データによれば、欧州とアジアのベンチャーキャピタル活動は第3四半期に力強い回復を見せた。
両大陸では、地元の新興企業へのベンチャーキャピタル投資がかつてないほど増加しており、これは米国が第3四半期に経験したベンチャーキャピタルの好調な結果が偶然ではなく、より広範な傾向の一部であることを強調している。
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CBインサイツがまとめたデータによると、2020年後半を迎えるにあたり、世界中のベンチャーキャピタリストが投資に投入する資金が世界的に増加していることが明らかになった。第3四半期に示された記録的な数字は、第1四半期後半から第2四半期初めにかけて、COVID-19の影響で新興テクノロジー企業が予想外の混乱に見舞われた際にスタートアップ業界を襲った不安感とは対照的だ。
しかし、ベンチャーキャピタルの活動の落ち込みは長くは続かなかった。多くのスタートアップがソフトウェアを販売するようになり、その製品の需要が急増した。世界が新たな労働環境に適応する中で、様々な業種においてスタートアップはデジタルトランスフォーメーションの加速の恩恵を受けた。ビデオ会議ツールのような明確な勝利を収めた製品に加え、遠隔学習からセキュリティツールに至るまで、他のカテゴリーも成長を遂げた。
いわゆる「COVID-19の追い風」は、米国や北米に限った現象ではないようです。むしろ、ベンチャーキャピタルのデータから判断すると、世界中のスタートアップ企業が同様の恩恵を受けていると推測できます。1
ヨーロッパとアジアの現状をより深く理解するために、数字を見てみましょう。（ちなみに、アフリカのスタートアップ企業のベンチャーキャピタルの実績に関するデータをお持ちの方は、ぜひメールでご連絡ください。現在、よりグローバルな状況を把握しようと調査を始めています。最近の取引動向を見れば、アメリカのメディアはアフリカ大陸に関する報道をもっと充実させる必要があることが分かります。）
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好調な第3四半期
ベンチャーキャピタルの世界の重心は依然として米国にありますが、2020年第3四半期に3大陸が調達したベンチャーキャピタルの金額を見ると、次のようになります。
- 北米：370億ドル。
- アジア：240億ドル。
- ヨーロッパ：90億ドル。
アジアの業績は、当社のデータセットが記録している限り、少なくとも2018年第4四半期以来の最高水準となりました。欧州の合計は、2019年第2四半期に記録した最高水準と並びました。しかし、北米以外のベンチャーキャピタル全体では、過去数年、あるいは過去最高の四半期となった可能性があります。
グラフ形式のデータは次のとおりです。
後期段階の取引により、2020年第3四半期は米国を拠点とするスタートアップにとって目立ったVC四半期となった。
取引状況は、やや芳しくありません。米国以外のスタートアップ企業にとっては朗報です。第3四半期には、アジアの取引件数が北米を上回りました。
CB Insights による第 3 四半期の取引数は次のとおりです。
- アジア: 1,585。
- 北米: 1,563。
- ヨーロッパ: 878。
北米の取引件数は、2019年第4四半期（約1年）以降、四半期あたり1,500件台で推移しています。欧州の取引件数は、少なくとも2018年第4四半期以降、800件から1,000件台で推移しています。アジアの取引件数が、真の牽引役となりました。
2019年第4四半期には1,654件まで増加し（同時に北米を上回りました！）、アジアの投資案件数は2020年第1四半期には1,205件まで減少しましたが、その後持ち直し、第3四半期には首位に返り咲きました。それでも、北米とアジアは同四半期で実質的に同数となり、アメリカ大陸の調達総額ははるかに上回っています。つまり、少なくとも今のところは、競争は完全に均衡しているとは言えません。
CB Insightsのデータによると、全体として、世界のVC資金調達は2019年第3四半期から2020年第3四半期にかけて約40％増加しており、調達資本の大幅な増加が見られ、COVID-19パンデミックにもかかわらず、市場にはVC対応の企業が十分存在していたことを示しています。
だから何？
ユニコーン時代は、特にスタートアップをはじめとする民間企業にとって活況を呈した時期でした。2020年も同様のスタートを切りましたが、数ヶ月間は低迷しました。しかし今、状況は再び好転し、記録的な熱気を帯びています。少なくとも民間資本家が投じた資金の観点から見ると、スタートアップの将来の成長に対する総投資は、第3四半期ほど積極的に行われたことはありません。
彼らは何に投資しているのだろうか？問うべき重要な問いは、今日のスタートアップはどれほどの速さで成長しているのか、ということだ。彼らは、現在の投資額を正当化するほどの速さで、集団として成長しているのだろうか？それとも、クラウドはまだ成長曲線のほんの一部しか進んでいないという通説が、ベンチャーキャピタルが現在の評価額計算において将来の収益成長を過大評価する原因となっているのだろうか？
シャスタのアイザック・ロス氏は、スタートアップが今年少なくとも70%の成長を達成することを強く推奨しています。SaaS指標が良好で、パンデミックを乗り越えられるのであれば、次のステージに進むには十分だとロス氏は言います。100%を超える成長を遂げたスタートアップも耳にします。これほどの資金流入を正当化できるほど、急成長しているスタートアップは本当に存在するのでしょうか？
昨日、1億ドル以上のメガラウンド、つまり資金調達額が急増していることがわかりました。これらのラウンドは、第3四半期にアメリカで行われた資金調達の半分以上を占めました。もう一つ問うべき疑問があります。これらの資金を受け取ったスタートアップはどれほどの体力を持っているのでしょうか？そして、これらの数百のユニコーン企業は、2021年にどのような状況が訪れても、同様のマルチプルで生き残ることができるのでしょうか？
しかし、それは私の悲観的な考えです。良い四半期であり、スタートアップファンにとっては祝うべきことです。
1この点の逆、つまり投資家が衰退しつつあるスタートアップ企業、あるいは成長が鈍化または停滞しているスタートアップ企業に資本を注ぎ込んでいたという主張は、実際には成り立たない。
加速するデジタル変革の再来
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
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