スリランカはスタートアップ・エコシステムで有名ではありませんが、この南アジアの島国で過去20年間、異端児的な存在となってきた企業が1社あります。サムスン、アクサ、AT&Tなどを顧客とするオープンソース・エンタープライズ・ソフトウェア・プロバイダーのWSO2は、最近、プライベート・エクイティ大手のEQTに買収されることに合意しました。TechCrunchは当時、その評価額が6億ドルを超えると報じていました。（現在、評価額は実際には6億ドルだったことが確認されています。）
この取引は規制当局の承認待ちだが、EQT が WSO2 の唯一の所有者となり、WSO2 の投資家や現・元従業員の株式を含むすべての発行済み株式を取得することになる。
この流動性イベントでは、収益の 30% が従業員に渡ることを考えると、自分でベンチャー企業を立ち上げたいと考えている人々の間で大きな富が生み出される可能性もあります。
「これは株式の重要性を示しています。私たちが創業当初から主張してきたことの一つは、すべての従業員が株主であるということです」と、WSO2の共同創業者兼CEOであるサンジヴァ・ウィーラワラナ氏はTechCrunchのインタビューで語った。「これは非常に重要な概念であり、これまでここで理解されていなかったものです。なぜなら、エグジットを果たし、何らかの意味のある財務リターンをもたらした企業はこれまでなかったからです。百聞は一見に如かず、そうでしょう？口で言うのは簡単ではありません。」
戦争と不安を乗り越えて繁栄する
2005年にスリランカの首都コロンボで設立されたWSO2は、Apigee（Googleが6億2500万ドルで買収）に似たAPI管理や、時価総額150億ドルのOktaに似たアイデンティティおよびアクセス管理（IAM）などのツールを構成するミドルウェアスタックです。
その主な原動力となっているのは、コンピューター科学者であり、過去 25 年間オープンソース コミュニティの重要人物である Weerawarana 氏です。同氏は Apache Software Foundation のメンバーとして、また最近では分散システムを統合するためのクラウドネイティブの汎用プログラミング言語である Ballerina の作成者として活躍しています。
WSO2以前、ウィーラワラナ氏はIBMの米国研究開発チームに所属し、WSDLやBPELといったWebサービス仕様の開発に携わっていました。そして、そこでWSO2の種が蒔かれたのです。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
「実はIBM社内で新しいタイプのミドルウェアスタックの構築を試みたのですが、IBMは興味を示してくれませんでした」とウィーラワラナ氏は語る。「だから、会社を設立するか、そのアイデアを諦めるかのどちらかしか選択肢がなかったんです。」
ウィーラワラナ氏は2005年8月に2人の共同設立者とともにWSO2を設立した。1人はダバナム・スリニヴァス氏で、2年後に退社した。もう1人はウィーラワラナ氏の元IBM同僚で、2015年に退社するまでCTOを務めたポール・フリーマントル氏（後に復帰し、再び退社したが、現在も顧問を務めている）である。
注目すべきは、長年の内戦と、ウィーラワラナ氏が16年間住んでいた米国への移転を求める外部からの圧力にもかかわらず、WSO2の重心はスリランカに留まっていることだ。
「2001年にスリランカに戻ってきましたが、コロンボに着陸する2週間前に空港がテロリスト集団の攻撃を受け、飛行機の残骸が地面に残っていました」と彼は語った。「2005年当時はまだ戦争が続いていました。スリランカという国は、私たちにとって常に穏やかな環境を維持できていませんが、それでも構いません。」
現在、WSO2 の従業員 780 人のうち 80% がスリランカにおり、残りは米国、ヨーロッパ、アジアの複数の拠点に分散しています。
「スリランカ発で製品志向のテック企業を築けることを示したかったんです」とウィーラワラナ氏は続けた。「当時、このような企業はインドにはまだ存在していませんでした。インド企業はスリランカ企業と同様に、非常にサービス志向でした。しかし、（スリランカに留まる）大きな代償の一つは、ほぼすべての資金調達ラウンドで、ほとんどの投資家からいつ（アメリカに）戻るのかと聞かれることだったんです。そして、私の答えはいつも同じでした。『戻りません』と」
WSO2に移転を迫ったのは投資家だけではない。顧客や競合他社もさまざまな局面でその立地条件を不利に利用してきた。
「競合他社の中には、『彼らの店はどこにあるのか知っているのか？』と迫ってくるところもあり、それが問題になっています」とウィーラワラナ氏は語る。「すると、お客様から『あなた方はずっとあそこに店を構えているのに、なぜこんな値段を請求するのですか？』と言われることもあります」
その一方で、WSO2 の地理的条件は、サービスが溢れる中で製品ベースのビジネスを展開していたという事実に大きく依存しており、技術的な人材を選ぶのに有利な状況でした。
「エンジニアリングや技術系の人材に困ったことは一度もありません。過去19年間、スリランカで最高の人材を採用することができました」とウィーラワラナ氏は語った。「もしあなたがクリエイティブなエンジニアなら、サービス企業で働くのと、創造性を発揮しながら最先端の技術に携われる仕事のどちらを選びますか？」
インテル内部
2005年にWSO2がエンジェル投資家から小規模の資金を調達した後、IntelのVC部門が最初の支援者として登場し、2006年に投資を行い、その後も数ラウンドにわたって追加投資を行った。
インテルキャピタルによる当初の200万ドルの資金注入は、WSO2の初期成長にとって極めて重要であり、幸運なタイミングでした。当時インテルキャピタルのシニア投資マネージャーを務めていたプラディープ・タガレ氏は、Apacheソフトウェア財団とのつながりを通じてウィーラワラナ氏と出会いました。タガレ氏は、既に行っている2つのオープンソース投資を補完するものとして、オープンソースのスタートアップ企業への投資を検討していました。1つはJava中心のアプリケーションサーバー企業JBoss（後にRed Hatが3億5000万ドルで買収）への投資、もう1つはデータベース企業MySQL（後にSunが10億ドルで買収）への投資でした。
「インテルの戦略的取り組みとして、インテルのハードウェア上に代替スタックを構築するという、一連のオープンソース投資を検討していました」とタガレ氏はTechCrunchに説明した。「JBossとMySQLには投資していました。そこで、オープンソースのミドルウェア企業を探していたところ、WSO2がまさにその条件に合致したのです。」
タガレ氏の主張は、アジア諸国はオープンソース運動から恩恵を受けるだけでなく、大きな貢献も果たす可能性が高いというものでした。オープンソースソフトウェアの開発は本質的に分散化されており、当時の大手IT企業に勤めていない人々にもコーディングとコラボレーションのプロセスが開かれています。
「以前は、マイクロソフトや世界のオラクルがすべてをコントロールしていましたが、今は彼らも貢献できるようになりました」とタガレ氏は語った。「開催地は必ずしも必須ではありませんでしたが、アジアを拠点とすることでWSO2はさらに魅力的なものになりました。」
WSO2が登場してから20年の間に、多くの変化がありました。クラウドコンピューティングとマイクロサービス（独立して開発・保守が可能で、APIを便利に利用できる、より小規模で緩く連携したコンポーネントから構築されたソフトウェア）の登場により、WSO2は企業が従来のモノリシックアプリケーションから移行する上で有利な立場を確立しました。
AI革命が本格化する中、APIとIAMは統合から認証に至るまでAIスタックの主要コンポーネントであることから、WSO2もこの流れを活かす態勢を整えています。さらに、WSO2は自社製品へのAI統合を進めており、最近、開発者がAI搭載チャットボットをAPIに統合できる新しいAPIマネージャーを発表しました。これにより、コーディングの知識がない人でも自然言語でAPIをテストできるようになります。
Crunchbaseのデータによると、WSO2は過去数年間で1億3,300万ドルを調達しました。しかし、ウィーラワラナ氏は、そのうち主要資本は7,000万ドルのみであると明言しました。2年前にゴールドマン・サックスが主導した9,300万ドルのシリーズEラウンドなど、その他のラウンドは株式と負債で構成されていました。
資金調達がどのように細分化されようとも、EQTが声をかけた時点でWSO2はすでにスタートアップの恐竜だったという事実を無視することはできません。結局のところ、VCの支援を受けて成功した企業のほとんどは、10年以内にエグジットを迎えます。
それで何が起こっているのですか?
「これまで何年にもわたって、当社を買収したいという人が何人もいたが、私は常にIPOを目指す会社、つまり基本的に独立した事業を築きたいと思っていたので、抵抗してきた」とウィーラワラナ氏は語った。
しかし、5月に全てが変わった。WSO2がEQTプライベート・キャピタル・アジア（旧ベアリング・プライベート・エクイティ・アジア）からの買収提案を受け入れたのだ。EQTは2022年に70億ドル超で買収したプライベート・エクイティ会社だ。今回の違いは単純だった。ウィーラワラナ氏によると、WSO2の支配株主の一人が「流動性を確保したかった」のだ。
「彼らは50％以上を保有していたので、これは支配権取引となる」と彼は語った。
その株主は、サンフランシスコに拠点を置くToba Capitalでした。これは、ヴィニー・スミス氏が2012年にクエスト・ソフトウェアをデルに20億ドル以上で売却した後に設立したベンチャーキャピタルです。クエストは以前WSO2に投資しており、その株式は買収によってデルに移管されましたが、Toba Capitalはデルからその株式を買い戻し、その後もIntel Capitalの株式取得を含むWSO2へのさらなる投資を行いました。Toba Capitalのパートナーであるタイラー・ジュエル氏も、ウィーラワラナ氏に代わって2年間CEOを務め、ウィーラワラナ氏は2020年に再びCEOに返り咲きました。
ウィーラワラナ氏によると、同社は2017年以降キャッシュフローが黒字で、「2018年頃から」黒字化しているものの、「複数年戦略」を検討できるほどの巨額の資本を保有していなかったという。世界最大級のプライベートエクイティファームの一つであるEQT傘下になれば、それが可能になるだろう。
実際、WSO2 は今年第 3 四半期までに年間経常収益 (ARR) が 1 億ドルに達すると述べており、これが EQT が声をかけた主な理由の 1 つです。
「WSO2は、ソフトウェアビジネスに求める要素を全て備えています」と、EQTのパートナーであり、グローバルサービス共同責任者のハリ・ゴパラクリシュナン氏はTechCrunchに語った。「エンタープライズクライアントとの深く長期的な関係、製品主導の成長の成功、技術的に堅牢な製品、そして堅実な財務管理。強みを一つ選んでも、WSO2はおそらくそれを備えているでしょう。」
上場を志し、会社の独立性を重視する創業者にとって、プライベートエクイティへの売却は、外部から見ると理想的な結果とは思えないかもしれません。しかし、ウィーラワラナ氏は、この売却によってWSO2がまさにその目標を達成しやすくなると主張しています。
「私は、長く続くものを作るために会社を立ち上げました。以前売却しなかった理由の一つは、売却すれば終わりだと分かっていたからです」と彼は語った。「EQTはこの分野で他に事業を持っておらず、WSO2を軸に事業を構築しようとしているのです。他の事業と合併するつもりはありません。彼らの目標は5年間かけて会社を成長させることで、これは私の考えと一致しています。IPOまで5年という猶予も与えられています。」
原動力
WSO2 の運営はそれ自体が時間のかかる取り組みですが、ウィーラワラナ氏は、職業教育プログラムを通じて経済的に恵まれない子供たちを支援するために 2022 年に設立した Avinya Foundation という慈善活動など、他の取り組みにも忙しく取り組んでいます。
2017年、ウィーラワラナ氏はウーバーの運転手も始めました。これはスリランカでこのような仕事がより社会的に受け入れられるようにするための措置だったと彼は言います。彼のような成功したビジネスマンができるのなら、誰にでもできるはずです。
「仕事帰りに誰かを拾うんです」と彼は言った。「私が伝えたかったのは、運転手という仕事に就いている人も他の仕事をしている人と何ら変わりないということです。彼らはただサービスを提供して、その対価を支払っているだけです。私たちは、特定の仕事をしている人は他の仕事に就いている人と同じではないという固定観念にとらわれています。この固定観念を打破することは非常に重要です。Uberの運転手の仕事もその一環です。アヴィニャ財団もこの問題に取り組んでおり、職人など、あらゆる熟練労働者を支援しようとしています。」
パンデミックをはじめとする世界的な出来事により、ウィーラワラナ氏のウーバー運転手としての活躍は一時的に中断された。人々が生きるためにこの仕事をしていたため、ウィーラワラナ氏は困っている人から金を奪いたくなかったのだ。
「またやりますよ。状況はずっと良くなってきていますから」と彼は言った。「観光業はほぼ正常に戻りましたから、需要はあるはずです。ですから、私が運転手をするのは理にかなっているかもしれません。でも、誰かの仕事を奪いたくないんです」
