米国の中古車販売業者であるカーバナは、上場前に非公開企業として少なくとも9桁のベンチャーキャピタル資金を調達し、本日、2,500人の人員削減を発表した。米国証券取引委員会（SEC）への提出書類に詳細が記載されているこの人員削減は、同社が「販売量に合わせて人員と経費のレベルをより適切に調整する、以前発表した計画」の一環だとカーバナは述べている。
同提出書類によると、同社は「影響を受けるチームメンバー」に対し、「4週間分の給与に加え、カーバナでの勤続年数ごとに1週間分の追加の給与を受け取る機会」や「延長された医療を受ける機会」などを提供するという。
カーバナはまた、「退職するチームメンバーの退職金に充てるため、経営陣は今年の残りの期間の給与を放棄する」と述べた。
最近の業績を考えると、同社が人員削減を行っていることは驚くには当たらない。しかし、その規模は目を見張るものがある。Carvanaがなぜこのような状況に至ったのか、その理由を考察してみよう。
余韻はここまで
カーバナ社は極めて利益率の低い企業であり、大幅に調整された利益指標であるEBITDAベースでも第1四半期は赤字となっている。
数字で見ると、カーバナの第1四半期の売上高は34億9,700万ドルで、前年同期比56%増でした。売上高の増加にもかかわらず、カーバナの粗利益は3ヶ月間で2億9,800万ドルに減少し、純損失は5億600万ドルに落ち込みました。これは、2021年第1四半期の8,200万ドルの純損失を大幅に上回るものです。EBITDAマージンも、2021年第1四半期の-1.3%から、2022年第1四半期には-11.6%に低下しました。
カーバナはなぜ収益を伸ばしながら粗利益を減らし、損失を拡大させてしまったのでしょうか？同社は決算報告書の中で、この件について以下のように説明しています。
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当社は通常、販売数量を6～12ヶ月先を見据えて準備するため、ほとんどの事業部門において、第1四半期に供給した数量を大幅に上回る生産能力を構築しました。短期的にはコストがほぼ一定であったため、小売販売数量の減少は、ユニット当たりの売上原価（例：再生費用や輸入輸送費）の上昇につながり、GPUの減少とユニット当たりの販管費の増加につながりました。これらの影響に加え、急激な金利上昇と信用スプレッドの拡大が、EBITDAマージンの低下につながりました。
カーバナは、供給量に満たない量に対して過剰に生産を行ったため、固定費の増加と収益性の悪化につながりました。この問題を受けて、同社は2022年第1四半期の報告書において、「今後数四半期」において「売上高の増加と経費の効率化を組み合わせることで、売上高と経費水準をより適切に一致させる」意向を表明しました。
このスケジュールを考慮すると、さらなる人員削減が行われる可能性がある。
特筆すべきは、同社の第1四半期報告書に拡張計画の詳細を記したセクションが設けられ、2021年第4四半期に1か所、2022年第1四半期に3か所、新たに検査・再生センター（IRC）を開設したこと、そして今年中にさらに3か所を開設する予定であることが示されている点だ。（Carvanaが外部からの借入金を利用して別の企業を買収しているかどうかは別の問題である。）SECへの提出書類の中で、Carvanaは「これらの適正規模化の取り組みに関連して、今後数週間でオハイオ州ユークリッドのIRCといくつかの物流拠点から業務を移行する予定だ」と述べており、今にして思えば4月のコメントは奇妙に感じられる。
それでも、同社は変化を迫られている。2022年第1四半期の長期財務目標はすべて達成できなかった。
さらに、Carvanaの事業は第1四半期に5億9,300万ドルの現金を消費したが、これは2022年第1四半期末に2億4,700万ドルの現金および現金同等物を報告した同社にとっては巨額である。
Carvana の人員削減は、数多くのスタートアップ企業も人員削減を行っている中で行われた。あらゆる形態や規模の企業が、過剰採用していたか、実際よりも需要が多いと予想していたところで人員削減を行っている。
依然として逼迫した労働市場に加え、平均を上回るインフレ率と不安定な市場パフォーマンスという状況は、ある意味で企業にとって厳しい時期と言えるでしょう。第2四半期に私たちが報告する一連のレイオフは、今回が最後ではありません。
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
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