初期段階のスタートアップ企業は、資金調達の代替手段を模索する傾向が強まっており、すべての企業がベンチャーキャピタルから資金を調達したり、負債を負ったりすることを望んでいるわけではない。
近年、企業に新たな選択肢を提供するスタートアップ企業が次々と登場しています。（例えば、Pipe 社など。）
そして本日、サンフランシスコに拠点を置くアーキテクト・キャピタルは、1億ドルを超える資金を調達し、「高成長」のアーリーステージテクノロジー企業への「資産担保融資会社」として事業を開始する新会社です。具体的には、米国およびラテンアメリカ、特にラテンアメリカにおいて、資産を豊富に保有するフィンテック、eコマース、SaaS企業に対し、非希薄化型、あるいは希薄化効果の低い資金調達オプションを提供することを目指しています。アーキテクトは、この地域には資産を担保とした機関投資家による資金調達が十分に存在しないと主張しています。
同社は伝統的なベンチャーキャピタルやベンチャーデットに取って代わろうとしているのではなく、むしろそれらを補完する資産ベースの製品を提供することが目的だと、創業者兼CEOのジェームズ・セーガン氏は強調する。
セーガン氏はスタートアップ業界では馴染み深い人物で、テクノロジー関連企業への融資に特化したアーリーステージのクレジットファンドであるアーク・ラボの共同創業者兼マネージングパートナーを務めています。長年にわたりラテンアメリカに投資を行っており、「斬新かつ過小評価されている資産」に資金を提供するための新たな資金調達方法の必要性を認識していました。
また、彼はこの地域が「世界で最も著名なフィンテックのエコシステム」の本拠地であると考えている。
サガン氏にとって、ベンチャーの世界における従来の株式や債券による資金調達は、従業員数の増加などには不可欠だが、「企業の基礎となる金融商品の成長を支援するようには設計されていない」と考えている。
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「VCは希薄化効果が非常に高いため、エンジニアの採用や優秀なチームの構築といったROI活動に活用すべきです」とサガン氏はTechCrunchに語った。「資産の資金調達に株式を使うのはコストがかかります。株式をローンブックに組み込むべきではありません。ローンブックに資金を提供するのは私たちです。」
Architect の目標は、特に SaaS やサブスクリプション ビジネスなど、繰り返し収益を生み出す企業に「カスタマイズされた希薄化の少ない資金」を提供することです。
サガン氏は、この戦略を初めて発見したのは2015年、複数の伝統的資産を担保に融資を行う集合住宅のオフィスで働いていたときだったと語った。
「私の同僚であり親友でもある人が起業し、株式やベンチャーデットで資金調達をしましたが、彼が生み出していた売掛金を担保とした資産特定融資を見つけることができませんでした」とサガン氏は回想する。「彼は中小企業に融資をしており、その売掛金を担保とした資産特定融資を必要としていたのです。」
ベンチャー・デットは売掛金ベースの融資には実際には機能しない。なぜなら、ベンチャー・デットを扱う業者は典型的には資産の引受、というよりはむしろ企業への投資家の質の引受を行っているからだ、とサガン氏は考えている。
「ですから、私たちはこれらの資産そのものに着目した引受業務を的確にカスタマイズしています。これらの資産は、無担保の消費者向け売掛金から、担保付きの中小企業向け売掛金、そして不動産まで多岐にわたります」と彼はTechCrunchに語った。「つまり、私たちは資産を多く抱える企業に、ベンチャーデットでは不可能なスケールアップを可能にする新たな手段を提供しているのです。」
ArchitectのLPは、従来の富裕層個人ではなく、主に大規模な機関投資家です。同社の平均的な小切手額は約1,000万ドルから1,500万ドルです。
「当社のポートフォリオの配分は、全体的に集中化しています」とサガン氏は述べた。「運用資産（AUM）は急速に増加すると予想しています。」
Architect Capitalは設立以来、新興市場の顧客に消費者金融とスマートフォン技術を提供するPayJoy、米国を拠点とするeコマースマーケットプレイスアグリゲーターのForum Brands、そしてコロンビアの消費者にPOSファイナンスを通じて公正かつ手頃なクレジットを提供することを目指し、最近6,500万ドルを調達したフィンテック企業のADDIなど、6社に投資してきました。
適切なツールがあればスタートアップの収益を予測することは可能だ
メアリー・アン・アゼベドは、TechCrunch、FinLedger、Crunchbase News、Crain、Forbes、Silicon Valley Business Journalなどのメディアで20年以上のビジネス報道および編集経験を積んでいます。2021年にTechCrunchに入社する前は、速報ニュース報道でニューヨーク・タイムズ会長賞など数々の賞を受賞しています。彼女は現在、テキサス大学オースティン校でジャーナリズムの修士号を取得しており、同校に居住しています。
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