投資家たちは AI スタートアップに資金を投じています (想像するほどではないかもしれませんが)。そのため、彼らが最も貴重なリソースである時間を活用するためにこのテクノロジーに頼り始めているのも不思議ではありません。
偏見を減らし、より多様な創業者グループを獲得するために、ケンタッキー州に拠点を置くコネティック・ベンチャーズは、ファネルの先頭部分として機能するソフトウェアを開発しました。「Wendal」と呼ばれるこのプラットフォームは、創業者を13の起業家特性に基づいて評価し、投資家にとって会議が有益かどうかを判断します。テストには15～20分かかり、ファンドは創業者に3日以内に判断を下すことを約束しています。
ウェンダルの発想は、インディアナ州、ケンタッキー州、オハイオ州のスタートアップ企業を効率的かつ効果的に見つけて支援したいと考えていたエンジェル投資家たちのためのアイデアストーミングセッション中に生まれました。
「サンフランシスコやニューヨークでは、資金を集め、看板を掲げれば、実際のファンドを支えるのに十分な取引の流れを作ることができる」とコネティックのパートナー、クリス・ヘルム氏は語った。
こうした主要な資金調達拠点の外では、より慎重になる必要があります。問題は、どのようにするかでした。スタートアップの中心はチームであることを踏まえ、ファンドは、ヒェルム氏が「行動心理学のウサギ穴」と呼ぶところに踏み込み、産業心理学者の助けを借りて、最適な起業家行動プロファイルを定義しました。そして、Wendalを構築しました。
私自身もこのプラットフォームを試してみたところ、私の架空の会社（大失敗に終わった実際の会社を大いにベースにしたもの）が投資チームに推奨されました。
この会社のユニークな点はウェンダルだけではありません。キャリー要素もありません。LP（リミテッド・パートナー）のために獲得した資金の20%を自社が受け取る多くのVCとは異なり、コネティックはファイナンシャルアドバイザーを通じて個人投資家にもサービスを提供したいと考えています。スタートアップの成功による直接的な利益ではなく、1.9%の手数料を徴収しています。
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これらすべてが、このベンチャー ファンドについて私に興味を持たせたので、Hjelm 氏に会って、ファンドについて、Wendal が測定する指標、ファンド構造を機能させる計画などについて話してもらいました。
機械の公平性
コネティック社は、ピッチと人的要因を排除することで、誰が資金を受け取るべきかを決定するための、より公平なモデルを開発したと考えている。しかし、AIシステムの精度はトレーニングデータに左右されるため、ウェンダルの公平性、あるいはスタートアップの創業者が特定の市場に適しているかどうかを判断する能力について疑問を抱くのは当然だ。しかし、ヘルム氏は、このプラットフォームは公平性を重視して構築されており、データがその主張を裏付けていると考えている。
「私たちが築き上げてきたものはすべて、公平性を重視しています。つまり、ファネルの頂点はファネルの底まで同じなのです」とヘルム氏は語った。「『複数回起業した経験がありますか？』とか『どこの学校に通いましたか？』といった質問はしません。従来のベンチャーキャピタリストが求めるものに偏りが生じる可能性のある変数を持ち込まないようにしているのです。」
「私たちが測定する要素には、リーダーシップ、外向性または内向性、忍耐力、細部への注意力、感情または情熱、認識、誠実さ、グリット、感情的知性などがあります」と彼は付け加えた。
ヘルム氏によると、ウェンダル氏の推薦者は白人男性が56%、女性が31%、マイノリティの創業者が33%となっており、これは応募者の人口統計を反映しているようだ。ヘルム氏はまた、16歳の創業者がウェンダル氏の選考プロセスを通過し、コネティック社チームとの面談を実現した経緯についても語った。
「評価額も好調で、トラクションも良好で、彼も私に状況を逐一報告してくれていたにもかかわらず、私たちは取引を断念した」とヘルム氏は語った。
これは、ウェンダルが、教育を受けた場所、過去にその分野で働いた経験があるかどうか、白人男性であるかどうかといった、しばしば考慮される要素を考慮せずにスタートアップやチームを選定できることを証明しているのでしょうか？ ヘルム氏によると、ウェンダルは各スタートアップに星評価を付け、投資家が投資を成功させるかどうかを示唆しているとのことです。結果は有望なようです。
「ウェンダルはすべての企業に星をつけています。1つ星から5つ星までの総合的な星評価です」とヘルム氏は述べた。「1つ星の企業の成功率は約8%、2つ星は12%、3つ星は18%、そして5つ星までになると、投資家が37%の確率で成功裏に投資を終えることになります。つまり、私たちが調べたデータに基づくと、ウェンダルはエンジェル投資家よりも、おそらくベンチャーキャピタリストと同等の優れたスタートアップ企業を選定できるということです。」
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また、複数の創業者によるパートナーシップやスタートアップの創設の場合、Wendal は補完的な特性を評価して、創設チームが可能な限り強力になるようにすることができます。
Wendal は、プロセスの早い段階で人間を介さずに、スタートアップの成功の可能性について冷静に判断できるため、Connetic チームは、通過するスタートアップに多くの時間を費やすことができ、全体的に優れた成果につながります。
「私たちは、より少数の企業に多くの時間を費やしています」とヘルム氏は述べた。「もし1,000社の中から、ウェンダルが成功の可能性が高い80社を私たちに示してくれるなら、従来の意思決定手法を用いてより良い意思決定を行うことができるのです。」
成長のためのユニークな計画
Connetic はプレシードおよびシード段階の資金調達に重点を置いており、Wendal もこれに最適化されています。
あらゆるVC企業内で起こっている議論
「アーリーステージの創業者は非常にユニークです」と、この焦点について尋ねた時、ヘルム氏は答えました。「彼らは物事を壊すのが好きで、そういうことにワクワクします。そして、規模が大きくなると、オペレーションや手順の実装が重要になります。シリーズDの段階で辞めていく創業者もたくさんいます。私たちの仮説は、成功する経営陣は、アーリーステージのスタートアップとレイトステージのスタートアップでは全く異なるということです。」
コネティックは毎年平均15～20件の小切手を切っており、そのほとんどは25万ドルから50万ドルの範囲です。スタートアップ企業は、ベイエリアとボストンを除く北米全域から応募できます。
同社の成長計画は多くのベンチャーキャピタルファンドとは一線を画しており、誰でもファンドに投資できるようになっている。
「あらゆる投資家にアクセスしていただけるようにしたいと考えています。ファイナンシャルアドバイザーを通じて販売し、運用手数料は1.9%、キャリーは発生しません。」
ヘルム氏は、この戦略が経済的に意味を成すためには5億ドルの資金が必要だと述べた。
「これはかなり大きな賭けです。当社のマネージング・ディレクターは登録投資顧問の資格を持っており、この分野に精通しています。フィデリティとシュワブの株式に上場しており、証券口座からコネティックを購入できます」と彼は語った。「木曜日にファイナンシャル・アドバイザーとのミーティングがあり、『これは素晴らしい。ぜひ一緒にテストしてみたい。3000万ドルを送金できます』と言われました。つまり、この戦略を通じてアクセスできる資金の額は、まさに桁外れです」
Conneticの目標は、あらゆる創業者や投資家が可能な限りアクセスしやすい環境を提供することです。サンフランシスコやボストンに住んでいる必要も、特別な経歴や温かい紹介も必要ありません。必要なのはインターネット接続だけです。
2%の手数料と20%のキャリーが標準となっている業界において、1.9%の管理手数料が妥当かどうか、私は興味があります。一般的に受け入れられているのは、「リスクを負う」ことで投資家は顧客のために最善の投資を行うインセンティブが高まるという考え方です。このモデルが今後数年間でどのように展開していくのか、非常に興味深いところです。
