テクノロジー企業の価値に関する一連の否定的なシグナル、テクノロジー関連企業の成長鈍化による痛烈なコスト、そしてテクノロジー市場のより投機的な領域からのいくつかの補助的なシグナルが相まって、劇的に変化した市場となっている。
スタートアップ業界にとって、この2年間がどれほど激動の時代だったかを改めて振り返る価値がある。2020年初頭、パンデミックが多くのセクターを席巻する中、スタートアップ業界ではレイオフが相次いだ。人員削減はあまりにも頻繁だったため、その惨状を追跡するためのトラッカーが構築されたほどだ。そして、誰もが記憶しているように、投資家たちは在宅勤務の期間中にテクノロジー業界が好調を維持するだろうと気づき、TechCrunchでは、スタートアップの最新の人員削減を集計する代わりに、急成長を遂げるIPO市場の追跡に注力するようになった。
物事はどのように変化しましたか。
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例えば、1年前にビットコインを購入した場合、現在では30%以上の損失を抱えていることになります。今週初めに調査したように、NFT市場も減速しています。
投機性が低い分野では、依然として減速の兆候が見られます。Klarnaの2021年の数字は、世界中でスタートアップ企業が集中するBNPL市場が、成長には多額の投資が必要となることを示唆しています。BNPL事業者の数が市場の許容量を超えると、この分野ではより多くの組み合わせが見られるようになるでしょう。
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IPO市場もまた下振れの兆候を示しており、今後の上場予定はほぼ空模様です。Mobileyeは確かに上場しますが、これはIntelが既に上場していた企業をスピンオフさせたものなので、あまり重要ではありません。とはいえ、今後の動向には注目していきます。
株式公開後に急騰したEV企業は、2021年の投資家の目標や2022年の予測を達成できなかったため、価値が暴落している。
そして投資家たちは、GitLabs、HashiCorps、そして開発者に商品を販売する他の元スタートアップ企業など、世界で最も注目されているテクノロジー企業の多くには、以前の評価額のほんの一部しか価値がないと判断した。
潤沢な資金を持つスタートアップ企業における人員削減の動向を追う必要性が再び高まっています。最近のニュースを見てみると、Hyperscience（成長目標未達、前回ラウンドで1億ドル）、WeDoctor（IPO延期後の人員削減、前回ラウンドで4億1100万ドル）、OkCredit（ビジネスモデルの見直し、前回ラウンドで6700万ドル）といった企業でレイオフが行われました。実際、レイオフ情報サイトLayoffs.fyiは、スタートアップ企業のレイオフペースが最近上昇していると指摘しており、これはBetter.comが市場崩壊後の人員削減を相次いで行ったことが一因となっています。
リスクはますます低くなっている。今週、DocuSignは予想を下回る成長見通しを発表したことで、評価額が急落した。だからどうしたというのだろうか？ここ数ヶ月、私たちは何度も同じ目に遭ってきた。この問題は、もう死ぬほど取材してきたのだ。
しかし、Asanaをどう評価すべきでしょうか？同社は前四半期の成長率と収益性で予想を上回りました。さらに、今四半期と今期の成長率は投資家の予想を上回ると発表しました。それでも、この業績悪化により、時価総額は20%減少しました。なぜでしょうか？それは収益性です。成長志向のテクノロジー企業についてはあまり話題に上らない言葉です。CNBCによる要約は以下の通りです。
ワークマネジメントソフトウェア企業のAsanaは、売上高1億1,190万ドルに対し、1株当たり25セントの損失を計上しました。Refinitivによると、アナリスト予想は、特別項目を除いた1株当たり28セントの損失、売上高1億520万ドルでした。しかし、Asanaは第1四半期の損失見通しを予想より低い水準にとどめました。
つまり、 くそっ。
ここ数ヶ月で、投機的なバブルの一部が市場から引き揚げられたと言っても過言ではないでしょう。その結果、成長期待は予想を上回り、収益性への要求はかつてないほど厳しくなり、売上高倍率はパンデミック以前の水準に戻るか、あるいはさらに低下しています。
もうスタートアップ・カンザスなんかじゃないですよ、皆さん。上記は第2四半期を見据えた状況の概略です。もしこの状況が続けば、今年は一部のスタートアップが苦戦することになるでしょう。もしかしたら、多くのスタートアップが苦戦するかもしれません。
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
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