今週もまたユニコーン企業のIPOが行われました。今回はSprinklrが株式市場に上場します。
ニューヨークに拠点を置くこのソフトウェア企業は、同社が「カスタマーエクスペリエンス市場」と呼ぶ分野で事業を展開しています。非公開企業ながら4億ドル以上の資金を調達した同社の目前に迫る上場は、多くのベンチャーキャピタリストに重要なリターンをもたらすだけでなく、ニューヨークのスタートアップシーンが成熟期に達したことを示すさらなる証拠となるでしょう。（詳細はこちら）
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Sprinklrは2020年9月に、評価額27億ドルで2億ドルの資金調達ラウンドを実施しました。TechCrunchが報じたように、このラウンドには多数のセカンダリー株式と1億5000万ドルの転換社債も含まれていました。転換社債を含めると、Sprinklrがこれまでに調達した資本の総額は5億ドルを超えています。
テマセク・ホールディングス、バッテリー・ベンチャーズ、ICONIQキャピタル、インテル・キャピタルなどが、スプリンクラーの創業当初から資金を投入してきた。
確かに、Robinhoodは先週、多くの人が期待したようにIPOを申請しませんでしたが、SprinklrのIPOにより、今後はSPAC以外の話題も増えるでしょう。しかし、一つずつ話を進めていきましょう。Sprinklrの事業内容についてお話ししましょう。
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Sprinklrのビジネス
SprinklrのIPO申請書と企業ウェブサイトには、やや企業風の表現が散見されるため、今朝は同社がどのような事業を展開しているのかを見極める作業に追われています。申請書には、同社について以下のように記されています。
Sprinklr は、世界最大で最も愛されているブランドが顧客をより満足させることを支援します。
私たちは、新しいカテゴリーのエンタープライズ ソフトウェアである統合カスタマー エクスペリエンス管理 (Unified-CXM) を使用してこれを実現します。これにより、カスタマー ケアからマーケティングまで、フロント オフィス全体の顧客対応機能すべてが社内のサイロ間で連携し、デジタル チャネル間で通信し、完全な最新機能スイートを活用して、より優れた、より人間的なカスタマー エクスペリエンスを大規模に提供できるようになります。これらはすべて、1 つの統合された AI 搭載プラットフォーム上で実現されます。
よく分からないですよね？ご安心ください。私がお手伝いします。この会社が実際に行っていることは以下の通りです。
- コンテンツ マーケティング ソフトウェア: Sprinklr は、企業がより多くのコンテンツをより迅速に作成し、デジタル資産を監視し、パフォーマンスを追跡できるように設計されたコンテンツ マーケティング ソフトウェアを販売しています。
- ソーシャル メディア管理ソフトウェア: Sprinklr は、ブランドが複数のプラットフォームにわたってコンテンツを管理するのに役立つソーシャル メディア管理ソフトウェアを提供していることでおそらく最もよく知られています。
- データを接続して解析する AI 搭載ソフトウェア: Sprinklr は他の業務の合間に、さまざまな製品を接続して企業が「実用的な洞察」を得られるよう支援する機械知能エンジンを構築しています。
つまり、これは機械学習が組み込まれたマーケティングおよびコミュニケーション ソフトウェアです。非常にシンプルです。
もう少し詳しく見てみると、Sprinklrはエンタープライズ市場への注力度が非常に高いことがわかります。1,179社の顧客のうち、69社が過去12ヶ月間で100万ドル以上の収益を生み出しました。同社によると、この期間の売上高は「サブスクリプション収益の約47%を占めた」とのことです。
それはそれで結構ですが、ここ数四半期、そして数年間の同社の業績は全体としてどうだったのでしょうか？調べてみましょう。
Sprinklrの結果
Sprinklrは、2020年1月31日および2021年1月31日を期末とする会計年度において、それぞれ3億2,430万ドルと3億8,690万ドルの売上高を計上しました。これは、2つの12ヶ月間の期間で19%の成長となります。直近では、2020年4月30日および2021年4月30日を期末とする四半期で、それぞれ9,300万ドルと1億1,100万ドルの売上高を計上し、こちらも前年比19%増となりました。
スプリンクラーの赤字は、2020年1月31日および2021年1月31日期の純利益がそれぞれ3,910万ドルから4,120万ドルの赤字、2020年4月30日および2021年4月30日期の四半期利益がそれぞれ1,120万ドルおよび1,470万ドルの赤字となり、赤字額は拡大しました。
しかし、同社が好む指標である非GAAPベースの営業利益に頼ると、スプリンクラーの損失は減少したと分かります。直近の会計年度において、スプリンクラーの非GAAPベースの営業利益は1,690万ドルとなり、直近の四半期では損失が170万ドル減少しました。
同社の調整後利益は、同社のやや控えめな成長率を投資家にとって受け入れやすいものにするはずだが、スプリンクラーのキャッシュフローはやや不均一な状況を示している。
Sprinklrは直近の四半期で営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローの両方がマイナスに転じました。これは、上場に向けての道のりで見るべき傾向ではありません。
しかし、会社の資金が枯渇するのではないかと心配する必要はありません。S-1申請書には次のように記されています。
2021年4月30日現在、当社は8,420万ドルの現金および現金同等物を保有しており、これは主に銀行預金とマネーマーケットファンド、および1億9,100万ドルの流動性の高い市場性有価証券で構成されています。
実質的には、2億5千万ドルを超える現金だ。
つまり、Sprinklrが上場するのは資金が必要だからではない。そうではない。IPOのタイミングは、まさに市場のタイミングと解釈できる。アメリカ株が過去最高値付近に戻っている今、売上高の拡大が目覚ましい実績のないソフトウェア企業にとっては、上場するには絶好のタイミングと言えるだろう。
価格情報が入手できたら、さらに詳しくお知らせします。
