スタートアップ界は48時間以内に2つの重大な出来事を経験しました。Yコンビネーター史上最大規模のデモデーと、写真共有アプリDispoの初期投資家の大量流出です。一見無関係に見えるこの2つの出来事は、現代社会におけるデューデリジェンスの重要性と難しさについて多くのことを教えてくれました。
背景として、Dispoの初期投資家たちは、共同創設者であり人気YouTuberでもあるDavid Dobrik氏をめぐる疑惑が主要な調査で発覚した後、このスタートアップから距離を置いた。私が話を聞いたベンチャーキャピタリストによると、Dispoとの「あらゆる関係を断つ」という動きは前例のないものだったという。
- スパーク・キャピタルは、主要取引の数週間後にデビッド・ドブリックのディスポアプリとの「すべての関係を断つ」ことを決定した。
- ディスポの初期投資家は写真共有アプリから得られる利益を寄付する予定
では、この件の影響は一体何でしょうか？デューデリジェンスの重要性を痛感させられる出来事です。Equity誌では、Dispoのニュースを受けて、ベンチャーキャピタリストは今後、創業者の審査をより徹底するよう促されるべきだと主張しました。ドブリック氏の疑わしい「いたずら」は、いつでも検索すればすぐに見つかるようなものでした。
一人の人間が会社全体を代表しているわけではないとはいえ（Dispoのチームは素晴らしいチームに見えますが）、投資家は資金が何を表しているのかという理由で撤退しました。今後、この出来事は、著名人やインフルエンサーと提携しているVCにとって、萎縮効果をもたらす可能性があります。問題のある人物が率いるスタートアップに投資するには、責任が大きすぎるように思われます。ですから、投資を控えるか、十分な調査を行う必要があります。
まあ、そう思うでしょう。皮肉なことに、Dispoの投資家がスタートアップから撤退した24時間後には、今年最大のスタートアップイベントの一つであるYCデモデーが開催されました。同僚は冗談で、「創業者はもはやYコンビネーターに入る方法を考えるだけでなく、入ったらどうやってバッチの中で目立つかを考える必要がある」と言いました。冗談半分のこの発言は、現在のスタートアップの資金調達環境の真実を浮き彫りにしました。それは、手に負えないほど騒がしいということです。
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騒ぎは一転、投資の自由化へと変わりました。ある投資家は、あるベンチャーキャピタルから「ご関心をお寄せいただきありがとうございます。投資をご希望であれば、こちらに書類をご用意しております。デューデリジェンスは不要です」という内容のメールを受け取りました。このスタートアップの評価額は1億ドルでした。私が話を聞いた別の投資家は、ある企業がベンチャーキャピタルと面談することなく投資を求めたと話していました。
これらはあくまで逸話に過ぎませんが、これらのピッチは、デューデリジェンスの重要性と、私たちが今直面しているハイプサイクルとの間の乖離を如実に示していると思います。Dispoが示したように、将来のパートナーを精査し、適切なスタートアップを支援し、適切な資金を投入することは、全体としてプラスに働きます。YCデモデーが示したように、速く動ける時にゆっくり動くのは難しいものです。目の前にお金がぶら下がっているのに、どうやって断れるでしょうか？
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- 細かい文字で書かれたものを読まないと約束した場合にのみ投資できます。いいですか?
この断絶を解消する解決策は私にはありません。最終的には、変化は個々の投資家と創業者の精神にかかっています。しかし、少なくとも、この極端な一週間は、今のスタートアップブームに現実味を与えてくれるでしょう。
このニュースレターの残りの部分では、5ヶ月のユニコーン企業と、Discordの犠牲を払って築き上げたPlaidの調和について取り上げます。いつものように、Twitterは@nmasc_でフォローしてください。
「ローンチから5ヶ月でユニコーン企業へ」
セカンドハウスの所有をより容易にすることを目指すスタートアップ企業、Pacasoは、わずか5ヶ月で評価額10億ドルに到達しました。メアリー・アン・アゼベド氏の報道によると、このスタートアップはタイムシェアの概念を根本から覆し、「少人数の共同所有者を集めて、一戸建て住宅のシェアを購入し、年間を通してアクセスできる」ことを目指しています。
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知っておくべきこと：プロップテックのユニコーン企業は今後も存続するだろう。同僚のエリック・エルドンが、コリビングから郊外型住宅ブームまで、不動産のトレンドについて記事を書いている。
- もし私たちの意見が信じられないなら、この最新の投資家調査で、エルドンは、パンデミック後に住宅と小売業にとってより良い時代が来ると考える10人の不動産技術投資家を調査しました。
出口とPlaidの出口の欠如
老舗の巨大企業でさえ、コミュニティの重要性を改めて認識させようとしています。マイクロソフトはDiscordの買収を試みていると報じられており、買収交渉ではDiscordの評価額は100億ドルに達する見込みです。このスタートアップ企業の評価額は、前回70億ドルでした。
知っておくべきこと：Equityの3人は、買収価格はやや安すぎると指摘する。Plaidの評価額がVisaへの売却予定額のほぼ2倍、あるいは3倍になる可能性があったことを考えると、Discordの価格設定を独占禁止法上の割引で制限しているのではないかと疑わざるを得ない。
- 法的な悩みと言えば、Robinhood が自信を持って株式公開を申請したので、訴訟を起こすつもりですが、とても興奮しています。
- Courseraは、差し迫ったIPOで非公開評価額をほぼ2倍にする予定
TechCrunchについて
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TechCrunchで紹介
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Natasha Mascarenhas 氏は、初期段階のスタートアップ企業やベンチャーキャピタルの動向を担当する TechCrunch のシニア記者でした。
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