Web3の冬はすぐには解けそうにない

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同社のWeb3トラッカーによると、この分野の企業は今年4月と5月に合計12億ドルのVC資金を調達した。今四半期はまだ1ヶ月残っているが、奇跡を期待するのは無意味だ。現在のペースで進めば、第2四半期の調達総額は18億ドルに達し、2023年第1四半期にWeb3スタートアップが調達した20億ドルを下回ることになる。

20億ドルという数字も、特筆すべきものではありませんでした。Web3関連企業にとって、2023年第1四半期の売上高は2020年の四半期数値よりわずかに改善したものの、2022年第1四半期（108億ドル）の約5分の1にとどまりました。

さらに痛烈な比較として、a16zが2022年にデビューした45億ドルの暗号通貨ファンドの価値は、状況がこのまま続けば、今年セクター全体が調達すると予想される金額とほぼ同額です。

暗号通貨は、より良い規制モデルを構築するためにグローバルな視点を必要としている

私たちは今ではピラミッド型の VC 投資グラフに多少は慣れていますが、Web3 セクターは、この好況から不況へのサイクル、あるいはもっと楽観的に言えば、一時的な誇大宣伝後の冬の時期の最も顕著な例の 1 つです。

ユニコーン企業の創出ペースは、セクターへの投資家の関心を最も如実に表すデータポイントの一つです。同じCrunchbaseのデータによると、今四半期は今のところ暗号通貨ユニコーンは1社しか誕生していません。これは、低調だった第1四半期の11社を大きく下回る数字であり、ベンチャー企業への関心が低下し続けていることを示唆しているようです。

線は下向きです

こうした下落の一部は、簡単に正当化できる。仮想通貨に完全に注力していなかった多くの投資家が、この分野が盛り上がっていた時期に参入し、その後撤退したのだ。Tiger Globalが一時期、後期段階のスタートアップ企業に広く浸透していたものの、後に尻尾を引っ張られるように撤退したように、多くのプライベートマーケットの投資家はWeb3関連の取引をやめている。（仮想通貨業界のベンチャーキャピタリストが直面する経済的現実に関するフォーチュン誌の最近のまとめは一読をお勧めします。）

しかし、それは全体の一部に過ぎません。もう一つの事実は、暗号トークンや資産に対する関心と熱意が依然として低迷しているということです。

私たちの仮説を裏付けるデータをいくつかご紹介します。まず、暗号資産専門メディア兼リサーチ会社であるThe Blockのデータによると、5月の暗号資産取引量は2020年末以来の月間最低水準に落ち込んだことが示されています。

次のチャートは、暗号通貨スポット取引量の勢いの方向を知る上で役立ちます。

他の情報源も同様に弱気な見通しを示しています。Duneが収集し、HilDobbyが整理したデータによると、総取引量が大幅に増加しているにもかかわらず、NFT関連の暗号資産取引も減少傾向にあります。

考慮すべきシグナルは他にもあります。Binanceのレイオフや、CoinbaseとRobinhoodの決算は、予想を上回る部分もあるものの、この分野の大手企業でさえ、暗号資産取引の回復という逆風を乗り越えて立ち直れていないことを示しています。率直に言って、これらのデータは暗号資産の冬の時代がさらに深まっているのではないかと懸念を抱かせます。

何がこの状況を変え、暗号通貨を再び上昇軌道に乗せることができるでしょうか？それは新たな技術革新です。ICOは、明らかな財政的課題にもかかわらず、革新的でした。NFTもまた、ブロックチェーンにとって魅力的な新技術でした。しかし、暗号通貨を利用したゲームが停滞し、規制が迫る中、暗号通貨への関心と普及を再び呼び起こす次のきっかけとなるものは何か、まだ明らかではありません。

もしかしたら、まだ資金調達が可能な暗号通貨企業が、新たなツール、テクノロジー、あるいはサービスを開発するかもしれません。それまでは、市場の動向を注視し、市場の鼓動が速まるのを待つのが最善策でしょう。