2020年は前例のない年でしたが、2021年にはVC市場が活況を呈し、創業者による資金調達額は2021年第2四半期で前年比157%増となりました。2021年7月時点で、世界のVCによる投資額は2,687億ドルに達し、既に2020年の総投資額を上回っています。
私たちSeedstarsが注力している新興市場では、VCの資金流入は前年比40%増加していますが、世界人口の過半数を占めているにもかかわらず、世界全体の4%にも満たない状況です。これをバブルと考えるかどうかはさておき、一つの事実は変わりません。それは、資本はコモディティであるということです。
資金の流れは地域によって異なり、投資条件も考慮する必要がありますが、すべての条件が同じであれば、真の価値は資金そのものよりも、投資家が持ち込む知識、ネットワーク、そしてサポートにこそあるのです。
これは市場の認識や特定のトレンドだけの問題ではありません。デ・サンティス・ブレインデル氏はCEOたちに、VCを選ぶ際の最も重要な評価基準は何かを尋ねました。第一位は企業の評判であり、次いで資金提供以外の価値をポートフォリオ企業に付加できる能力が挙げられました。では、業界はこの状況にどのように対応してきたのでしょうか？
「スマートマネー」とVCプラットフォーム
ある時点で、「スマートマネー」という概念が VC の専門用語に紛れ込み、一部の資金には、非常に求められている専門知識と、他の投資家を引き寄せる可能性も伴うという考えを指すようになりました。
今日、この概念の進化により、VC「プラットフォーム」が誕生しました。「スマートマネー」は確かにキャッチーな言葉でしたが、公式に採用するには制度化が不十分でした。一方、「プラットフォーム」という概念はイノベーションの余地を広げるものの、多くの創業者（そして一部のプラットフォームマネージャーさえも）を混乱させています。そこで、重要な疑問が浮かび上がります。プラットフォームとは一体何なのか？どのように価値をもたらすのか？スタートアップにとって必要なのか？どのように評価できるのか？続きをお読みください。
T字型のプラットフォームとテトリスのフィット
次の 2 つのルールに留意してください。
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- 個人や VC 企業が全てにおいて優れているわけではありません。
- スタートアップに最も必要なものは、時間とともに変化します。
VCプラットフォームは、ネットワークへのアクセス、資金調達支援、人材採用、営業、技術的ノウハウなど、スタートアップに求められる一般的なニーズから稀少なニーズまで、様々な方法で付加価値を提供できます。以下の図は、VCプラットフォームで一般的に提供されるサービスについて、最も一般的なものから稀少なものまで分類したものです。
プラットフォームを運営するVCは、どのスキルに重点を置くべきかを見極め、T字型のプロファイルを構築する必要があります。例えば、Y Combinatorは資金調達を強みとして挙げるでしょうし、Coinbase Venturesは技術的なノウハウを挙げるかもしれません。そしてSeedstars Internationalは、成長に重点を置いています。
上の画像に挙げられている付加価値要素はどれもかなり大まかですが、それぞれをさらに細分化することができます。例えば、すべてのVCは資金調達を支援できますが、この価値をさらに細かく分析すると、ピッチデッキのレビュー、資金調達戦略、投資家の紹介（地域および国別）、キャップテーブルのレビュー、エグジットアドバイザリーなど、様々な要素を挙げることができます。
Tが何であれ、創業者であるあなたに明確に説明され、適合性を判断できるようにする必要があります。投資家はそれぞれ独自のTプロファイルを持っており、スタートアップのニーズは時間とともに変化します。スタートアップと投資家の良好な適合性は、テトリスで数行得点を稼ぐようなものです。
創設者：宿題をやれ
VCとして、スタートアップのデューデリジェンスを行う際には、数百もの質問をします。その見返りとして、創業者一人につき平均5つの質問を受けることになります。もちろん、リスク資本を提供するのは私たちであり、受託者責任を負っていますが、創業者が質問をしたり、創業者への紹介電話をしたり、場合によってはプラットフォームチームのコアメンバーと話し合ったりして、自ら下調べをしてくれることを、私たちは心から喜び、尊敬しています。
人間味のある対応をより正確に評価するには、成功事例だけを参考にするのではなく、ポートフォリオに含まれる失敗した企業にも話を聞き、創業者が最期の瞬間にどのようにサポートされたかを探ってみましょう。これは、どんな時もあなたを支えてくれる人なのか、より明確な指標となるでしょう。
人間的な触れ合いを忘れないで
創業者がオンライン上でVCに書いたレビューを徹底的に調査したところ、最も多かったコメントはソフトスキルに関するものでした。敬意を払い、信頼できるVCが最も目立っていました。スタートアップとVCの関係は長年続くものなので、人間的な触れ合いを過小評価すべきではありません。
資本は商品であり、VC プラットフォームは差別化要因ですが、適切な人々と協力することが最も大きな影響を与える可能性があります。
チャーリー・グラハム＝ブラウンは、スイスを拠点とするグループ、Seedstarsのパートナー兼最高投資責任者です。Seedstarsは、テクノロジーと起業家精神を通じて新興市場の人々の生活に影響を与えることを使命としています。彼は、新興市場におけるシードステージのスタートアップ企業に投資する同グループのベンチャーキャピタルファンド、Seedstars Internationalを率いています。
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ダニエラ・モレノ氏は、テクノロジーと起業家精神を通じて新興市場の人々の生活に影響を与えることを使命とするスイスを拠点とするグループ、Seedstars の投資マーケティング マネージャーです。
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