6四半期にわたりベンチャーへの関心が低下した後、暗号資産投資家は最近の価格上昇を前向きなシグナルと見ている

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ナハス氏は、最近、保守的な市場環境によって仮想通貨業界は成熟を余儀なくされていると述べた。「市場への急ぎ足のアプローチは、時間はかかるものの成功の可能性が高まる、より思慮深いアプローチに取って代わられた」

暗号資産投資分野も、案件が市場に出回り始め、活況を呈している。ベラディタキット氏によると、シードラウンドとシリーズAラウンドは現在最も活発で、「適切な評価額」となっているという。

しかし、一部の案件はあるものの、シリーズB以降の資金調達は依然として低迷していると、テンスクエアド・キャピタル（10SQ）の創業者兼マネージングパートナーであるスタン・ミロシュニック氏は述べた。「レイターステージのプライマリーラウンドは、業界全体のドライパウダー（投資資金）不足と、セカンダリー市場における株式の過剰供給により、まだ回復していない。」

ミロシュニク氏によると、2021年に資金調達を行った有力な暗号資産スタートアップは、2022年には支出を削減し、今年は来年以降の資金と資金調達期間を確保するために「より積極的に」支出を削減したという。有力なスタートアップの多くは「評価額が高すぎる問題」を抱えているため、現在の市場では評価額が大幅に低下することを避けようとしている。

ベラディタキット氏は、主要暗号資産の価値回復が、この分野への資金流入拡大につながると考えている。CoinMarketCapのデータによると、時価総額で2大暗号資産であるビットコインとイーサリアムは、ともに月間で約37%上昇している。そして、この上昇を牽引しているのは2大デジタル資産だけではない。ソラナのような他の暗号資産も10月から11月にかけて163%上昇しており、長引く暗号資産の冬の到来を示唆している。

流動性の高い市場は、米国におけるスポットビットコインETFの話題や仮想通貨の上昇、その他様々な話題の恩恵を受けている一方で、プライベート市場は依然として高いバリュエーションを消化しつつあり、企業の期待と投資家が支払う意思のある金額のバランスを取ろうとしている。「トークン建ての収益とトークン主導のバランスシートは、主要業績指標（KPI）の達成を困難にしている。しかし、多くの仮想通貨が依然として過去最高値から下落していることを踏まえ、状況は改善しつつある」とミロシュニク氏は述べた。「アロケーターからベンチャー企業への上流資本の流入は減速しており、これが投資と資本配分のペース全体に影響を及ぼしている」

そして、中期から後期段階の創業者は、コストを管理し、事業をうまく運営して解約を軽減し、構築する必要があるものを優先することに重点を置いています。

全体として、ナハス氏のような暗号通貨プレイヤーは「今は楽観的になる絶好の機会だ」と考えている。

ミロシュニク氏は、今年は「終わった」と述べ、「ほとんどの企業は精神的にはすでに第1四半期に入っている」と語った。

来年については、ベラディタキット氏は、ブラックロックなどの機関投資家による暗号通貨の導入が拡大し、関心が戻るにつれてより多くのスタートアップが市場に参入するため、2024年には暗号通貨の資本が増加すると予想している。

「この分野は大きく成熟し、多くの軽薄なプレイヤーが去り、多くの専門家や慎重な開発者が参入してきました」とナハス氏は述べた。「現時点では、暗号通貨の見通しは非常に有望です。」

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