フェンウィックのパートナーであるドーン・ベルト氏は、いくつかのフレーズは取引を決裂させるものだと語る。
素晴らしいアイデアと強力な創業チームを手に入れました。さて、次は何をするべきでしょうか？ベンチャーキャピタルからアプローチがあったら、契約を締結できる態勢を整えることが重要です。Fenwick & Westのパートナーであり、ビジネス弁護士でもあるDawn Belt氏が、TechCrunch Early Stageに出演し、起業初心者がつまずきやすい用語をいくつか解説してくれました。
ベルト氏は、EV企業プロテラのSPACによる上場決定や、Bill.comとFacebookのIPOなど、シリコンバレーにおける数々の重要な動きに関わってきました。本稿では、株式や優先購入権といった重要な概念、そしてスタートアップの資金調達の初期段階でそれらが果たす役割について解説します。
創業者はどの程度の財務知識を持っているべきでしょうか?
初期段階の取引を進める上で、創業チームの中にこうした財務ガイドラインに関する深い知識を持つ人物がいることはどれほど重要ですか?
実は、それは本当に必要ないと思っています。あれば良いし、できることは良いことですが、会社のコアコンピテンシーではありません。それは実際には機能です。必要な時に私のような人にアウトソーシングしてアドバイスをもらうのは簡単です。それよりも重要なのは、良いビジネスを構築することに真剣に取り組み、オープンマインドで、よく聞き、よく学ぶ姿勢を持つことです。(タイムスタンプ: 27:48)
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早期に法的支援を受ける
資金調達と同様に、法的専門知識にいつ、どのようにアクセスするかについては多くの疑問点があります。企業が法的助言を求めるには、事業がかなり進展し、十分なリソースを保有している必要があるのでしょうか？法律事務所に依頼する以外に、法的情報にアクセスするための方法はあるのでしょうか？
素晴らしいことの一つは、今や起業や用語の学習に役立つ優れたリソースがたくさんあることです。「法務分野で活躍するために何を学ぶべきか」とGoogleで検索するだけで、役立つ情報が山ほど見つかります。私たちの同業事務所はスタートアップ企業との協業に慣れており、比較的早い段階から効率的に業務を進める方法を持っています。とはいえ、私は多くのアーリーステージの企業に、オンラインでLegalZoomやClerkyを使うように勧めています。とても簡単に、とても安価に会社を設立でき、大体うまくいきます。そして、その後はご自身で事業を立ち上げ、資金調達の準備ができたら、ぜひ私たちにご相談ください。これこそが、時間と私たちのリソースを最も有効に活用する方法です。(タイムスタンプ: 29:18)
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
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種子のシリーズ
明らかに、ここでは主にアーリーステージのスタートアップについて話しています。イベント名にもそのことが明記されています。しかし、これらのガイドラインは、資金調達が進むにつれてどの程度変化するのでしょうか？例えば、シードラウンドからシリーズAに移行すると、状況は劇的に変化するのでしょうか？
シードラウンドやAラウンドの意味について議論すべきでしょう。その境界線は実に曖昧になっています。私が起業した頃は、友人や家族が債券に少額の資金を出してくれる程度で、シードラウンドというものは存在しませんでした。今では、完全なプライスラウンドやNVCAの書類の山などがあり、シードラウンドと呼ばれています。彼らは1,000万ドルを調達しました。呼び方はやや恣意的です。
シリーズ・ジラフ・ラウンドやエレファント・ラウンドなど、どんな呼び方でも構いません。あまり重要ではありません。しかし、シリコンバレーで価格設定のあるラウンドについて話す場合、人々がNVCAのフォームやそれに類するフォームを使用している場合、人々があまり逸脱しない、ある種の市場用語集があります。(タイムスタンプ: 30:38)
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レバレッジを活用する
確かに、ここでは主に広範な法的定義について話しているのは事実です。これは、このトピックに関する短期集中講座のようなものなので、驚くことではありません。しかし、視聴者が最終的に興味を持ったのは、この種の取引がどれほど具体的なものなのか、そしてスタートアップ企業が何らかの有利な立場で交渉した場合に何が起こるのかということでした。
結局のところ、これは他のあらゆる交渉と同様です。重要なのはレバレッジです。競合するタームシートがあれば、大きなレバレッジが得られます。では、人々はそのレバレッジをどこに使うのでしょうか？それは評価額に使われることが多いです。それは、表向きの評価額と人々が投資する金額の両方です。オプションプールの規模です。こうした重要な経済条件は、交渉に大きな影響を及ぼすため、人々がエネルギーを費やすことが多いのです。(タイムスタンプ: 32:08)
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インタビューの全記録はここで読むことができます。
Early Stage の他のセッションについては、こちらをご覧ください。
トピック
ブライアン・ヒーターは、2025年初頭までTechCrunchのハードウェア編集者を務めていました。Engadget、PCMag、Laptop、そして編集長を務めたTech Timesなど、数々の大手テクノロジー系メディアで活躍してきました。Spin、Wired、Playboy、Entertainment Weekly、The Onion、Boing Boing、Publishers Weekly、The Daily Beastなど、様々なメディアに寄稿しています。Boing Boingのインタビューポッドキャスト「RiYL」のホストを務め、NPRのレギュラー寄稿者でもあります。クイーンズのアパートでは、ジュニパーという名のウサギと暮らしています。
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