米国の銀行業界における最近の混乱により、暗号通貨業界は銀行のオンランプとオフランプをいくつか失っており、このことは、この分野で分散化へのシフトと、今後規制が必要になる可能性を示唆している。
先週、シルバーゲート・キャピタル、シリコンバレー銀行、シグネチャー銀行がいずれも閉鎖または閉鎖となり、その結果、暗号通貨関連企業とユーザーは慌てて資産を移動させることになった。
「SilvergateとSignatureは、それぞれSENとSignet製品を通じて、暗号資産業界への主要な入口と出口として機能しています」と、StandardDAOのCEOであるアーロン・ラファティ氏はTechCrunch+に語った。「SVBの提携は、LightspeedやY Combinatorといった組織と連携し、暗号資産業界における大手スタートアップやVC資本の参入を後押しするものでした。」
これらの銀行の閉鎖は、仮想通貨業界にも大きな影響を与えると、クオンツ投資運用会社タドラス・キャピタルLLCのCEOであり、タドラス・キャピタル・ファンドのゼネラルパートナーでもあるミナ・タドラス氏は述べた。「これらの銀行は、仮想通貨トレーダーや企業が法定通貨をビットコイン、イーサリアム、その他の仮想通貨などのデジタル資産に預け入れ、送金、そして交換することを可能にしていたのです。」
これらの銀行が閉鎖されると、仮想通貨事業者は企業間で資金を移動したり、銀行サービスを利用したりすることが困難になるとタドラス氏は指摘した。「さらに、銀行取引に必要な安全対策を投資家が認識しなくなり、投資家からの信頼が低下する可能性もある」
これは暗号通貨コミュニティへの参加の全体的な減少につながり、最終的には暗号通貨市場の流動性が低下し、暗号通貨のスタートアップ企業が新しい製品を開発したり、長期的に事業を継続したりすることが困難になる可能性があるとタドラス氏は付け加えた。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
タドラス氏によると、代替的なオンランプおよびオフランプのソリューションは、取引所、ピアツーピア、マーケットプレイス、デジタルウォレットなど、ニーズに応じて多岐にわたる。また、マネーグラムやウエスタンユニオンなどの送金サービス、POSサービスの利用、現地の規制に準拠したブローカーを介した銀行振込または電信送金による支払いなども選択肢として挙げられるという。
コインベースは、開発者の世界の成長と暗号通貨に興味を持つ人々のオンボーディングに「レーザーのように集中」している。
米国ではオンランプとオフランプが閉鎖されているため、業界は「暗号資産のための電子マネーシステムの構築に再び注力する必要がある」と、インフレデータアグリゲーターのTruflationのCEOでBitcoin.comの元CEOであるステファン・ラスト氏は述べた。「エコシステムを有機的に構築し、公共料金を暗号資産で支払えるようにし、さらに暗号資産を現実世界の送金や商品・サービスの支払いにつなげられるようにしていきましょう。」
これは長期的な解決策ではあるものの、現時点では取引の滞留と暗号資産市場の停滞を招くだろうとラファティ氏は考えている。「長期的には、より良い条件を提示し、業界全体の透明性を高める代替銀行ソリューションの増加が期待でき、それはビジネスにとって有益となるでしょう。」
さらに、これらの出来事の結果として、投資家やトレーダーは、DeFi（分散型金融）分野など、より透明性が高くユーザーフレンドリーなソリューションに目を向ける可能性が高くなるかもしれないとラファティ氏は付け加えた。
SVBの混乱はステーブルコインの問題になる可能性がある
ラスト氏は、仮想通貨業界への直接的な影響には、大手取引所が米ドルや他の通貨を移動するための新たなプロバイダーを探すといった運用上の問題も含まれるだろうと述べた。
「しかし、これは短期的な問題に過ぎない可能性が高い。代替手段は常に存在するからだ。問題は、代替手段の規模が大きくなることだ」とラスト氏は付け加えた。「ウォール街が十分な速さで介入できなければ、比較的小規模なオフショア銀行は、今後数日から数週間で多額の資本を受け取ることになるかもしれない」。しかし、それは完全に米国規制当局の善意にかかっているとラスト氏は付け加えた。
「シルバーゲート、SVB、シグネチャーの閉鎖は、暗号資産業界が主要な法定通貨のオンランプとオフランプを失ったことを意味します」とラスト氏は述べた。「これはいつの時代でも重大な問題ですが、米国の規制当局があらゆる暗号資産企業に厳しい弾圧をかけている今、これは憂慮すべき事態です。」
ここ数ヶ月、米国証券取引委員会（SEC）は暗号資産業界への取り締まりを強化してきました。2月には、Terraform Labsとその創業者であるド・クォン氏を投資家詐欺の罪で起訴しました。また、暗号資産取引所Krakenは3,000万ドルの訴追を受けました。
米国司法省は1月、無名の仮想通貨取引所Bitzlatoの創設者を、7億ドルを超える不正資金を取り扱ったとして起訴した。また昨年、司法省は10年以上前にダークウェブ市場「シルクロード」から5万ビットコイン以上を「不法に入手」した男から、33億6000万ドル相当の仮想通貨を押収している。
これらは昨年の告発のほんの一部に過ぎません。立法者もこのエコシステムに介入し、急成長する業界を監視するための新たな（あるいは修正された）法案の制定を目指しています。
規制当局がこの分野に注力する中、依然として「明確化が必要だ」とラファティ氏は述べた。「当然のことですが、受託者が暗号資産を保有することなく、その保管をサポートできるよう、規制上の管理体制を整備する必要があります。」
タドラス氏は、これらの出来事による影響は様々な形で現れる可能性があると述べた。「前述の通り、投資家は他の金融機関も同様の問題に直面するのではないかと懸念し、暗号資産投資に対する全体的なリスク回避を引き起こす可能性がある」
しかし、現時点ではそうではないようです。
ラスト氏は、仮想通貨市場はSVBの崩壊後に「ポジティブな伝染」を見せているが、これは2020年に新型コロナウイルスのパンデミック中に投資家が従来の市場から逃げ出し、代替資産に流れ込んだ状況に似ていると指摘した。
CoinMarketCapのデータによると、過去7日間でビットコインとイーサリアムはそれぞれ16%と13%以上上昇しました。時価総額上位10の仮想通貨はすべてこの期間に上昇しました。また、データによると、世界の仮想通貨時価総額は同期間に11.3%増加し、1兆3,000億ドルに達しています。
「週末に米ドルとの連動性を失ったUSDCでさえ、1ドルに戻った」とラスト氏は付け加えた。「中期的には、多くの業界関係者が待ち望んでいたように、暗号資産と主要市場とのより持続可能な分離につながることを期待している」
長期的な安定性を確保するには、暗号資産エコシステムはより高度な分散化を実現する必要があるとラスト氏は考えている。「2022年に見られたように、暗号資産における中央集権化はリスクをはらんでいます。実際、それは2022年だけに限ったことではありません。2014年のマウントゴックス事件に遡れば、暗号資産における中央集権的な組織は失敗する傾向があることが何度も証明されてきました。」
中央集権型の暗号資産取引所やプロジェクトは、「銃を持った銀行強盗よりもはるかに賢い人々による」ハッキングに対する脆弱性と、「暗号資産は透明性がありアクセスしやすい」ことから失敗するとラスト氏は述べた。
「暗号資産の世界では、まさに『あなたの鍵、あなたのコイン』です。人々が自分の資産を安心して管理し、分散型ブロックチェーン上で分散的にやり取りできるような環境を実現する必要があります。そうすることで、安全でアクセスしやすく、公平で透明性の高いエコシステムを構築できるのです。」
