ここ数年、世界中で「今すぐ購入、後払い」サービスが登場し、大手企業はクレジットカードや利子の支払いを好まない飽くことを知らない若い成人層にサービスを提供するために大量の資金を調達している。
ある種の統合と思われるが、フィンテックの巨大企業スクエアは今週、オーストラリアの「今すぐ購入、後払い」大手アフターペイを290億ドルという魅力的な金額で買収した。
この取引は、欧州や米国といった既存市場、そしてこうしたサービスの急増が見込まれる有望市場にとって、今後の動向を示唆するものです。例えば中東では、過去3年間でBNPLサービスを提供するスタートアップ企業が10社以上設立されています。
スクエア、290億ドルで「今買って後で支払う」大手アフターペイを買収へ
Tabbyはそうしたサービスの一つであり、この地域で最もよく知られていることは明らかです。同社は本日、シリーズBで5,000万ドルを調達し、企業価値が3億ドルに達したことを発表しました。
Global Founders CapitalとSTVが資金調達ラウンドを主導し、Delivery HeroとCCVAが参加しました。Arbor Ventures、Mubadala Investment Capital、Raed Ventures、Global Ventures、MSA Capital、VentureSouq、Outliers VC、JIMCO、HOFなどの既存投資家も参加しました。
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ホサム・アラブ氏は、ファッションEコマース企業ナムシを退社した後、2019年末に同社を設立した。ナムシはドバイに拠点を置く不動産会社に買収されるまでCEOを務めていた。アラブ氏によると、後払いソリューションとしてタビーを立ち上げたのは、MENA（中東・北アフリカ）地域および湾岸協力会議（GCC）地域全体の経済問題を特にターゲットにするためだったという。
世界的に見ると、BNPLサービスは、顧客にとっての決済の柔軟性と、加盟店にとってのコンバージョン率向上という、明らかな問題点に対処しています。しかし中東では、タビーが解決したいもう一つの問題がありました。それは、決済手段としての現金への過度の依存です。この問題は非常に根深く、Namshiを運営していたアラブ氏は、同社が記録した取引の80%が現金ベースであり、eコマースプラットフォームの拡張に特有の課題が生じていることに気づきました。
「後払い制度について、私たちの見解と仮説は、よく知られている「後払い」のメリットに加えて、消費者にオンラインでデジタル決済を行うための代替手段も提供するというものでした。そして、それが実現できれば、この市場の小売業者にとって非常に興味深いソリューションとなるでしょう。」
同社は小売業者と提携し、顧客がオンラインストアや実店舗で無利子の分割払いで買い物できるようにしています。Tabbyは2020年初頭にサービスを開始しました。サービス開始がパンデミックの発生と重なったため、比較的スロースタートとなりましたが、小売業者と顧客がオンラインへの移行を大幅に進め始めたため、これは同社にとって最大の利益となりました。GCC地域におけるCOVID-19以前のeコマース普及率は1桁でしたが、アラブ氏は、その後オンラインコマースを採用した小売業者と消費者の数の多さから、2桁に増加した可能性があると考えています。
普及率の急上昇は、tabbyの 取引量が2020年6月以降20倍に拡大した理由の一つです。同社によると、40万人以上のアクティブな買い物客がプラットフォームを利用し、1日あたり約3,000件のインストールが記録されています。さらに、アディダス、IKEA、SHEIN、マークス＆スペンサーなど、2,000を超えるグローバルブランドや中小企業がプラットフォームを利用しています。
アラブ氏は、急速な成長により、タビーは当初の計画を上回る資金調達ラウンドを確保できたと付け加えた。6月には、MENA（中東・北アフリカ）およびGCC（湾岸協力会議）地域のフィンテック企業としては最大級の融資枠で5,000万ドルを調達した。Crunchbaseによると、タビーは2020年にシードラウンドとシリーズAラウンドでそれぞれ700万ドルと2,300万ドルを調達している。つまり、タビーは昨年初めの立ち上げにもかかわらず、1億3,000万ドル以上を調達したことになる。
しかし、この地域でこれほどの力を持つ企業はタビーだけではありません。サウジアラビアのタマラ社は最近、Checkout社からシリーズAのデットファイナンスとエクイティファイナンスで1億1,000万ドルを調達しました。タマラ社はCheckout社が少数株を取得したと主張していますが、それと異なる事実を示す報道もあります。
後者が事実であれば、今回の買収はMENA地域およびGCC地域全体で進む統合の流れに沿ったものとなる。5月には、オーストラリアのBNPL企業Zip CoがMENA地域のもう一つの大手企業であるSpottiを2,600万ドルで買収すると発表している。Afterpayも、Postpayの最近の1,000万ドルの投資に相当額の出資を行っている。こうした一連の動きにより、Tabbyは市場における唯一の独立系ローカル企業となった。しかし、同社は競争の展開をどのように見ているのだろうか？
「世界中でこのレベルの競争が見られます。私たちの市場も例外ではないと思います。市場は少数のプレーヤーを収容できるほど大きいと考えています。問題はプレーヤーの数であり、それが将来的にさらなる統合につながる可能性はあるのでしょうか？」と彼は述べた。
「SquareによるAfterpayの買収でも明らかになったように、単なるBNPLとの差別化をより明確にする必要があると考えています。BNPLという非常に限定的な領域に留まり続ける限り、ビジネスチャンスはかなり厳しくなるでしょう。」
おそらくこれが、タビーが既存のBNPL企業からの投資ではなく、Delivery Heroとの戦略的提携を選択した理由でしょう。同社は、 Talabat、InstaShop、Hunger Stationなど、複数の地域食品・食料品配達会社を所有・運営しており、MENA地域で最大級の顧客基盤を有しています。そして今回の投資は、Delivery HeroにとってMENA地域における初のフィンテック投資となります。
スクエアがBNPL事業者Afterpayを買収するために290億ドルを投じる理由
「サービスを拡大する中で、将来的に同様のサービスを提供できる戦略的パートナーを探しています。この地域で最大級の消費者プラットフォームを持つDelivery Heroとの提携は、私たちにとって非常に理にかなっています。例えば、この市場に全く存在感のないグローバルBNPL企業と提携するよりもはるかに理にかなっています」とアラブ氏は付け加えた。
Delivery Heroの戦略担当シニアバイスプレジデント、マーク・ベネマ氏は、タビーへの投資は戦略的であると認めています。同氏は、この多国籍企業は「タビーには業界を前進させる大きな可能性を秘めている」と見ており、「同社の成長を支援できることを誇りに思う」と述べています。
共同リード投資家であるSTVのパートナー、アフマド・アルシャマリ氏は声明で次のように述べています。「世界のBNPL市場は今後5年間で約30%の年平均成長率（CAGR）で成長すると予想されており、MENA地域は少なくともその2倍の速さで成長すると予測しています。さらに、非接触決済への急速な移行、eコマースの成長、そして信用へのアクセスが加速します。今回の投資拡大は、TabbyがMENA地域のマーケットリーダーであり、購入者と販売者双方にメリットを提供することで、地域全体でBNPLの成長を牽引し続けるという強い信念を示しています。」
この資金調達により、tabbyは製品ポートフォリオを拡大し、GCC地域の新規市場への参入が可能になります。そうなれば、さらなる統合が進むでしょうか？例えば、MENA（中東・北アフリカ）やGCC地域に拠点を持たないKlarnaやAffirmといった企業が、tabbyの株式の過半数取得や買収を試みるでしょうか？
「私たちの前には非常に長い道のりが待ち受けています。私たちはどこへ向かっているのか、そしてこの事業を中心に何を築き上げていきたいのか、その道のりは計り知れません」とアラブ氏は述べた。「ですから、端的に言えば、答えはノーです。私たちはすぐに撤退するつもりはありません。そうでなければ、おそらく今頃は撤退していたでしょう。私たちにとって、ここにははるかに大きなチャンスがあります。」
Carbon と Shahry は、アフリカで「今買って後で支払う」サービスの波を先導することになるのでしょうか?
