2022 年のスタートアップ市場は、ゆっくりと展開する列車事故のように感じるかもしれませんが、長期的な視点に立つ意思があれば、良いニュースも見つかります。
確かに、スタートアップ企業のレイオフは急増し、ベンチャーキャピタルは減速し、株式市場は大混乱に陥っています。しかし、こうしたネガティブなニュースの裏には、想像以上にポジティブな側面が潜んでいます。そして、バッテリーベンチャーの最近の四半期クラウドアップデートからもう一つ重要な点を抽出してみると、悲観論者たちは歴史を無視していることがわかります。
さあ、この素敵な週末は、雲の合間の太陽の光を探しましょう。分かりますか？雲です。さて、SaaSの親父ジョークはもう終わりにしましょう。仕事へ：
創業者の皆さん、ソフトウェアに関する良いニュースです
良いニュースは悪いニュースのバリエーションであり、歴史的な比較のおかげでしばしば前向きなものとなる。確かにこれはある意味良いニュースだ が、それでも歓迎すべきことだ。
- 悪いニュース：スタートアップ企業のレイオフが急増している。
- 良いニュース: 2020 年初頭に比べてはるかに少ないです。
Homebrewのハンター・ウォーク氏が最近個人ブログで指摘したように、Layoffs.FYIトラッカーによると、スタートアップ企業のレイオフは先月、過去最高を記録し、1万6000件強に達した。同データサービスが第3四半期から第4四半期にかけてのベンチャーブーム期には、スタートアップ企業のレイオフは事実上ゼロだったことを考えると、この数字は確かに悪い。しかし、2020年初頭にスタートアップ企業が被ったダメージに比べれば、はるかにマシと言えるだろう。
例えば、スタートアップ企業のレイオフは2020年3月に1万件近くに達しました。その後も数ヶ月にわたりレイオフは続き、同年4月と5月には2万5000件以上を記録しました。Layoffs.FYIが2022年5月に記録したスタートアップ企業のレイオフ件数はわずか70件で、2020年3月から5月にかけて記録された月間100件を超える件数を大きく下回りました。
スタートアップ企業の人員削減の観点から見ると、状況は2021年後半よりも悪化していますが、最近のデータだけを見ても、記録を更新するほどではありません。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
- 悪いニュース：ベンチャーキャピタルは減速している。
- 良いニュース:歴史的な記録レベルから。
TechCrunchが2021年はベンチャーキャピタルの記録的な年だったと報じる記事に、そろそろ飽き飽きしているかもしれません。また、メディア、投資家、そしてテクノロジー業界のおしゃべり層がベンチャー投資が崩壊したと報じるのも、もううんざりかもしれません。しかし、実際にはそうではありません。過去最高値からの下落は、必ずしも低迷を意味するわけではありません。むしろ、より慎重な資本支出のペースが速まっていることを意味するのです。
例えば、今週、TechCrunch は、打撃を受けた暗号通貨セクターへの投資額は月ごとに減少しているものの、前年比では依然として驚異的なレベルでドルを稼ぎ出していると指摘しました。
Dove Metricsのデータによると、仮想通貨分野におけるベンチャーキャピタルの資金調達総額は、4月の68億2,900万ドルから5月には42億1,900万ドルへと38%減少しました。仮想通貨分野への投資額は短期的には減少しているものの、1年前の水準と比べると大幅に増加しています。先月の同分野への投資額は、2021年5月の22億3,300万ドルから89%増加しました。
2022年第2四半期のデータに上限を設定するのは時期尚早であり、弱さの兆候は容易に見受けられますが、それでも現在、巨額のベンチャーキャピタル資金が投入されています。素材産業の創業者にとって、資金はまだあります。ただ、以前ほど安価で容易に入手できるわけではないのです。
- 悪いニュース：株式市場は混乱している。
- 良いニュース：評価額は依然として過去の水準を上回っています。
私はTechCrunch常連の株式市場オタクなので、これから膨大なデータに引きずり回されるのではないかと心配されているかもしれません。その心配はもっともです。それでは数字についてお話ししましょう。
ハイテク株はここ数ヶ月、猛烈な打撃を受けています。金曜日の午後にこの記事を書いている時点で、ナスダック総合指数は直近の最高値から26%下落しています。ベッセマー・クラウド指数はさらに急落し、53%の下落となっています。しかし、バリュエーションは持ちこたえています。
最近の Battery Ventures の第 1 四半期に関するデータ (現在は多少古くなっていますが、方向性としてはやはり役立ちます) は、この事実を明確に示しています。
これらのグラフの読み方をお手伝いしましょう。まず、一番上のデータセットにざっと目を通してみましょう。これは、上場ソフトウェア企業の将来（NTM、つまり今後12ヶ月）売上高倍率が好況期にどのように拡大したかを示しています。倍率の拡大は一様ではなく、成長バンドに沿って変化していることに注目してください。
さて、左下のボックスです。これは、過去5年間の中央値と比較すると、2021年の状況がいかに異常だったかを示しています。右下のボックスは、2022年第1四半期のデータを用いた同じ計算です。何がわかるでしょうか？いくつかの点が分かります。
- 株価倍率は依然として過去の水準を大きく上回っています。 スタートアップ企業にとってこれは朗報です。彼らは、2021年の市場のピークに向けての盛り上がり期よりも概ね割高な市場で、第1四半期も資金調達を続けていたのです。
- 成長プレミアムは依然として有効です。 さらに良いことに、企業の成長が速いほど、過去の株価に対するプレミアムが大きくなります。スタートアップは成長志向であるため、これは大きな追い風となります。
- しかし、成長の遅いSaaS企業にとっては厳しい状況です。上記のデータにおける唯一の欠点は、成長の遅いソフトウェア企業が以前の水準と比べて実際に後退しているという単純な事実です。
当然、ソフトウェア企業を見ると、ソフトウェア スタートアップ企業群により適した比較対象が生まれますが、ほぼすべてのスタートアップ企業がソフトウェアを作成していることを考えると、全体的な比較ポイントは、法外なものでも不当なものでもありません。
景気後退のコインの裏側を考察してきたが、これで終わりだ。確かに状況は悪化しているが、決して悪い状況ではない。これは、心に留めておくべき重要なことだ。
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
バイオを見る
