取引量最大の仮想通貨取引所バイナンスと、同取引所で3番目に大きい仮想通貨取引所FTXは、バイナンスのCEOであるチャンポン・“CZ”・ジャオ氏が「最近明らかになった暴露により」同取引所が保有するFTXのネイティブトークンFTTの数十億ドルを徐々に引き出すとツイートしたことを受けて、ここ数日対立している。
しかし、まずは少し立ち止まって考えてみましょう。
FTXの流動性に関する懸念は、CoinDeskが木曜日にAlameda Researchのバランスシートに関するレポートを発表したことを受けて高まった。Alameda Researchは、FTXのCEOであるサム・バンクマン＝フリード氏がかつて経営していた仮想通貨取引会社である。CoinDeskの報道によると、Alamedaは6月30日時点で146億ドルの資産と80億ドルの負債を抱えている。
報告書によると、アラメダの最大の資産は約36億6000万ドルの「ロック解除FTT」と21億6000万ドルの「FTT担保」である。（FTTはFTXの裏付けとなるトークンである。）つまり、アラメダが保有するFTT総額58億2000万ドルは、CoinMarketCapのデータによると、既知のFTT時価総額の193%に相当する約30億ドルに相当する。
「問題は、アラメダが保有するFTTを少量でも売却すると、価格に大きな影響を与えてしまうことです」と、上場デジタル資産ブローカーGlobalBlockのアナリスト、マーカス・ソティリオウ氏はメモの中で述べています。「CryptoQuantのデータによると、FTTトークンを取引しているアクティブアドレスは200～300程度で、これは他の多くの大手企業と比較すると非常に少ない数です。そのため、大量の売り注文は、流動性が低いFTTの価格を暴落させるでしょう。」
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そして土曜日、Etherscanによると、約22,999,999FTT（当時の価値で約5億8,400万ドル相当）が暗号資産ウォレットからBinanceの取引所に送金されました。CoinMarketCapによると、これはFTTの総流通量の17.2%に相当します。
CZは5億ドル相当のFTTを市場にゆっくりと放出しているようだ。このまま続ければ、アラメダのFTT担保ローンの多くが清算され、悪循環に陥るだろう。
さあ、パーティーを始めよう！ pic.twitter.com/lKJ1zwr17S— ビットコイン対ゴールド（@VersusBtc）2022年11月6日
趙氏は日曜日にこの送金を確認し、これは取引所が保有するFTTを清算するという決定の一環であると発表した。
「昨年、バイナンスがFTXの株式を売却した際、同社は現金（BUSDとFTT）で約21億ドル相当を受け取った」と趙氏はツイートのスレッドで述べ、バイナンスが2019年から2021年までFTXの株式を保有していた事実に言及した。
趙氏はまた、バイナンスは「市場への影響を最小限に抑える」方法で清算を試みる予定であり、完了までには数ヶ月かかると予想していると述べた。FTTは過去7日間で約26ドルから本稿執筆時点では22ドル強まで、14%近く下落している。
清算を受けて、アラメダのCEOであるキャロライン・エリソン氏は趙氏にこうツイートした。「FTT販売への市場の影響を最小限に抑えたいのであれば、アラメダは喜んで今日22ドルであなたからすべて買い取ります！」
「FTTの清算は、LUNAから学んだ、離脱後のリスク管理に過ぎない」と趙氏は日曜日遅くにツイートした。「以前は支援してきたが、離婚後に愛し合うふりはしない。私たちは誰かを敵視しているわけではない。しかし、他の業界関係者に陰でロビー活動を行うような人物は支援しない。さあ、前進だ」
月曜日、バンクマン・フリード氏は、趙氏とバイナンスの清算に間接的に反応する一連のツイートを通じて、FTXの流動性に関する状況を落ち着かせようとした。
「競合他社が虚偽の噂で我々を攻撃しようとしている」とバンクマン＝フリード氏は述べた。「FTXは大丈夫だ。資産も大丈夫だ。」
バンクマン＝フリード氏はその後、FTXは顧客の保有資産をすべてカバーするのに十分な資金を保有しており、顧客資産への投資は行っていないと詳しく説明した。さらに、趙氏とFTXが「エコシステムのために協力できれば」とツイートした。
TechCrunchからの問い合わせに対し、BinanceとFTXの代表者はいずれもそれ以上のコメントを拒否した。
少数の市場関係者はTwitterで意見を述べ、FTXが破綻しているとは考えていないと主張している。しかし、アラメダをめぐる懸念は、少なくとも注目に値する。アラメダの負債と多額のFTT保有量には依然として疑問が残るからだ。
ジャクリーン・メリネック氏は、暗号通貨を担当するTechCrunchの記者でした。
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