私たちはウェブの新たな段階の瀬戸際にいる、というのが通説です。その支持者たちはそれをWeb3と呼んでいます。先週、システム上重要な暗号資産取引所FTXが崩壊したことは、テクノロジー業界が実行面でそのビジョンを実現するには程遠いことを示しましたが、 Web3というコンセプトはここ数年、スタートアップ企業やベンチャーキャピタルにとって根本的な原動力となってきました。
もし私たちが真に第三の波の真っ只中にいるのなら、ウェブの歴史、その進化の過程、そしてこの新たな段階（もし本当にそうであるならば）が、この時系列の中でどのように位置づけられるかを理解することが重要です。いわゆるWeb3は、インターネットにとって次なる論理的なステップであり、その進化に永続的な影響を与えるものなのでしょうか、それとも全く別の何かなのでしょうか？
ウェブの新たなフェーズを特定する主な動機の一つが、最初の2つのフェーズに伴う莫大な富の創出であることは明らかです。ベンチャーキャピタリスト、起業家、そしてWeb3の運営者たちは、Web3の現状はインターネットの黎明期に似ているという格言を繰り返しています。したがって、Web3分野のアーリーアダプターや開発者たちが、ウェブ自体の黎明期と同様に、いち早く参入することで大きな経済的報酬が得られると考えているのも当然と言えるでしょう。
インターネットの歴史を振り返りながら（本当に！）、ウェブがどのように発展し成長してきたか、そして今、暗号通貨にも同じような力学が働いているかどうか考えてみましょう。Web3ビジョンにとってこの激動の時代において、FTXの崩壊は、この新たな波が最初から砂上の楼閣だったことを示しているのか、それとも今年相次いだWeb3企業の倒産は、インターネットの避けられない未来への適応における単なる後退に過ぎないのか、検証する価値があります。
第一波
1989年、欧州原子核研究機構（CERN）で働いていたティム・バーナーズ＝リーという若き科学者が、ウェブの概念を発明しました。これは主に、学術論文を共有し、リンクし、HTMLと呼ばれる言語を使って公開するための手段でした。当時、彼はそれが世界を変えるようなアイデアになるとは思ってもいなかったでしょう。しかし、一度その考えに気づいた彼は、ウェブを繁栄させ、オープンで自由なものにしようと尽力し続けました。
90年代初頭の黎明期、ウェブは現在ほど利用者が少なく、ほとんどがテキストベースでした。当時、そのことに気づいている人はほとんどいませんでしたが、それはまさに転換期でした。シンプルさと機会が融合し、イノベーションの波が生まれようとしていたのです。しかし、まずウェブを発展させるには、基本的なツールが必要でした。
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今日のウェブへと私たちを突き動かした最初の核心は、1993年にマーク・アンドリーセンと彼の同僚たちがMosaicウェブブラウザの最初のバージョンをリリースしたことでした。当時はブラウジングできるものはほとんどありませんでしたが、熱意のある起業家たちがこの技術の可能性に気づくまでにはそう時間はかかりませんでした。（もちろん、アンドリーセンは現在ではベンチャーキャピタル会社アンドリーセン・ホロウィッツの共同創業者として最もよく知られています。同社はWeb3への資金提供と推進において重要な役割を果たしてきました。この点は覚えておいてください。）
もう一つの重要な転換点は、検索エンジンの台頭でした。検索エンジンは、インターネットユーザーが増加するウェブサイトをナビゲートするのに役立ちました。Excite、Lycos、AltaVistaといった名前が次々と登場し（そして最終的には消えていきました）、Yahoo!は1994年にデビューしました（ちなみに、TechCrunchは最近再編されたYahoo!の一部です）。当初のYahoo!は、今日私たちが考えるような検索ツールではなく、基本的にトピックのディレクトリと、各トピックに関連するウェブサイトのリストで構成されていました。1994年当時はウェブサイトの数が少なかったため、リストでトピック別に探すのが精一杯でした。
1995年までに、Amazon、eBay、Craigslistといったサービスが登場し、最初の商業的パイオニアたちがオンラインビジネスに挑戦しました。初期のウェブサイトは基本的なHTMLで構築されており、凝った作りではなく、静的なウェブサイト、つまりリンク付きのオンラインパンフレットといった感じでした。当時の帯域幅の制限により、画像を挿入することは非常に困難でした。プログラマビリティは90年代を通して発展しました。
Googleは1998年に新たな検索モデルを携えて登場しました。キーワードとアルゴリズムを用いて、増え続けるウェブサイトから最適なものを探し出すことで、Yahoo!のようなディレクトリ形式は時代遅れとなりました。また、インターネットの利便性も向上させ、あらゆる情報を瞬時に見つけられるようになりました。
90年代を通して、多くの人々や企業はWebとは何かを理解しようと努めていましたが、 Webに注目するべきかどうか（今のWeb3のように）についてはほとんど考えませんでした。しかし、当時はもっとシンプルな時代でした。HTMLは言語としてはそれほど複雑ではなく、インターネットに参加するのはかなり簡単でした。
ウェブの第一段階は90年代を経てドットコムバブルの到来と専門化の導入へと進展しました。つまり、ウェブサイトが必要な場合は、自分で作るのではなく、ウェブデザインの専門業者に依頼するのが一般的でした。90年代の終わりには、経営幹部がその理由を完全に理解していなかったとしても、ウェブへの参入が重要であることは明らかでした。
時が経つにつれ、Webデザイナーはプログラマーに近づき、サイトはより複雑になり、実際にコードを書くことができる人材が必要になりました。この時代は、1995年に最初のJavaScriptがリリースされ、1996年には現在は廃止されているAdobe Flashがリリースされたことで始まりました。前者はWeb開発者に、シンプルなHTMLでは不可能だったより複雑な機能をコーディングする能力を与え、後者はデザイナーがウェブサイトにマルチメディア要素やアニメーション要素を追加できるようにし、基本的なHTMLタグを超えたデザインの可能性を大きく広げました。
これらのツールやその他のツールが普及し始めると、よりリッチなウェブサイトの構築が可能になりました。その結果、インターネットも、ごく単純なものから、コーディングとグラフィックスの深い理解を必要とする、はるかに複雑なものへと変化しました。そして、この変革によってウェブサイト構築は、趣味の領域から専門家を必要とするものへと変化しました。
Web 2.0の台頭
この専門家層こそが、Web 1.0とその後の時代の違いを決定づけた真の原因でした。この新たな段階において、新世代のスタートアップ企業が、後にWeb 2.0として知られるようになるものを中心に発展しました。この用語は、ティム・オライリーが、この新しい種類の使いやすいWebツールを定義したとされています。こうして、専門知識の有無にかかわらず、一般の人でもウェブサイトのコンテンツを作成できるようになりました。同時に、おそらく逆説的かもしれませんが、ウェブサイトの機能や外観はより複雑になっていきました。
ウェブの第二期には、MySpaceやFriendsterといった企業による初期のソーシャルメディア・スタートアップが登場しました。Wikiなどのコンテンツ作成ツールも登場し、中でも最も有名なのは2001年に開始されたWikipediaです。LiveJournalやBloggerといったブログプラットフォームは1990年代後半に登場しました。2003年にはWordPressとTypepadがこれに加わりました。2004年にはオンラインで写真を共有するためのFlickrが登場し、翌年には動画を共有するためのYouTubeが登場しました。Facebookは2004年に開始され、その後数年間でますます勢力を拡大しました。
Web 2.0ツールはウェブサイト構築を再び容易に（少なくともより容易なものに）しました。理論上は、WordPressやTypepadを使えば誰でもウェブサイトを構築できましたが、実際には依然として専門家に依頼するケースが多かったのです。Web 1.0の専門化が消えたわけではありません。プロフェッショナルなウェブサイトの構築と維持には依然として専門家が必要であり、今後も必要となるでしょう。しかし、ウェブサイトにコンテンツを追加することはもはや不要になりました。Web 2.0ツールは誰もがその能力を持てるようになり、ソーシャルメディアによってそのコンテンツを世界中と共有できるようになりました。
今日では、Instagram、YouTube、TikTokなどのソーシャル サイトにより、その機能が進化し、ほとんど誰でも技術的なスキルがなくてもオンラインで存在感を示すことができるようになり、その結果、インフルエンサー クラスが生まれました。
この議論、特にWeb 2.0の進化について語る上で、スマートフォンの台頭は欠かせません。スマートフォンの登場により、誰もがポケットにコンピューターとカメラを持ち込むようになりました。スマートフォンはすべてを変え、私たちは何も考えずに（もしかしたら過剰に）コンテンツを作成し、共有できるようになりました。
Web 2.0を前進させたもう一つの重要な要素は、ブロードバンドの普及により、より多くの人々がより広い帯域幅を利用できるようになったことです。これにより、Webデザイナーは、帯域幅の制約のためにWebの初期段階では実現できなかった、より洗練されたデザインと豊富なグラフィック要素を作成できるようになり、それらの細部へのこだわりは再びプロのデザイナーの手に委ねられるようになりました。
Web 2.0のイノベーションはすぐに統合へと進み、YahooやGoogleといった第一世代のプレイヤーは規模と収益を拡大し、より小規模なWeb 2.0スタートアップ企業を買収し始めました。その結果、YahooはFlickr、ソーシャルブックマークサイトのDe.lic.ous、Tumblrなどを買収し、様々なサービスへと拡大しました。GoogleはBloggerとYouTubeを、FacebookはInstagramを買収しました。Web 2.0関連企業の買収が進むにつれ、この時代のイノベーションの段階は終わりを告げ、大規模なWeb企業がインターネット全体に自らの意志を押し付けようとする、新たな中央集権化への転換が始まりました。
ジェフ・ベゾス（Amazon）、ジェリー・ヤンとデビッド・ファイロ（Yahoo）、マーク・アンドリーセンとジム・クラーク（Netscape）、ピエール・オミダイア（eBay）といった初期のパイオニアたちは、いずれも早期参入によって億万長者になったことは特筆に値します。Google創業者のラリー・ペイジやセルゲイ・ブリンといった他のパイオニアたちも、Facebookのマーク・ザッカーバーグを筆頭とするWeb 2.0の創業者たちと同様に、莫大な富を築きました。
逆に言えば、バーナーズ＝リーは発明で一銭も儲けず、そのキャリアを、当時最大のテクノロジー企業によってコントロールされるウェブではなく、自由でオープンなウェブの維持に費やした。
これまで、1999年のドットコムバブル崩壊のように、株式市場の激しい変動はウェブによって引き起こされることもありました。2008年の暴落は根本原因が異なりましたが、しばらくの間、テクノロジー株の価格に大きなマイナスの影響を与えました。今では忘れられがちですが（現在の市場はそれを私たちに思い出させているかもしれませんが）、スタートアップへの投資にも冷え込みをもたらしました。
次は何?
ウェブの最初の2つのフェーズは、似たような軌跡を辿りました。まず、何もない土地と、企業を立ち上げるためのシンプルなツールセットから始まりました。先駆者たちはイノベーションの波をいち早く捉え、先駆者となって企業を立ち上げました。時が経つにつれ、これらの企業は巨大化し、富を蓄えるようになり、統合の時代を迎え、イノベーションは終焉を迎えました。
人々が、新たなフェーズになるかもしれないと推測したこの技術に、なぜいち早く参入しようとしたのかは容易に理解できます。Webの黎明期に見られたように、早期参入は大きな成果をもたらしました。Web3の隆盛も、主に同様の考え方と、アーリーアダプターができるだけ早く参入することでイノベーションサイクルの恩恵を受けられるという期待によって推進されてきました。
しかし、FTXの崩壊によって、Web3の波の崩壊が既に始まっているのかもしれない。おそらく、過去2つの波に比べれば時期尚早かもしれない。投資家たちはここ数年、FTXやSolanaのような企業に資金を注ぎ込み、Web3投資の波に乗り、最初の2つの波で創出された驚異的な富を再び手にしようとしてきた。
しかし、ここ数年のWeb3関連企業への資本注入にもかかわらず、そして仮想通貨関連のVCが信じ込ませようとしていることに反して、もはや「黎明期」ではない。ビットコイン誕生から10年以上が経過した現在、大手仮想通貨企業が次々と破綻しているという事実は、インターネットの過去2つの波を支えた技術とは異なり、Web3のトレンドがまだ実用化や収益化に至っていないことを意味している。
暗号資産投資ブームの背後にある最大のVCの一つは、マーク・アンドリーセン氏の会社、アンドリーセン・ホロウィッツです。同社はここ数年、Web3関連企業への投資に積極的に取り組んできました。これはおそらく、アンドリーセン氏がWebの初期段階における先駆者となることの価値を認識していたためでしょう。ただし、a16zはFTXには投資していません。一方、SequoiaはFTXの初期投資家であり、320億ドルの評価額達成に貢献しました。しかし、Sequoiaは現在、先見性とデューデリジェンスの欠如を理由に広く非難されています。
それでも、これらのVCが同じ戦略を踏襲できると考えた理由は容易に理解できます。ただ、この時代の終わりは彼らの予想よりもはるかに早く訪れたのかもしれません（あるいは、そもそもそこにあったのは煙幕と鏡像だけだったのかもしれません）。今年初めのTerraの失敗後、投資家の間でよく聞かれた言葉は、弱気相場こそが構築の絶好の機会であり、Web3への長期的な投資を主張するというものだったようですが、FTXの崩壊ははるかに深刻なものでした。まさに同じ投資家たちが、先週、傷を癒す間、沈黙を守っていたことは注目に値します。
今回は、中央集権化の悪影響が特に深刻だったように思われます。FTXのような取引所は、コーポレートガバナンス構造上、本質的に中央集権化されているだけでなく、Web3における中央集権化された組織はすべて相互に絡み合っているように見えます。Celsius、Terra、その他の暗号資産プロジェクトの崩壊は、いずれも、過剰レバレッジを抱えた暗号資産ヘッジファンド3ACの破綻に何らかの形で起因しています。
今、私たちは、エコシステムの主要プレーヤーの 1 つである FTX が、取引所に 7,600 万ドル以上のエクスポージャーを持つ暗号金融会社 Galaxy Digital から、FTX の崩壊が自社のビジネスに与えた損害の範囲を解明する間、最近引き出しを一時停止した暗号貸付会社 BlockFi、そして、FTX との密接な関係もあって過去 1 か月でトークン価格がほぼ半分に下落した、かつての注目株 Solana まで、他の企業を巻き込んで破綻に追い込む様子を目にしています。
先週の明らかな経済的影響はさておき、そもそも私たちがここに至った原因を振り返ることも重要です。そのためには、いわゆるWeb3を適切な歴史的文脈に位置づけ、その台頭が真にイノベーションサイクルの象徴であったのか、それとも次なる大きなものを渇望する投資家エコシステムにとって受け入れやすいように既存の技術を単純に再パッケージ化しただけなのかを判断する必要があります。
重要なのは、ウェブのこの段階には、新興企業や富の創出につながった初期の段階に見られた最も重要な特性の多くが欠けているということです。実際、その主要構成要素である暗号通貨とブロックチェーンは、新しくもなければ特に単純なものでもありません。ウェブの最初の2つの段階の技術こそがそうでした。ブロックチェーンへの開発者の関心は今年を通して比較的堅調に推移していますが、この分野のツールはまだ初期段階であり、技術自体も非常に複雑なため、熱意だけではイノベーションを持続させるのに十分ではないかもしれません。
FTXの崩壊がWeb3の終焉を意味するのかどうかについては、多くの議論が交わされるだろう。しかし、Web3がそもそもインターネットの新たな局面として真に正当だったのかという問いも、同様に重要な論点である。今週の失態は仮想通貨業界で活動する中央集権型企業にとって終焉の鐘であると主張する支持者もいるだろうが、Uniswapのような真に分散化された組織は、インターネットの次世代を切り開き続けることができるだろう。たとえそれが真実だとしても、分散型取引所は依然として規制強化の可能性に直面しており、Web3のビジョンが完全に潰えてしまう可能性も十分に考えられる。
過去に何が起こり、それらの段階がどのように進化したかを理解すれば、FTX ドラマの余波を理解し、Web3 の台頭が真のイノベーションの波となり、Web に関する新しい考え方につながったのか、それとも多額の資金で支えられた派手な見せかけだけの古いものなのかを判断するのに役立ちます。
