ダコタ・ライス氏は、ゴールドマン・サックス、カーライル、コーチューなどの投資銀行業界で長年勤務した。
彼にとって特に印象的だったのは、ベンチャーキャピタルやプライベートエクイティファンドへの投資が、限られた個人や企業にしか認められていなかったことです。プライベートエクイティへの投資は最低100万ドルから始まることが多く、参入障壁は高いのです。ハーバード・ビジネス・スクール在学中、ライス氏は、認定投資家がわずか1ドルからこうした事業体に投資できるプラットフォームを構築しようと決意しました。つまり、従来から存在していた厳格な要件を満たさずにLP（プライベートエクイティ・パートナー）になれる道筋を提供するのです。
2021年後半に事業計画を策定するにあたり、ライス氏は業界関係者と協議し、そのような製品は業界に歓迎されるだろうというフィードバックを得た。その結果、複数の著名な投資家が彼の取り組みを支援することに同意した。ライス氏は今年初め、マイアミを拠点とするフィンテックスタートアップ企業Poolitで530万ドルのシード資金を調達した。Poolitは、プライベートエクイティやベンチャーキャピタルファンドへの投資へのアクセスを開放することを目指している。
ハーレム・キャピタルとピカス・キャピタルが共同で資金調達を主導し、カーライル・グループの共同創業者デビッド・ルーベンスタインのファミリーオフィスであるデクラレーション・キャピタル、コーチュー・マネジメントの共同創業者トーマス・ラフォント、ギルガメッシュ・ベンチャーズも参加した。
こうした検証に勇気づけられ、オルタナティブ投資は健全な投資ポートフォリオの一部であるべきだという信念に突き動かされたライス氏は、4月にハーバード大学を中退し、このプロジェクトにフルタイムで取り組むことを決意した。そして今日、Poolitはステルス状態から脱し、ベータ版を脱した。
現在、Poolitは認定投資家に対し、2つのファンドへの投資機会を提供しています。Imagineファンドはすべてベンチャーキャピタル、Horizonファンドはすべてプライベートエクイティファームで構成されています。ベインキャピタル・ベンチャーズ、Coatue、CD&R、Apaxなどは、このプラットフォームを通じて投資家が投資できる企業です。
「これらの企業で最低投資額なしでLPになれるのは初めてです」とライス氏はTechCrunchのインタビューで語った。「Poolitのプラットフォームへの参加に抵抗を示したファンドは、これまで1社もありませんでした。」
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これは、Poolitがプラットフォーム上の企業に、投資家獲得のための無料手段と多様な流通チャネルを提供しているためかもしれない。ライス氏によると、これらの企業の多くは、ファンドへの出資者獲得のためにマーケティング手数料を支払うという「旧来のモデル」でプライベートバンクから資金を調達しているという。
「2023年は、ベンチャーキャピタルとプライベートエクイティにとって、おそらく素晴らしい年になるでしょう。まるで新たな土台からスタートするようなものです」と彼は付け加えた。「これまで変動の激しいエクスポージャーを抱えてきた大手機関投資家は、今や新たなチャネルから資産を調達し、今日の環境を活用できるのです。このタイミングには、何か特別なものがあると思います。」
Poolitは、約2兆ドルの運用資産を運用するMeketaという企業と提携し、デューデリジェンスを実施し、投資の質と有効性を自ら検証しています。同社は、サブアドバイザーと共に2～3ヶ月かけて、ファンドへの組み入れ対象となる運用会社を厳格に審査し、様々なファンドをポートフォリオに組み入れます。
ライス氏の見解では、プーリットの登録ファンド構造は、今日の環境において特に重要である。登録ファンドは、米国証券取引委員会による厳格な情報開示要件を課されており、これは非登録ファンドよりも投資家を保護することを目的としている。
PoolitはKPMGの監査を受けており、プラットフォーム上で設立された各ファンドは実質的に独立した企業として運営されています。そのため、Poolitが消滅した場合でも、ファンドは存続します。
「もしプーリットに何かあったとしても、彼らは新しいアドバイザーを選ぶことができる」とライス氏は付け加えた。「投資家のためには、こうした保護策が既に存在しているのだ。」
登録ファンドには、取締役会の過半数が独立しています。Poolitの取締役会には、PWCの元監査パートナーとJPモルガンの幹部が参加しており、彼らはファンドの投資家の声を代表し、第三者（Poolit自身も含む）からの手数料を承認する役割を担っています。
「FTXのような制度の導入を受けて、これは本当に、本当に、本当に重要だと思います」とライス氏は述べた。「外部の第三者カストディアンやファンド管理者がいて、すべてSECのエドガー・データベース・ウェブサイトに体系化されています。」
Poolitプラットフォームは12月9日より一般公開されました。現在、500人以上のユーザーが利用しており、予約総額は約1億4,000万ドルに達しています。
同社は、運用資産の一定割合、つまり年率1%の管理手数料を投資家から徴収することで収益を得ている。ライス氏によると、ほとんどの企業は投資家がファンドに資金を投入する前から手数料を徴収し、さらに運用手数料、そして場合によっては運用実績手数料も上乗せしているという。
投資家に柔軟性を持たせるため、Poolit は投資後 1 年目から開始される四半期ごとの限定的な自社株買いプログラムを導入しました。
念のため明確にしておくと、Poolitは確かにより多くの人々に機関投資家のような資金調達の機会を提供する可能性を秘めていますが、現時点では特定の高所得者層のみを対象としています。米国証券取引委員会の定義によると、認定投資家となるための基準は、個人または配偶者もしくはパートナーと合わせて、主な居住地を除く純資産が100万ドル以上であり、過去2年間の個人所得がそれぞれ20万ドル以上、または合計所得が30万ドル以上であり、「今年も同様の水準を維持することが合理的に見込まれる」ことです。
歴史的に、適格購入者となるには、500 万ドルを超える流動資産を保有していることが求められてきました。
ブラウン大学に入学する前にアラバマ州の田舎で育ったライス氏にとって、いつかベンチャーキャピタルやプライベートエクイティファンドへの投資へのアクセスをもっと幅広い層の人々に開放することが夢だ。
「これを本当の小売りにまで拡大したいという思いが私の中にはあるが、それは規制の問題であり、実際に私がコントロールできるものではない」と彼はTechCrunchに語った。
ライス氏は、困難な社会経済的背景の中で育ち、大人になってから若い黒人ゲイの投資家として働いたことで、プーリットの構築に「異なる視点」から取り組むことができたと信じている。
「格差が存在するからこそ、やる価値があると思ったんです」と彼はTechCrunchに語った。「私たちが事業を展開している業界や、多くの企業の創業者たちを見てみると、彼らの経歴には多くの共通点があります。だからこそ、人々は多くの点で同じような方法でこの問題に取り組んでいるのだと思います。」
ハーレム・キャピタルのマネージングパートナー、ジャリッド・ティングル氏はテッククランチに対し、投資へのアクセスを民主化しようとする同社の取り組みに加え、ライス氏の「情熱と根性」に惹かれたと語った。
「プーリットのテクノロジープラットフォームは驚異的です。トップ企業との関係は不可欠です」とティングル氏はメールで述べた。「ダコタと投資家グループは、その点で大きな優位性を持っています。そして、ダコタとチームの緊迫感は他に類を見ないものです。」
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