2023年上半期が正式に終了し、世界中のVC投資に関するデータが次々と発表される予定です。これにより、世界的な状況を描き出し、特定の要因が影響している可能性のある国に焦点を当てることができるようになります。
本日は、イスラエルのベンチャーキャピタル企業Violaの最新レポートを通して、イスラエルの現状を検証します。このレポートでは、イスラエルのスタートアップ企業が上半期に調達した資金額と、前年との比較に関するデータが提供されています。また、著者らは、この減少の理由についていくつかの仮説も提示しています。
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もちろん、私とヴィオラの頭の中にあるのは、2023年初頭からイスラエルが陥っている政治危機だ。
ネタニヤフ政権が国の司法制度と権力のバランスを改革する意向を発表して以来、反政府抗議デモが全国で続いている。
イスラエルのテクノロジー・エコシステムもこの政情不安の影響を免れなかった。起業家や投資家は反政府デモの重要な担い手となっている。そしてより一般的には、テクノロジーセクターが大きな割合を占めるイスラエル経済への悪影響に対する懸念が高まっている。
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これを念頭に、Viola がまとめたデータを見て、今年これまでのイスラエルへの VC 投資がどうなっているのか (不利な状況)、そしてその減少の理由は何なのかを見てみましょう。
良くないですね
IVCのデータによると、今年上半期の暫定総額は32億ドルで、イスラエルの資金調達活動は2022年の同時期と比べて73％減少した。
ヴィオラ氏が解釈したPitchBookのデータによると、世界全体では前年比50%の減少が見られ、これはイスラエルの成績が他の国々よりも悪かったことを意味します。また、32億ドルという数字は、2022年以前のイスラエルの集計額よりも低い数字です。
予想通り、イスラエルのスタートアップ企業が今年上半期に調達した資金は、2021年の同時期（130億ドル）を下回りました。他の国と同様に、イスラエルでも2021年は例外的な状況でした。しかし、2023年上半期は2020年上半期の総額57億ドルにも届きませんでした。また、パンデミック前の水準にも達していません。2018年上半期と2019年上半期には、イスラエルのスタートアップ企業はそれぞれ総額37億ドルと47億ドルを調達していました。
データをステージ別に見ると、最新かつ最大規模の資金調達ラウンドが最も影響を受けていることがわかります。イスラエルのスタートアップがメガラウンドで調達した資金は、2022年上半期と比較して80%減少しました。グロースラウンドは前年比71%減少し、アーリーステージラウンドは56%減少しました。
繰り返しになりますが、これは特異な状況ではありません。世界的に見ても、上場市場の不振が段階的に非上場企業の価値評価に波及し、直近の段階にあるスタートアップ企業が最も大きな影響を受けています。しかし、ヴィオラ氏は、イスラエル・テック・インデックスで追跡している31社の時価総額は米国企業とほぼ同水準だと指摘しています。では、なぜイスラエルのスタートアップ企業は他の国よりも資金調達の減速が激しいのでしょうか？
減速を理解する
ヴィオラ氏の報告書には、イスラエルにおける投資が前学期に他国よりも大幅に減少した理由について、いくつかの仮説が示されている。いくつかの理由は、2023年以前から存在していたことが判明した。
「2022年第1四半期と第2四半期において、イスラエルのスタートアップは一貫して世界の同業他社よりも多くの資金を調達した」と、Violaのレポートの著者らは指摘している。同様に、TechCrunch+は、イスラエルは2022年上半期において、他の地域よりも景気減速による悪影響が少ないと報告している。
イスラエルのベンチャー減速は、エコシステムの創業者メンタリティのせいで遅れている
2022年の好調な業績により、イスラエルのスタートアップは他国よりも有利な状況に置かれています。ヴィオラ氏の解釈によれば、イスラエルのスタートアップは現在の資金調達環境に苦戦していないのかもしれません。それは、そうする必要がないからかもしれません。「イスラエルのスタートアップは、世界の同業他社と比較して、より大きな資金調達ラウンドを実施し、結果として資金調達期間が長くなりました」とレポートは述べています。
さらに、2022年の業績が好調であればあるほど、業績の落ち込みはより急激に見える。ヴィオラ氏の言葉を借りれば、「潮が満ちれば引き潮も下がる」。また、スタートアップ企業は評価額が横ばいであることを自慢したがらないため、データには未発表の事業延長ラウンドが漏れている可能性もあるとヴィオラ氏は指摘する。しかし、これはイスラエルのスタートアップだけでなく、すべてのスタートアップに等しく影響を与えるだろう。
残るはヴィオラが言及する最後の要因、つまり政治不安だ。
関与しているのは国内投資家だけではない。「外国人投資家は不確実性に直面して慎重になっている」と報告書は指摘している。別のスライドでは、著者らはメガラウンドの資金が80%減少したのは、主に2021年に「非常に活発」だった外国人投資家が2023年に撤退したことが原因だと述べている。これはクロスオーバーファンドの世界的な行動変化だが、政治的背景も少なくとも多少は影響していないとは考えにくい。
スタートアップ国家に問題あり
では、なぜヴィオラは私たちが同意できる楽観的な理由を見出しているのでしょうか？政治危機はまだ終わっていないことは確かですが、いわゆるスタートアップ国家は以前にもその回復力を示しており、その特徴のいくつかは2023年後半に追い風となる可能性があります。
「AI活用のすべて」、気候技術、そしてデジタルトランスフォーメーションは、ヴィオラ氏がイスラエルが「活躍できる好位置にいる」と考える3つの注目投資分野です。その好例が、AIを活用した気象情報プラットフォームであるTomorrow.ioです。以前はClimaCellとして知られていた同社は、前期にイスラエル国内最大級の資金調達ラウンドの一つとなる8,700万ドルのシリーズEラウンドを調達しました。今年後半にも同様の取引が続いたとしても驚きではありません。
アンナ・ハイムは作家であり編集コンサルタントです。
Anna からの連絡や連絡を確認するには、annatechcrunch [at] gmail.com にメールを送信してください。
2021年からTechCrunchのフリーランス記者として、AI、フィンテックとインシュアテック、SaaSと価格設定、世界のベンチャーキャピタルの動向など、スタートアップ関連の幅広いトピックをカバーしています。
2025 年 5 月現在、彼女の TechCrunch でのレポートは、ヨーロッパの最も興味深いスタートアップ ストーリーに重点を置いています。
Anna は、TechCrunch Disrupt、4YFN、South Summit、TNW Conference、VivaTech などの主要な技術カンファレンスを含む、あらゆる規模の業界イベントでパネルの司会やステージ上のインタビューを行ってきました。
元The Next WebのLATAM &メディア編集者、スタートアップの創設者、パリ政治学院の卒業生である彼女は、フランス語、英語、スペイン語、ブラジル系ポルトガル語を含む複数の言語に堪能です。
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