Yuga Labsが4億5000万ドルを調達して構築したいもの

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退屈な猿の宇宙

Yugaは、Bored Ape Yacht Clubの「世界観を拡張」しつつ、「より大規模なNFTコミュニティを誘致」する何かを構築したいと考えています。より簡潔に言えば、同社は初期の成功を基盤にしつつ、より幅広い参加の機会を創出したいと考えています。これは非常に理にかなっています。

Yugaは、メタバース構築に向けた現在の取り組みにはあまり関心がない。同社によると、今日のメタバースの取り組みには、「目的」「共通の目標」「真の利害関係」といった要素に加え、「つながり」「意思決定」「ストーリー」といった要素が欠けているという。同社は、仮想世界に設定された単純なソーシャルハブだけでは、長期的に消費者の関心を集めるには不十分だと述べ、その見解をまとめている。

確かにその通りです。そうでなければ、Second Life は何年も前にメタバースになり、私たちはすべてそのデジタル境界内で暮らしていたでしょう。

Yugaは、既存のメタバース製品に対する不満を踏まえ、メタバースそのものを開発しているわけではないと明言した。その代わりに、「相互運用可能なゲームメタバース」、つまり「MetaRPG」を開発する。同社のプレゼンテーションによると、これは「ストーリーテリング、ポップカルチャー、テイスト、そして楽しさを絶妙なバランスで融合」させるものになるという。

同社はどのようにしてそれを実現するのでしょうか？「真に分散化され相互運用可能な」ものを構築することで「すべての人を統合する」としています。しかし、これでは質問への答えにはなりませんので、もう少し掘り下げる必要があります。

幸いなことに、Yuga は後のスライドでもう少し詳細を説明し、「お金が現実のものとなり、実際に自分の土地や資源を所有し、誰もが自分の NFT キャラクターを持ち込むことができ、誰もがゲーム内アセットを作成できる、まったく新しいゲーム体験」を生み出していると述べています。

この時点では、ゲーム内で土地を所有したり、アイテムを作って販売したりといったことが可能になるなど、セカンドライフとの類似点は避けられない。しかし、Yugaが開発しているのは単一のゲームではなく、「ミニ」から「リッチ」まで、複数のゲームをまとめたコレクションのようだ。

ここからはお金の面についてお話します。

大文字の「M」のお金

最近ローンチされたAPECoinは、Yugaのプレゼンテーションで大きな位置を占めています。同社はAPECoinを「統合的な」デジタル資産であり、「（同社の）アプリストアのようなマーケットプレイスを強化する」と表現しています。

Yugaは、ゲームメタバースの世界で幕開けとなる、非常に刺激的なイベントを計画しています。これは、宇宙が誕生し、純粋なエネルギーを持つ異次元の存在（「天体」）が疲れて休息するという物語のようです。休息中の天体は、今日私たちが宇宙で目にする星やその他の存在へと変化します。天体のある「種族」は「コーダ」として生き残ります。コーダは、もう一つの「マイクロバース」を生み出すのに十分な「残存宇宙エネルギー」を有しています。このイベントには、Bored Apesをはじめとする「相互運用可能な」NFTを新たなメタバースに持ち込むことが含まれます。

「MetaRPG」の開始にあたり、Yugaはゲーム内の「現実の土地」に「対応する」個別の区画を含む大規模なデジタル土地セールを主催する予定です。

デジタルランドには価値があり、市場はDecentralandのようなプロジェクトを通してその兆候を示しています。では、売ってみてはどうでしょうか？Yugaが2022年に大儲けすると予想している方法がついに実現しました。

区画は他のNFTグループと同様に生成され、希少性を高める要素が含まれている可能性があります。土地販売の場合、Kodaが登場する可能性があります。合計1万個のKodaが区画に含まれます。オリジナルのBored Apesのように、サイズは小さいですが、生成されたアート作品でもあります。

土地売却後、次はどうなるのでしょうか？Yuga氏によると、「土地売却後、ゲーム経済は所有者が所有物を把握し、取引、保有、購入、販売を開始することから始まります。」

経済シミュレーターは大きな市場だと言っても過言ではありません。Yugaが経済シミュレーションのファン層をターゲットにしているのかは分かりませんが、MetaRPGの多くは、販売可能なデジタル資産を増やし、二次取引から手数料を徴収するための手段となっているようです。実際、APE Fest、ゲーム、グッズ、その他のNFTといった今後のロードマップがあるにもかかわらず、Yugaは2022年の収益の66%強を土地販売から得ると予想しています。

同社の財務報告は少し非伝統的だが、昨年の結果は以下のとおりだ。

• 2021年の収益：1億3,758万ドル
• 2021年の粗利益率：95.5%
• 2021年の純利益（「純収益」と表記）：1億2,711万ドル

2022年の目標は次のとおりです。

• 2022年の収益予測：5億3,930万ドル
• 2022年の粗利益率予測：98.8%
• 2022年の純利益予測（「純収益」と表記）：4億5,520万ドル

つまり、Yuga Labsは今年多くのデジタル資産を販売し、それによって多額の利益を得ることを期待しているのだ。

しかし、それはどれくらいの価値があるのでしょうか?

2022年には、数十億ドル規模のスタートアップは珍しくありません。しかし、Yuga Labsのプレゼンテーションで収益の不規則性が明らかになったのは興味深い点です。同社の月次売上高予測は月によって大きく変動しており、2022年3月と8月は合わせて3億7000万ドル弱の見込みですが、2070万ドルを超える月はありません。

これは重要な点だ。もしYugaが今年、売上高を約1億3,800万ドルから約5億3,900万ドルに伸ばすことができれば、スタートアップ史上最速の売上高成長率を記録することになる。しかし、この収益は（二次資産の売却やその削減を除けば）継続的なものではない。つまり、Yugaはエンタープライズソフトウェア企業ではなく、ゲーム企業として評価されているということだ。

歴史的に、ゲーム企業はヒット作に左右され、安定した投資価値を生み出す収益の安定性に欠けていたため、ベンチャーキャピタリストから懐疑的な見方をされてきました。つまり、ゲーム企業の収益倍率は、例えばエンタープライズSaaSよりもはるかに低いのです。

おそらくこれが、ユガの時価総額が2022年の予想売上高の約8倍とされている理由でしょう。割安に感じるかもしれませんが、同社の土地売却が後年も再現されなければ、必ずしも割安とは言えないでしょう。そのため、2021年の業績と投資家が今年いくら支払ったかを知る以外に、ユガの株価そのものを真に検証することは困難です。

総じて、Yugaデッキは大きな意味を持つ。壮大なビジョンが、巨額の資金に支えられているのだ。そして、来年にはNFTやブロックチェーン市場全体に同じように熱狂している人々に向けて、多くの商品を販売する予定だ。