暗号資産インフラプロバイダーのBlockdaemonは、機関投資家向けに鍵管理サービスを提供するデンマークのスタートアップ企業Sepiorを非公開価格で買収した。今回の買収は、同社にとって2年間で4件目の買収となり、直近の買収は今年3月の法定通貨から暗号資産へのオンランプであるGem.comの買収である。
暗号資産市場は4月以降下落傾向にあり、その結果、Web3関連企業は資金難に陥っています。そのため、ベンチャーキャピタルの支援を受けた暗号資産スタートアップであるBlockdaemonが、非有機的成長戦略を継続するために資金を投入するのは、やや予想外と言えるでしょう。
確かに、潤沢な資金を持つ同社は、スタートアップ企業を好機に買収したと言えるでしょう。これは、企業全体の評価額が下落していることもあり、大きなメリットです。Blockdaemonは1月に投資家から直近の資金調達を行い、2億700万ドルを調達しました。調達後の評価額は32億5000万ドルでした。たとえSepiorの事業自体が市場の低迷の影響を受けているとしても、Blockdaemonもその影響を受けている可能性があり、BlockdaemonはSepiorを大幅な割引価格で買収した可能性があります。
Blockdaemonも急成長を遂げているようで、これは不安定な市場において大胆な動きを見せる余裕があることを示すもう一つの兆候だ。創業者兼CEOのコンスタンティン・リヒター氏は、TechCrunchとの独占インタビューで、今年の第1四半期と第2四半期は同社の売上高成長において「記録的な」時期だったと語った。
「我々は標準的なベンチャーキャピタルのガイダンスに従っており、最終的には30カ月間の資金繰りを確保しながら、買収を行い、成長に投資したいと考えています」とリヒター氏は語った。
同社の目標は、仮想通貨を使ってバックエンドを管理する機関にとってワンストップショップになることだ。これには「オンランプとオフランプ、ノードAPI、トランザクション用の高可用性クラスター、ステーキング、流動性ステーキングなど、すべてが1つのシームレスなインターフェースに」含まれるとリヒター氏は述べた。
リヒター氏は、ブロックデーモンはステーキングサービスをサポートするためにセピオールのようなプロバイダーを探していたと語った。
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「ステーキングという具体的な作業、つまり資産のリバランスを迅速に行い、機関投資家向けに資産をステーキングするには、最終的に鍵に触れる必要がありますが、これは非管理型を維持したい私たちにとっては避けたいことです。Sepiorの鍵管理ソリューションは、機関投資家レベルの鍵管理を提供するため、こうした問題のいくつかを解決してくれます。これは実際には非常に稀なことです」とリヒター氏は述べた。
リヒター氏によると、多くの大手暗号資産企業は、この分野の小規模企業を買収することで、マルチパーティ・コンピューティング（MPC）機能を統合しているという。コインベースも2021年11月にイスラエルのアンバウンド・セキュリティを買収した際に同様の動きを見せた。
リヒター氏は、ブロックデーモンが買収に乗り出した時点で、セピオールは「唯一残っていた（機関投資家向け鍵管理プロバイダー）だった」と付け加えた。リヒター氏によると、両社が合併に関する独占契約を締結した後、ブロックデーモンは複数の企業がセピオールの買収を試みていることを知ったという。
SepiorがBlockdaemonにとって非常に魅力的に映ったもう一つの理由は、同社が従来のSaaS型ビジネスモデルを通じて多額の現金収入を生み出していることだが、リヒター氏は具体的な数字は明らかにしなかった。一方、Blockdaemon自体は、収益の70%をトークンで、30%を現金で稼いでいるとリヒター氏は述べた。同氏によると、Blockdaemonは2021年に黒字を計上しており、景気低迷期を通して収益は「横ばい」を維持しており、急速な成長がトークン価格の下落を補っているという。ただし、前四半期は黒字には至らなかった。
異なる地域市場での企業買収は困難を伴い、取引期間も若干長くなったものの、リヒター氏は、今回の買収はBlockdaemonの顧客獲得への注力姿勢と非常に合致していると述べた。Blockdaemonが顧客を獲得すると、平均してその顧客の契約規模は1年で3倍に増加するとリヒター氏は付け加えた。これが、同社が製品群の拡大に注力している理由の一つだ。
「若い会社にとって、戦略の立て方や企業買収の方法、そしてそれらをうまく統合していく方法を学ぶことは、しばしば過小評価されている点だと思います。これは経験の積み重ねです。買収の複雑さや買収する企業のタイプに関しては、私たちは着実に成長してきたと感じています。ですから、セピオールは私たちにとって非常に良い選択肢です」とリヒター氏は述べた。
さらに、両社は多くの顧客を共有しており、シティバンクをはじめとする金融機関からの顧客も重複しているとリヒター氏は述べた。セピオールは現在25～50社の顧客を抱えている一方、ブロックデーモンは約250社にサービスを提供していると同氏は付け加えた。両社の規模について言えば、買収発表時点でセピオールは約20人、ブロックデーモンは約270人だった。
「これは市場シェアを獲得する絶好の機会だと考えています」と、リヒター氏は暗号資産価格の冷え込みについて述べた。「当社はこの分野で最も資本力のある企業であり、既に市場リーダーです。私たちは、他社とは一線を画す非常にユニークな製品の組み合わせを持っていると考えています。そのため、顧客獲得に多額の投資を行う予定です。もちろん、慎重に進めていきます。」
SEC元委員長クレイトン氏は、規制当局はまず仮想通貨の「ゴミ」に対処すべきだと述べている。
アニタ・ラマスワミーは、TechCrunchで暗号通貨とフィンテックを専門とする記者でした。また、TechCrunchの暗号通貨週刊ポッドキャスト「Chain Reaction」の共同司会者を務め、同名のニュースレターの共同執筆者でもあります。
TechCrunchに入社する前は、Business Insiderで金融機関を担当していました。ジャーナリストになる前は、ウェルズ・ファーゴ証券で投資銀行アナリストとして勤務していました。メールアドレスはanita (at) techcrunch (dot) com、Twitterアカウントは@anitaramaswamyです。
開示情報：Anitaは、Web3製品とテクノロジーの理解を深めるため、BTC、ETH、UNI、YFIを少量保有しています。2022年6月15日時点で、合計300ドル未満の価値です。Anitaは、投機目的または利益追求目的で暗号通貨やNFTを取引していません。
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