アフリカのスタートアップシーンは、エジプト、ケニア、ナイジェリア、南アフリカといった従来の市場を超えて拡大しており、アフリカ大陸の他の地域でも活動が加速しています。市場の成長に伴い、より多くの資金を調達し、創業者を支援するために、より多くの現地ファンドマネージャーを求める声が高まっています。
この動きは、近年、アフリカ大陸における投資案件の大半が海外のVC企業によって担われており、2022年の総資金調達額の77%を占めていることに起因しています。ソフトバンク、Khosla Ventures、a16zといった影響力のある世界的なVC企業の存在が、エコシステム全体に大きな影響を与えていることは疑いようがありません。これは、この地域への国際的な注目を集め、他の企業が追随する価値のシグナルとなっています。
しかし、アフリカのテクノロジー業界にとって、外国投資は諸刃の剣である。主な欠点の一つは、現在のように市場が逼迫すると、外国からの関心が薄れ、それらに依存していたスタートアップ企業が危機に瀕し、業界が持続可能性を確保するために独自のファンドマネージャープールを構築する必要が生じることだ。
初期の報告によると、アフリカで最も活発な投資家に関して言えば、昨年毎月10万ドル以上の取引に関与していたのはわずか7社（そのほとんどがアフリカに特化している企業）で、資金が劇的に減少したため、2022年の20社（主に外国のベンチャーキャピタル）、2021年の17社から減少した。
徐々にではあるが、その空白はより多くの地元のファンドマネージャーによって埋められつつある。
Dream VC、Obuntu Foundation、フランス開発金融機関（DFI）Proparco、Africa Venture Philanthropy Allianceなどの団体は、アフリカの次世代のファンドマネージャーの育成を目指すカスタマイズされたプログラムを通じて、地元のVCのギャップを埋めています。
Dream VCの主力投資家アクセラレーター・プログラムは、ファンドの立ち上げ、エンジェル投資家になること、あるいはアフリカのスタートアップ・エコシステムでの役割を担うことを目指す経験豊富なプロフェッショナルを対象としています。このプログラムの使命は、Obuntuの3ヶ月にわたるLaunchpadプログラムと似ています。Launchpadプログラムは、アフリカ育ちの初心者ファンドマネージャーを育成し、ファンド立ち上げに必要な「リソース、ツール、そしてコミュニティ」を提供することを目指しています。
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プログラムはタイムリーです
Dream VCの共同創業者であるシンディ・アイ氏は、アフリカにおけるスタートアップへの投資、構築、拡大のニュアンスをカバーするリソースが限られているため、イノベーションバリューチェーン全体の知識とネットワークアクセスのギャップを埋めるために、マーク・クライナー氏とともに2021年にこのプログラムを立ち上げたとTechCrunchに語った。
「ドリームVCはまさに需要から生まれた思いがけないチャンスでした。アフリカのエコシステムが成熟するにつれ、アフリカ大陸内外の人々が、特に資本配分の面で、この分野についてもっと学び、貢献する方法を模索していました」と彼女はこの組織について語った。同組織は、若手プロフェッショナルがベンチャーキャピタルでのキャリアをスタートできるよう準備する「ローンチ・イントゥ・VC」短期集中講座も運営している。
Obuntu財団の共同創設者であるアーロン・フー氏は、同財団やアフリカ大陸における同様のプラットフォームは、豊富な経験を持ち、取引において重要な役割を果たす現地の人々を支援することで、ベンチャーキャピタルの民主化に決定的な役割を果たしていると述べた。Obuntuのプログラムは、ファンドの理論、構造、資金の流れ、そしてリミテッド・パートナーとの交渉に関するレッスンを提供している。
「全員が同じことを学ぶのに（彼が）8年もかかったのは望んでいません。だからこそ、すべての学習を3ヶ月に凝縮することで、プロセスを短縮しようとしているのです」と彼は述べた。
フー氏は、フェローたちは、独自のファンドを立ち上げたり、既存のプラットフォームに参加したり、あるいはアフリカ市場の目的やニーズに現実的に合致する特別目的会社（SPV）と協力するなど、さまざまな機会を模索していると述べた。
「最終的に、彼らが何に取り組んでいるのかをきちんと理解していることを確認したいのです。なぜなら、これは10年、あるいは20年にわたる取り組みだからです」と、ワンブイ・キニャ（Google Search Africaのゼネラルマネージャーも兼務）とノボ ノルディスクのオープン イノベーション アナリスト、アスタ・ディアバテとともにオブントゥ財団を共同設立したフー氏は述べた。
Dream VCの5ヶ月間の投資家アクセラレーター・プログラムは、ベンチャーキャピタルの基礎スキルにとどまらず、ポートフォリオ管理、取引の構築、VCファンドの立ち上げ検討といったスキルも習得します。アイ氏によると、この有料プログラムには「スタートアップ案件の発掘から投資検討への提案まで、フェローがエンドツーエンドのプロセスをシミュレーションする模擬投資委員会」も含まれています。
これらのプログラムには、DFI を含む潜在的なリミテッド パートナーとのセッションも含まれます。
大きなインパクトを生み出す
これらのプログラムが活動を開始してからまだ短期間ですが、その努力は成功の兆しを見せ始めています。アイ氏によると、Dream VCの卒業生は170名以上おり、アフリカに特化した投資家（ソマリランドやアルジェリア出身者を含むアフリカ系住民がほとんど）は、アフリカ大陸全体に大きな波紋を広げているファンドの立ち上げや投資会社への関与を通じて、大きな影響力を発揮できる立場にあるとのことです。
彼女によると、Dream VCのフェローは、運用資産66億ドルを超えるアフリカに特化した投資会社の経営に直接関わっているという。フェローの中には、最近MENA（中東・北アフリカ）のFlat6Labsに9,500万ドルのアフリカ・シード・ファンドのパートナーとして加わり、アフリカ東部と西部への投資拡大を支援しているクリスティン・ナマラ氏もいる。
オブントゥのフェローたちも資金調達を進めており、フー氏によると、最初の2期生はアフリカのスタートアップ企業を支援するために5億ドル以上を調達する予定だという。24人のフェローの中には、フローリッシュ・ベンチャーズによる汎アフリカ投資プログラム「マディカ」のエマニュエル・アデグボイエ氏も含まれる。
これらの新しいファンドマネージャーが、スタートアップへのVC資金が最も少ないアフリカ大陸に、国内外の投資家から新たな資金を呼び込むことを期待しています。Briter Bridges 2023のデータによると、アフリカのスタートアップは昨年40億ドルを調達しました。一方、The Big Dealは29億ドルと推定しており、過去2年間の記録的な資金調達から大幅に減少しています。
アフリカにおける主要なVC市場はエジプト、ケニア、ナイジェリア、南アフリカでしたが、近年では、アフリカ大陸のフランス語圏を含むいくつかの新興市場もVCの誘致先となりつつあります。そのため、Novastar Ventures、Founders Factory Africa、Saviu Ventures、Seedstars Africa Ventures、Norrsken22、Launch Africaといった既存のアフリカに特化した企業を含む現地のVCによるリソース配分を増やし、海外からのVCを補完する必要性が高まっています。
「現在のVC業界は非常に断片化しており、連携が希薄になっていると感じています。私たちは、皆がまだ駆け出しの段階から、互いに関係を築き、信頼関係を築けるように努めています」とフー氏は述べた。「共に築き上げるためには、皆が協力し合わなければなりません。」
一方、フェローたちはアフリカ市場への国内資本の活用に取り組んでおり、アフリカ大陸での事業設立や拡大を目指す国際的なベンチャーキャピタルが彼らに投資できるという共通認識があります。彼らは政策立案やベンチャーキャピタル育成の分野でも大きなチャンスに恵まれています。
「外国のVCが継続的に介入しているにもかかわらず、多くのファンドは、現地のパートナーシップや現地の人材、あるいは少なくとも現地のビジネスや文化のニュアンスに精通した人材なしにアフリカで事業を展開することの限界をますます認識し始めています」とアイ氏は述べた。「そのため、賢く情熱的で、人脈の広い人材の需要は依然として高いのです。」
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