フィンテックはここ数四半期、スタートアップの重要な話題となっており、この分野の主要プレーヤーは目を見張るような評価額で巨額の資金調達ラウンドを実施しています。Robinhoodは、今年、大幅な収益成長を背景に大規模な資金調達を実施しました。また、Chimeも貯蓄・投資ブームの追い風に乗って巨額の資金調達を達成しました。
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ご想像のとおり、これらの大型案件は積み重なって大きな金額になっています。CB Insightsが第3四半期のフィンテック分野についてまとめたデータによると、フィンテック系スタートアップが調達した資金の60%は、わずか25回の1億ドル以上の資金調達ラウンドによるものでした。ベンチャーキャピタルの規模拡大、そしてユニコーン企業が上場せずに成長していくにつれて、資金調達額は減少していくという傾向に拍車をかけ、同じレポートでは、1億ドル規模の資金調達ラウンドによるフィンテック投資が第2四半期比で24%増加した一方で、小規模な案件による投資は同時期に16%減少したと指摘されています。
フィンテック全体の取引件数は、2019年第3四半期比で24%減少し、世界全体で451件となりました。しかし、フィンテックスタートアップへの投資額は再び微増し、106億3,100万ドルとなりました。これは2020年に入ってから過去最高の額であり、四半期ベースでは2018年半ば以来2番目に高い数字です。
奇妙なことに、最も好調だったのは市場の上位だけでなく、下位からもでした。これまで見てきたように、後期段階の資金が流入しました。しかし、注目すべきは、シードまたはエンジェルと分類される小規模なベンチャーラウンドの数が、2020年第2四半期と比較して20%増加したことです。
もしかしたら、次のユニコーン企業が設立されるかもしれない？
CB Insightsのデータには、決済に特化したスタートアップ企業へのベンチャー投資の状況、IPO市場がインシュアテック投資にどのような影響を与えているか、Robinhoodのような資産管理スタートアップ企業とChimeのような銀行系スタートアップ企業がコホートとしてどのように機能しているかなど、掘り下げる価値のあるトレンドがいくつか含まれています。
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データは興味深いので、今日のフィンテック投資の現状を見てみましょう。
大きなトレンド、大きな収益
本日は4つのメガトレンドに焦点を当てていますが、アフリカのフィンテックスタートアップの取引件数が過去最高の14件に達したことを指摘したいと思います。これは、2020年第2四半期の11件、第1四半期の9件から増加しています。私はアフリカのテックシーンにさらに注目するよう努めており、この数字は特に際立っています。
北米、ヨーロッパ、アジアといった最大のベンチャーキャピタル市場ではフィンテックの取引件数が減少する一方で、アフリカとラテンアメリカでは増加しており、これは注目すべき点です。
さて、4つのメガトレンドについて見ていきましょう。
支払い
Stripe や Finix のような決済スタートアップ企業は注目を集めているものの、その業界が吸収するベンチャーキャピタル投資総額のほんの一部しか占めていない。
CB Insightsによると、決済系スタートアップ企業へのベンチャー投資は2020年第3四半期に増加し、2020年第2四半期の23億7,900万ドル、2019年第3四半期の29億2,700万ドルから39億5,900万ドルに増加した。
2019年第4四半期の異例な状況を除けば、決済に特化したスタートアップへの投資はここしばらく着実に増加しています。その理由は？ PayPalの業績がその一因です。消費者向け決済大手のPayPalが第3四半期の業績を発表した昨日、私たちは以下のように報じました。
数字で見ると、PayPalは2,470億ドルを処理し、前年同期比で38%増、決済件数は40億件で同期間比30%増でした。消費者や企業の決済処理を促進したいスタートアップにとって、これは朗報です。彼らの市場は急速に成長しているからです。
Venmoの利用も加速し、同社は利益と収益の予想を上回った。
電子商取引と消費者のデジタル化の進展は決済の利用を促進しており、この分野へのベンチャーキャピタルの流入が増えるのは当然のことです。しかし、決済分野はフロントランナーへの偏重も顕著で、第3四半期にこの分野に投資された資金の65%が1億ドル以上のラウンドに投入されました。
つまり、フィンテック全体よりも不平等が深刻です。若いスタートアップにとって、資金面での不利は大きな問題となる可能性があります。
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インシュアテック
Lemonadeの大ヒットIPOとRootの株式公開への準備を経て、2020年第3四半期にインシュアテックへの投資が急増したと考えて異論はないだろう。そしてその考えは正しく、この分野のスタートアップ企業に流入する資金は25億5,800万ドルという極大値にまで急上昇した。
参考までに、これは2020年第2四半期の16億8,400万ドル、2019年第3四半期の19億5,700万ドルから増加した額です。
しかし、支払いと同様に、この分野にもロイヤリティは存在し、第3四半期にこの分野で調達された資金の50%弱を、わずか 5ラウンドで占めています。Brightの5億ドルのラウンド、Next Insuranceの2億5000万ドルの取引、Waterdropの2億3000万ドルの投資、Hippoの1億5000万ドルの小切手、そしてPolicyBazaarが調達した1億3000万ドルは、この3ヶ月間で特に大きな金額となりました。
そのため、第3四半期の取引件数は105件でほぼ横ばいで、2020年第2四半期の99件から増加し、2019年第3四半期の127件から減少しているにもかかわらず、この分野には後期段階の資本が豊富だ。
インシュアテック分野は、資本の大半を最大規模のユニコーン企業が消費する点で集中しているため、あと数件のIPOが行われれば、スタートアップ分野のベンチャーキャピタル総額に何が起こるのか疑問に思うのも当然だ。メガラウンドが減少し、この分野のVC投資総額を大幅に下回る可能性がある。
しかし、第3四半期では、民間投資家は保険テクノロジー分野のわずか数社に大規模な投資をすることに満足しており、保険テクノロジーの新興企業の間で最近の流動性が高まる傾向が続くとの賭けだった。
資産管理
資産管理に特化したスタートアップ企業は 、四半期全体で 好調な業績を上げ、14億9,100万ドルを調達した。これは、2020年第2四半期の13億5,500万ドルを上回り、この分野が2019年第3四半期から2020年第1四半期までに調達した金額とほぼ同額だ。
しかし、インシュアテックと同様に、その資金の多くは少数の企業に流れました。CB Insightsはレポートの中で、総額8億7500万ドルに上る3つの大型資金調達ラウンドを取り上げました。私たちの計算によると、これら3つのラウンドは、四半期に調達された資金全体の約59%を占めました。
実際、Robinhoodの資金調達総額はグループ全体の約31%を占めていました。つまり、私たちが目にするベンチャーキャピタル関連の大きな話題は、第3四半期のウェルスマネジメント系スタートアップの資金調達状況だったのです。
しかし、良いニュースもありました。第3四半期には資金調達ラウンド数が急増し、2020年第2四半期の38件という数四半期ぶりの低水準から62件に急増しました。おそらく、この特定のスタートアップ分野で後期段階の既存企業に対抗するため、初期資金を調達している、より小規模なウェルスマネジメント系スタートアップがいくつかあるのでしょう。
銀行業務
そして最後に、銀行系フィンテックスタートアップ。いわば、古き良きネオバンキングです。スタートアップ系は好調な四半期を迎えました。当然のことながら、付け加えざるを得ません。流入資金は再び24億2,700万ドルに増加し、2020年第2四半期から数億ドル増加しましたが、2019年第3四半期の好調な業績からは減少しました。
銀行系スタートアップは、ドルベースでは過去4四半期で最高の四半期となりましたが、取引件数では過去2番目に悪い状況でした。注目すべきは、銀行系スタートアップの取引件数が2020年第2四半期に記録した55件という極小値から、2020年第3四半期には58件へとやや回復したことです。
潤沢な資本が利用可能だったことは朗報だった。ネオバンクの構築には莫大な費用がかかるからだ。Monzoの売上高が2019年2月期の約920万ポンドから翌年には3570万ポンドへと急増したと報じたように、損失も急増した。
コインの裏側を見ると、ネオバンクが外部からの投資に飢えている理由が分かります。Monzoは2019年2月期から2020年2月期にかけて驚異的な成長を遂げましたが、同期間の損失は1億1,300万ポンドを超えました。しかし、Monzoは2018年に1億ポンド以上、2019年に1億ポンド以上を調達し、今年に入ってからも8,000万ポンドを調達しています。これは、同社の成長が目覚ましいものであれば、まさにその程度の費用を捻出するために資金が投入されていると言えるでしょう。
したがって、世界的にこの分野への資本流入がさらに増加しても驚くには当たらない。
すべてのネオバンクが資金を燃やしているわけではありません。アメリカの新規参入企業ChimeはシリーズFで4億8500万ドルを調達し、企業価値は145億ドルに達しました。同時に「真のEBITDA」を生み出していると発表しました。これは素晴らしいことです！
いずれにせよ、2019年第4四半期以降、ネオバンクによる資金調達が緩やかに増加していることは、この分野で活動するスタートアップにとって励みになるはずだ。投資家からの関心がかなり高いことを示唆しているからだ。さあ、IPOが実現するのを待ちたい。
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