産は、さらに魅力的になる可能性がある。
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しかし、テクノロジー企業の業績そのものはどうでしょうか？テクノロジー企業は、その価値に対する投資家の信頼の高まりに応え、その利益を維持、あるいは拡大するような将来の業績を達成できるでしょうか？
答えはますます「イエス」に近づきつつある。これはスタートアップにとって、そしてここ数四半期、新しいソフトウェアへの投資ではなくコスト削減を目指す市場に直面してきた新興テクノロジー企業にとって、そして価格が変動する中で新たな投資を躊躇する投資家にとって、極めて朗報だ。2022年と2023年にスタートアップ業界を襲った逆風ではなく、成長の追い風が吹けば、まるで気候の逆転のように感じられるだろう。心地よい新風が吹き込むようなものだ。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
2024年のソフトウェア成長の強気シナリオとは？ 上場企業のレポート、スタートアップのデータセット、そしてAIに関するベンチャー企業の期待など、様々な要素が加味されています。総じて、来年はテクノロジーの成長がさらに加速することを示す好材料が十分にあります。さあ、この件についてお話ししましょう。
晴れたデータ
ソフトウェア販売市場の変化を示唆する初期の兆候は、Amplitudeの決算発表から明らかになりました。特に注目すべきは、以下の声明です。
クリストファー・ハームズCFO：前述の通り、企業は契約更新の時期を迎えるにあたり、新たな成長レベルを見据えて契約内容を見直し、最適化を図ることがよくあります。こうした既存の複数年契約の実質的な部分は、2024年第2四半期末までにリセットされる見込みです。これを考慮すると、ARRの再加速は2024年後半にはより容易になるはずです。
再加速という言葉を聞いただけで、私たちの興味はそそられました。ソフトウェア支出の最適化、つまり顧客が何らかの方法で支出を抑えるプロセスについて長々と語られてきた後、そのトンネルの出口に光が見えてきたことは注目に値します。しかし、Amplitudeは自社と自社の顧客基盤の一部について語っていたため、より広範な信頼感を与えるには十分ではありませんでした。
ありがたいことに、他の企業も話を始めています。Clouded Judgementが先週指摘したように、Datadogの業績は投資家に非常に好意的に受け止められ、同社の株価は1株あたり約79ドルから現在111ドル以上に上昇しました。
なぜでしょうか? 一部は次の通りです:
オリヴィエ・ポメル CEO:一部のお客様におけるクラウド最適化活動が鈍化しつつある兆候が見られます。ご記憶にあるかと思いますが、前四半期では、約1年前に最適化を開始したお客様グループについてお話ししましたが、第2四半期末には利用量の伸びが安定しつつあるようです。
この傾向はここ数ヶ月続いており、このコホートの利用率は第3四半期を通して安定しています。全体として、最適化の影響は引き続き事業に及んでいますが、ここ数四半期に経験した最適化の強度と範囲は緩和しつつあると考えています。
デビッド・オブストラーCFO：第3四半期は第2四半期と比べて利用状況の伸びが改善しました。第3四半期の利用状況の伸びは第1四半期とほぼ同様で、四半期を通して比較的安定していました。10月には第4四半期も非常に好調なスタートを切りました。
これは投資家にとっては朗報だった。ソフトウェア企業が、ビジネスを加速させたり改善したりするために、より多くのデジタル製品を活用することよりも、コスト削減に重点を置くようになるのを待ち望んでいた人々にとって。
また、最近のバッテリーレポート（こちらで詳しく取り上げています）には、成長の観点から強気な材料となる2つのデータポイントが含まれていました。まず、ソフトウェアの成長減速は底を打って改善し始めています。
バッテリー氏はまた、クラウド大手のARR成長率が4四半期の減速を経てほぼプラス圏に戻ったと指摘した。何か新しいことの始まりか？もしかしたら。
スタートアップはどうですか?
上場テクノロジー企業の業績報告は、市場全体の状況を理解する上で有用ですが、私たちはスタートアップ企業の業績に特に注目しています。Scale Venture Partnersは、アーリーステージのスタートアップ企業から得た大量のデータを公開し、私たちの楽観的な見通しに欠けていた部分を補ってくれました。
つまり、アーリーステージのスタートアップの成長率は、2021～2022年の水準から今年劇的に減速しました。Scaleのデータを持つ50パーセンタイル企業の成長率は、2021年の72%から2022年には43%、2023年には19%へと低下しました。Scaleが報告するこの企業の2024年の「ささやき声の数字」は37%です。これは、人を驚かせるような成長ではありませんが、2023年の実質的な倍増であり、これは大きな数字です。
Scaleが75パーセンタイルとみなすアーリーステージのスタートアップの成長率は、2021年の135%から2022年には78%、今年は43%へと減速しましたが、来年には64%への再成長が見込まれています。上位パーセンタイルに位置する企業は、2024年にはさらに高い成長率を期待しています。
それは強気ですね。
ソフトウェア企業全般、特にスタートアップにとって状況は好転しつつあるという私たちの見解を補足すると、AIは企業のACV（資本市場価値）の向上、ひいてはより低いコストベースでの運営にも貢献すると期待されていることを思い出してください。つまり、スタートアップの来年の業績について楽観的になるのは、逆の見方をするよりも今は容易なのです。なんと喜ばしい変化でしょう。
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
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