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DoorDashは、今年のパンデミックで自宅待機を余儀なくされた何百万人もの人々にとって、頼りになる配達サービスの選択肢となりました。そして今、同社はS-1書類を提出し、長年の目標であったIPOに近づく中で財務状況を明らかにしました。これらの内訳は、同社の刺激的な事業、そしてテクノロジー企業全体の今年の展望を物語っています。
同社が2月に新規株式公開（IPO）の書類を提出した当時、2019年は多額の費用を投じた成長期を終えたばかりでした。カリフォルニア州議会は、同社のギグエコノミー労働モデルを直接標的とする法律を可決しつつありました。そして、パンデミックが襲来しました。アレックス・ウィルヘルムのその他の記事はこちら：
DoorDashは驚異的な急成長を遂げ、収益は2018年の2億9,100万ドルから2019年には8億8,500万ドルへと拡大しました。さらに最近では、2019年の最初の9か月間の5億8,700万ドルから、2020年の同時期には19億2,000万ドルへと拡大しました。これは2020年に入ってから226%の成長率です。DoorDashの収益はどれほど質の高いものなのでしょうか？2019年の最初の3四半期の粗利益率は39.9%でしたが、2020年の同時期には53.1%に上昇しました。これは、消費財配達業界にとって大きな改善です。
先週、同社にとってもう一つの朗報が飛び込んできた。カリフォルニア州の住民投票で可決された法案により、同社が配送に頼ってきた請負業者モデルが維持されたのだ。
しかし、世界情勢は息を呑むようなことはありませんでした。今週、COVID-19ワクチンが開発される兆しが見え始め、早ければ来年にもパンデミック終息につながる可能性があります。これはDoorDashの事業にとって悪影響となるのでしょうか？アレックスはExtra Crunchの数字を改めて検証しましたが、明確な答えは得られませんでした。同社はデリバリープラットフォームの技術に継続的に投資しており、それが今年の成功の原動力となっています。一方で、S-1フォームはパンデミック後の現実、つまり収益性の低下について率直に述べています。アレックス：
DoorDashのIPO、特に現在250億ドルの公募価格でのIPOに投資するには、同社の売上高 成長率が最大 でもわずかに鈍化すると 予想する必要があります。そうでなければ、この価格は意味をなさないでしょう。2021年第3四半期にマイナス成長になると予想する弱気派の投資家は、DoorDashの株に一銭も払わないでしょう。しかし、両者の間には、ワクチン接種のタイミング、消費者行動の変化、そしてアメリカの家庭の何割がデリバリーを利用できるかを左右する可能性のあるマクロ経済問題といった複雑な要素が絡み合っています。これらすべてがDoorDashの将来の成長率に影響を与えるでしょう。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
より長期的な視点を持つ人にとって、DoorDash株は、パンデミックが長期的に世界をどう変えるのか、あるいは変えないのかを考える指標です。私たちは今後、配達にDoorDashをより頻繁に利用するようになるのでしょうか？そもそも、私たちは以前と同じくらい家にいるようになるのでしょうか？それとも、以前のようにオフィス、店舗、レストランに戻るのでしょうか？
投資家といえば、ダニー・クライトン氏が、世界の変化に賭けることがなぜ利益をもたらすのかを実証しています。同社は長年にわたり25億ドル近くを調達してきました。現在、このうち18.2%はセコイア・ファンド、22.1%はソフトバンク・ビジョン・ファンド、9.3%はシンガポールのGICが保有しています。彼がExtra Crunchに寄稿している記事によると、創業者のトニー・シュー氏、アンディ・ファン氏、スタンリー・タン氏はそれぞれ約5%を保有しており、これは成長を続けるパイの中ではごくわずかな割合です。もしかしたら、これは希薄化が大きすぎるのかもしれません。あるいは、破綻したり、業績が悪化したりした他の配送会社を考えると、これがこの業界における成功の頂点なのかもしれません。
ワクチン
いつか解決策が見つかるだろうことは誰もが分かっていました。しかし、今シーズンはCOVID-19の症例が増加し、選挙をめぐる不安が高まる中、ワクチンがすぐそこまで来ているとは信じられませんでした。月曜日にBioNTechとPfizerが発表した初期の成功は、両社が成功に近づいていることを意味しているのかもしれません。しかし、他にも多くの企業が同じ実験段階の遺伝子ワクチンの使用を試みているため、近いうちに他の企業が勝利を収めるかもしれません。
いずれにせよ、株式市場はすでにハイテク株の価格調整を始めています。DoorDashのS-1のタイムリーな登場に加え、このニュースの影響に関するいくつかの見出しをご紹介します。
ワクチンに関する好材料は、パンデミックで躍進したズーム、ペロトン、エッツィなどの企業に打撃を与える
パンデミックで貿易が反転したら、急成長中のスタートアップ企業はどうなるのか？（EC）
一般投資家がエドテックへの投資を再評価する中、注目のスタートアップ部門の将来はどうなるのでしょうか? (EC)
ファイザーのワクチン開発の躍進後、SaaSとソフトウェアの将来について5人のVCが議論（EC）
テンセントのフィンテック事業はアリの規模だ
政治的混乱とテクノロジー業界に関するその他のニュースでは、リタ・リャオ氏がテンセントの静かに巨大なフィンテック帝国を調査し、「規制の問題にはより慎重に取り組む必要があるだろう」と結論付けている。
このグローバル企業とその市場における位置づけを理解したい人のために、その理由を説明します。
アント・グループが記録的な新規株式公開（IPO）で世界の注目を集めたものの、中国政府によって突然中止されたため、投資家やアナリストは中国におけるアントの最大のライバルであるテンセントのフィンテック事業を再検証し始めている。テンセントのフィンテック事業は複数のテンセント傘下に分散しており、アントとは異なり、単一のブランドや事業構造を持たない（少なくとも外部に明らかな）ため、再検証はやや複雑である。しかし、WeChat Payなどの直接的な事業から、大規模な戦略的投資やサードパーティのマーケットプレイスに至るまで、テンセントのフィンテック事業を幅広く網羅的に分析すると、規模はアントに匹敵し、一部のサービスではさらに大きな規模を誇っている。
ある創業者がEdTechとゲームを融合させた方法
Serialの創業者Darshan Somashekar氏は、優れたEdTech製品を開発したいなら、ゲームにするべきかもしれないと書いています。今週のExtra Crunchのゲストコラムから、続きをご紹介します。
今年初め、私たちはカードゲームを教育体験や脳トレと結びつけるカジュアルゲームプラットフォーム「Solitaired」をローンチしました。まだ初期段階ですが、明るい兆しが見えています。サイト滞在時間の平均は30分で、以前の事業の3倍以上です。さらに、ユーザーのリピート率も高く、平均で月に5回以上リピートしています。ゲーム業界に参入した以上、こうした指標は予想できたはずですが、それでも私たちの予想をはるかに上回るものでした。また、デメリットは軽減できることも分かりました。例えば、高いエンゲージメントは強力なバイラル性につながり、顧客獲得単価（CAC）を下げ、成長を促進しました。ゲーム開発者にとってアプリ内課金の不正利用は魅力的に映るかもしれませんが、ユーザー数の増加というKPIに注力することで、私たちはそうした悪質な手段に出ることはありません。最後に、大手IT企業の脅威は確かに存在しますが、現時点では彼らの試みのほとんどはユーザーの共感を呼ぶには至っていません。さらに重要なのは、大手テクノロジー企業が単独でも独占できないほど巨大な市場を選択することが重要である理由です。この規模の市場であれば、大きな目標を掲げても、大きな目標を逃しても、成功することができます。
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今週を通して
テッククランチ
このスタートアップは、リモートワークコンテンツをたくさん見たいと思っている人に賭けている
ダブリンのVCの皆様へ：ヨーロッパのVCを対象としたTechCrunchの調査にぜひご参加ください
ヒューマンキャピタル：提案22後の世界におけるギグエコノミー
バイデン氏の選挙勝利を受け、「言論の自由」を謳うソーシャルネットワーク「パーラー」がアプリストアのランキングで首位に
再生可能エネルギーは、2020年に追加された世界の総発電容量のほぼ90％を占めています。
エクストラクランチ
SquareとPayPalの決算はフィンテックスタートアップにとって良い（そして悪い）ニュースをもたらす
創業者だった頃にベンチャーキャピタルについて知っておきたかったこと
カリフォルニア州の顧客リストに関する営業秘密法の矛盾が不確実性を生み出す
パンデミックから7ヶ月、在宅勤務について学んだこと
ソフィー様: バイデン氏の勝利はテクノロジー移民にとって何を意味するのでしょうか?
#エクイティポッド
アレックスより:
こんにちは。TechCrunchのベンチャーキャピタルに特化したポッドキャスト（Twitterでも配信中！）Equityへようこそ。ここでは、見出しの裏にある数字を解説します。
エクイティのスタッフ全員が集まり、ベンチャーキャピタル市場の現状について議論しました。彼らは、今日のリスクオン、あるいはリスクオフの状況が実際にどの程度なのかを知りたがっていました。ダニー、ナターシャ、そして私は、今週のニュースをいくつか取り上げながら会話を進めました。
- Wrkfrce が始動したので、The Juggernaut 自身の最近の資金調達ラウンドと Quartz の刷新を話題にしながら、ニッチ メディアの将来についてさらに話し合いたいと考えました。
- そして、メディア分野（ベンチャーキャピタルにとって常にリスクの高い投資分野）では、Spotifyが新たなポッドキャスト会社Megaphoneを235ドルで買収しました。私たちの見解は？小規模なエグジットが相次ぐと、VCがこの分野で更なるリスクを取る意欲は薄れるでしょう（ハンター・ウォーク氏もここで同様のことを述べています）。
- リスク全般について、ナターシャにはベンチャー市場の初期段階について、ダニーには後期段階について意見を伺いました。資金は依然として潤沢ですが、目立たないスタートアップの支援よりも、勝ち組を追いかけることに重点を置いているようです。
- スピアヘッドのニュースは同社が新興ファンドマネージャーへの投資に新たな焦点を当てていることを示したが、この市場ではベンチャーキャピタル企業の増加に向けたリスク志向の動きが鈍ってはいない。
- また、Hopinのようなリモートワークソリューションには、まだ十分なリスク許容度があります。Hopinは先日、20億ドル以上の評価額で1億2500万ドルを調達しました。このラウンドについては意見が分かれていますが、ダニーは気に入ってくれています。彼は元VCですから。
- 最後に、今後のIPOやソフトバンクの決算について話し合いました。DoorDash、Airbnbなどが今年IPOするなら、早く撤退する必要があるでしょう。今のところ、何も進展はありません。
先月にもかかわらず、忙しい一週間でした。来週も同様の忙しさが続くと予想されます。
最後に、YouTubeでご覧いただけるすべてのエピソードから、私たちのクリス・ゲイツがエクイティ関連の動画をカットしていることを忘れないでください。彼の仕事は素晴らしいですし、音声プラットフォームだけでなく動画プラットフォームでも配信できることは素晴らしいことです。
Equity は毎週月曜日午前 7:00 (PDT) と木曜日の午後にできるだけ早く配信されるので、Apple Podcasts、Overcast、Spotify およびすべてのキャストでご登録ください。
