ソフトウェア市場が拡大するにつれ、競合するスタートアップ企業に投資する VC が増えるでしょうか?

ソフトウェア市場が拡大するにつれ、競合するスタートアップ企業に投資する VC が増えるでしょうか?

今朝は3つの資金調達ラウンドを取り上げました。1つはノーコード/ローコード分野、もう1つはOKRソフトウェア市場、そして最後は消費者投資分野の企業への投資でした。総額4億2000万ドルの投資で、充実した忙しい朝となりました。

しかし、スタートアップのニッチと競争についても考えさせられました。インサイドラウンドが評判が悪く、SPACが冗談の種で、暗号通貨が夢物語だった時代、特定のスタートアップ市場で競合する投資を拒む投資家について、多くの議論がありました。


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この経験則は今日でも有効ですが、修正が必要です。投資家は競合企業に投資すべきではないという一般的な考え方は依然として存在し、SequoiaがFinixへの投資を中止したのは、Finixが別のポートフォリオ企業であるStripeと競合しすぎていることが明らかになったためです。

しかし、スタートアップが拡大し、非公開のままの期間が長くなるにつれて、VC が投資できるスペースは狭まる可能性があります。特に、水平方向と垂直方向の両方で構築しながら非公開のままでいる大物企業 (たとえば Stripe など) がいる場合はその傾向が強まります。

ということは、セコイアはフィンテックの他の分野に投資できないということでしょうか?いいえ、そうではありません。しかし、投資の対象となる分野は限られています。

それは全く馬鹿げた話だ。セコイアが今日投資できるものは、ストライプのIPOを遅らせることはまずない。同社が5年間上場を見送る決断をしない限りは。上場よりも非公開を優先する、親と同居生活を送る現代のスタートアップ文化から見ても、それは狂気の沙汰と言えるだろう。

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そのため、少なくともしばらくの間は、Stripeに投資した多くの投資家は、資金を投じる先が限られており、そうでなければ巨大な非上場企業の怒りを買うリスクを負うことになる。そして、おそらく、不満があると力を見せつける企業だ。SequoiaがFinixへの8桁と思われる小切手を手放したのは、理由がないわけではない。

FinixとStripeの騒動は、決して 面白くないだろうが、競合企業への投資禁止ルールは、後期段階のスタートアップ同士の衝突を避けるのが難しいという理由以外にも、別の理由でその有効性を失っていると思う。また、問題となっている市場が、ほとんどの人が予想していたよりも、あるいは少なくとも私が予想していたよりも大きいことも、このルールの妥当性を失っている理由の一つだ。

Take the OKR software space. When Gtmhub raised a huge Series B this year, this column compiled a list of growth results from other startups in its niche that were all growing like the dickens. And then today, Ally.io, another competitor in the OKR-focused corporate planning space, announced an even-larger $50 million round. Hot damn!

It grew 5x or something since its Series B, or about 15 months. Every startup in the OKR space is doing great, which suggests that their market is so enormous, there’s is room for them all, at least for the foreseeable future. Perhaps through Series D. Then we might see some consolidation.

There’s so much room in the OKR-genre of software, surely there’s room for investors to back other startups in some other realm of corporate software planning. The market is so vast, they would rarely even hear about each other. And they would only be somewhat related, right?

So much like the other rules of venture capital that ceased to obtain once VCs lost their stranglehold on power and had to become founder-friendly to remain competitive, I wonder if we’ll see the “no investing in competitors” rule gently ease over time. There’s just so much sea, why can’t you back two fish that like a related, if similar food chain?

Rapid growth in 2020 reveals OKR software market’s untapped potential

Alex Wilhelm was a senior reporter for TechCrunch covering the markets, venture capital and startups. He was also the founding host of TechCrunch’s Webby Award-winning podcast Equity.

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