昨夜、サンフランシスコでこの編集者が主催した業界イベントで、セコイア・キャピタルのベンチャーキャピタリスト、アルフレッド・リン氏が、自身の名高い投資会社の進化について一対一で語り合った。同社は、暗号通貨取引所FTXへの約2億ドルの投資によってその後記録に傷がついたものの、ほぼ汚点のない驚異的な成功の記録を誇っている。
かつて同社の誇りであったこの投資は、セコイアのみならず、セコイアを代表してこの取引を主導し、1年半にわたりCEOのサム・バンクマン＝フリード氏との連絡役を務めたリン氏にも汚名を着せた。リン氏は昨日、この賭けが大失敗に終わったことについて、今の気持ちをじっくりと語った。
例えば、振り返ってみると、リン氏が以前見逃していた兆候が今になって見えてきたかと問われると、彼は少し間を置いてこう答えた。「バンクマン＝フリード氏はとても賢い人だと思いました。彼は質問に非常に論理的かつ簡潔に答えます。何か兆候に気づけたでしょうか？分かりません。今の私の知識と当時の知識が混在しています。もし当時知っていたら、投資などしていなかったでしょう。」
今日、彼はこう付け加えた。「私が改めて考えさせられるのは…投資をしたからではない。その後1年半、仕事で関係を築いてきたにもかかわらず、まだその成果が見えていなかったということだ。これは難しいことだ」
リン氏にとって、わずか1年前にフォーブス誌の年間ミダスリストで首位を獲得したばかりだったことを考えると、今回の経験は特に困難だったと言えるかもしれないが、リン氏はそうは言わなかった。しかし、バンクマン＝フリード氏がベンチャー業界が最大の強みの一つと見なすものを巧みに利用したように見えるため、この経験は今でも心に引っかかっているとリン氏は示唆した。
リン氏は、「これは信頼ビジネスです。確かに、私たちは信頼し、検証する必要があり、できる限り検証しようと努めています。しかし、私たちは信頼という立場から出発します。なぜなら、一緒に仕事をする創業者を信頼できなければ、なぜ彼らに投資するでしょうか？」と説明した。
リン氏はFTXについて、バンクマン＝フリード氏に同情するかどうかを含め、さらに多くのことを語った。リン氏は、不祥事を起こした創業者に対して同情ではなく「気の毒に思う」と述べ、すべての事実が明らかになるまで判断を保留するとしながらも、バンクマン＝フリード氏には「合法的な方法で」会社を「資金調達し、支える」だけの能力があったことを示唆した。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
一方、リン氏は、セコイアがポートフォリオ企業の株式を公開後も管理するという決定を擁護した。
リン氏はイベント中に、セコイアが昨年、リミテッドパートナーへの配慮として、1年前に立ち上げた2つのファンド（他の運用会社のファンドへの出資に利用する9億5000万ドル規模のエコシステムファンドと、6億ドル規模の暗号資産ファンド）の管理手数料を引き下げたことも明らかにした。リン氏によると、出資者には業界では一般的であるコミット資本ではなく、投資額のみに基づいて管理手数料を請求しているという。
その点について、リン氏は暗号資産ファンドのわずか10%しか運用されていないと述べ、大手暗号資産企業の多くが不快なほど密接な相関関係にあるにもかかわらず、セコイアは暗号資産について「長期的に楽観的」な姿勢を維持していると付け加えた。（FTXの崩壊以来、このような相互依存関係が明らかになったのかと問われると、リン氏は「経済全体が相互に関連している」と答えた。）
最後に、リン氏は、現在ベンチャー業界で最も注目を集めている分野の 1 つである生成 AI が、VC と投資家の両方にとっての機会をどのように変えているのかという見解を共有しました。
会話の完全なビデオは以下の通りです。
ロイゾス氏は、創刊号のRed Herring誌に入社した1990年代後半からシリコンバレーの取材に携わっています。以前はTechCrunchのシリコンバレー担当編集者を務め、2023年9月にTechCrunchの編集長兼ゼネラルマネージャーに就任しました。また、2023年8月にYahoo!に買収され、現在はTechCrunchのサブブランドとして運営されている、日刊の電子ニュースレターと講演シリーズであるStrictlyVCの創設者でもあります。
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