3月末、テッククランチは、「収益のナスダック」を目指す話題のスタートアップ企業Pipeが、フィンテック企業としての評価額が20億ドルとなる資金調達ラウンドで1億5000万ドルを調達したと報じた。
さて、その取引は成立し、最終的にマイアミを拠点とするパイプは、共同創業者兼共同CEOのハリー・ハースト氏によると「大幅に応募超過」したラウンドで、評価額20億ドルで実際に2億5000万ドルを調達したことを確認した。
「当初、このラウンドに1億5000万ドルを割り当てていたが、もっと多く調達できた可能性もあったものの、2億5000万ドルで上限を決めた」と彼はTechCrunchに語った。
既報の通り、メリーランド州ボルチモアに拠点を置くGreenspring Associatesが今回の資金調達ラウンドを主導し、モルガン・スタンレーのCounterpoint Global、CreditEase FinTech Investment Fund、Fin VC、3L、そして日本のSBIインベストメントといった新規投資家が参加しました。Next47、マーク・ベニオフ、アレクシス・オハニアンのSeven Seven Six、MaC Ventures、Republicといった既存投資家も今回の資金調達に資金を提供しています。
今回の投資は、PipeがシーメンスのNext47、ジム・パロッタ氏のRaptor Group、Shopify、Slack、HubSpot、Okta、Social Capitalのチャマス・パリハピティヤ氏など、多数の著名な投資家から「戦略的エクイティファンディング」で5,000万ドルを調達してから約2ヶ月半後に行われた。今回の最新ラウンドにより、Pipeは総額約3億1,600万ドルの資金を調達したことになる。今回の新たな資金調達は、同社の前回の資金調達から「評価額が大幅に上昇」した。
「収益のナスダック」を目指すパイプは、評価額20億ドルでさらなる資金を調達
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2020年2月下旬にPipeが600万ドルのシード資金を調達した際に初めて取材したジャーナリストとして、同社の成長を見守るのは実に興味深いものでした。実際、Pipeは昨年6月の上場からわずか1年足らずで20億ドルの評価額を達成したと主張しており、これはフィンテック企業として史上最速の記録です。この主張を裏付けることはできませんが、同社の成長は確かに急速かつ目覚ましいものだったと言えるでしょう。
ハースト氏、ジョシュ・マンゲル氏、ザイン・アララキア氏は2019年9月にPipeを設立した。同社の使命は、SaaS企業と投資家を結びつけ、契約の年間価値に応じて割引料金を支払うマーケットプレイスを提供することで、SaaS企業が収益を前払いできる手段を提供することだ。（Pipeはバイサイドの参加者を「厳選された金融機関と銀行のグループ」と表現している。）
このプラットフォームの目標は、継続的な収入源を持つ企業に資本へのアクセスを提供し、外部資本を受け入れることで所有権が希薄化したり、融資を余儀なくされたりすることがないようにすることです。
ハースト氏によると、2020年6月の一般公開以来、4,000社以上がPipe取引プラットフォームに登録しており、そのうち1,000社強は3月の資金調達以降に登録している。Pipe プラットフォームにおける取引可能な年間経常収益（ARR）は10億ドルを超え、20億ドルに向かって推移しており、現在、 毎月数千万ドルが取引されている。私が3月に同社と最後に話をした時点では、第1四半期全体で数千万ドルが取引されたと報告されていた。
「驚異的な成長を遂げています」とハースト氏はTechCrunchに語った。「だからこそ、これほど高い評価額で資金調達し、多くの投資家の関心を集めることができたのです。」
Pipeのプラットフォームは、時を経て進化し、非SaaS企業にも非希薄化資本を提供できるようになった。実際、ハースト氏によると、現在顧客の25%は非SaaS企業であり、年末までにその割合は50%を超えると予想している。
ハースト氏によると、現在Pipeのプラットフォームを利用している業種の例としては、不動産管理会社、サブスクリプション商品を扱うD2C企業、保険仲介会社、オンライン薬局、さらにはスポーツ／エンターテイメント関連団体などが挙げられる。ベンチャーキャピタル企業もユーザーとなっている。
この注目のスタートアップは、収益のナスダックになるために5000万ドルを調達しました。
「収益源が非常に予測可能なあらゆるビジネスは、当社のプラットフォーム上で取引するのに最適です」とハースト氏は強調する。「私たちは、世界最大の未開拓資産クラスを開拓したのです。」
パイプが提供しているのは負債やローンではないと彼は強調する。
「この業界の他の企業は融資を扱っており、実際には債務を調達して企業に資金を提供しています。債務の転売のようなものです」とハースト氏は述べた。「これが私たちの大きな差別化要因です。」
Pipeのプラットフォームは、会計、決済処理、銀行システムと連携することで、顧客の主要指標を評価します。そして、事業パフォーマンスを即座に評価し、取引限度額を設定します。現在の取引限度額は、小規模なアーリーステージおよびブートストラップ企業の場合は5万ドル、レイトステージおよび上場企業の場合は1億ドル以上ですが、取引限度額の上限は設定されていません。
Pipeには資本コストがかかりません。機関投資家はプラットフォーム上で取引を競い合います。その見返りとして、Pipeは取引の双方の当事者に対し、取引量に応じて最大1%の固定取引手数料を請求します。
このスタートアップ企業は無駄を削ぎ落とした戦略で事業を展開しており、現在の従業員数は34名だ。パイプは今回調達した資金を一部活用し、年末までに従業員数を倍増させる計画だ。
「これまでの資金調達はまだ1円も使っていません」とハースト氏はTechCrunchに語った。「しかし、この製品に対する世界的な需要は、様々な業種で非常に大きいと感じています。ですから、今回の資金は、事業の将来を確保するだけでなく、様々な業種への成長への投資を継続し、グローバル展開を加速させるために活用していきます。」
グリーンスプリング・アソシエイツのマネージング・ゼネラル・パートナーであるアシュトン・ニューホール氏は、パイプ社を同社がこれまで目にした「最も急成長している企業の一つ」と評した。
同氏はさらに、このスタートアップ企業は「金融サービスの状況を根本的に変える可能性を秘めた非常に大規模なTAM（総アドレス可能市場）に取り組んでいる」と付け加えた。
特に、Greenspring は Pipe の代替資金調達モデルに魅力を感じました。
「従来の融資商品で特定のニッチな分野にサービスを提供する企業は数多くありますが、Pipeは融資業者ではありません」とニューホール氏はTechCrunchに語った。「Pipeは取引プラットフォームであり、実際に資金を調達して顧客に提供するわけではありません。Pipeは顧客と機関投資家を直接繋ぎ、融資を受ける代わりに、実際の契約を売買するための最良の価格を提供します。」
