1年ちょっと前、PipeはCraft Venturesが主導するシードラウンドで600万ドルを調達し、SaaS企業に株式やベンチャー債務以外の資金調達の選択肢を提供するという同社の使命を追求しました。
この話題のスタートアップ企業が調達した資金の目的は、SaaS企業と投資家を結びつけ、年間契約額に応じて割引料金を支払うマーケットプレイスを提供することで、SaaS企業が収益を前払いできる手段を提供することだった。（Pipeは、バイサイドの参加者を「厳選された金融機関と銀行のグループ」と表現している。）
最初のシード資金調達から数か月後、Pipe はそのラウンドの延長としてさらに 1,000 万ドルの資金を調達しました。
そして本日、マイアミを拠点とするPipeは、多数の著名投資家から5,000万ドルの「戦略的エクイティファンディング」による新たな資金調達を発表しました。シーメンスのNext47とジム・パロッタのRaptor Groupが共同でこのラウンドをリードし、Shopify、Slack、HubSpot、Okta、Social Capitalのチャマス・パリハピティヤ、マーク・ベニオフ、マイケル・デルのMSD Capital、Republic、アレクシス・オハニアン率いるSeven Seven Six、そしてジョー・ロンズデールも参加しました。
ラウンドの大半はプライマリーエクイティの購入に充てられますが、ラウンドの少数はセカンダリーエクイティの購入に割り当てられます（つまり、調達されたドルのわずかな部分が従業員や役員などの既存の株主からの株式の購入に充てられたということです）。
パイプ社の共同CEO兼共同創業者のハリー・ハースト氏は、今回の資金調達を「段階的」と表現することを避けている。
「アルファベットゲームはやりたくないんです」と彼は言った。「これはお金の問題ではありません。このラウンドに臨むまでに5～6年分の資金はありました。重要なのは、キャップテーブルに適切なパートナーを組み込むことでした。」
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Pipeは、今回の資金調達に伴い、プラットフォームの対象範囲をSaaS企業に限定せず、「継続的な収益源を持つあらゆる企業」へと拡大すると述べた。これには、D2Cサブスクリプション企業、ISP、ストリーミングサービス、通信会社などが含まれる可能性がある。ハースト氏によると、例えばVCファンドの運営・管理もPipeのプラットフォームに統合されているという。
「市場に参入した当初は、最初の垂直市場であるSaaSに注力していました」と彼は語った。「それ以来、3,000社を超える企業が当社のプラットフォームの利用にサインアップしています。」これらの企業は、収益20万ドルのアーリーステージのブートストラップ企業から上場企業まで多岐にわたります。
Pipeのプラットフォームは、会計、決済処理、銀行システムと連携することで、顧客の主要指標を評価します。そして、事業パフォーマンスを即座に評価し、取引限度額を設定します。現在の取引限度額は、小規模なアーリーステージおよびブートストラップ企業の場合は5万ドル、レイトステージおよび上場企業の場合は1億ドル以上ですが、取引限度額の上限は設定されていません。
収益ベースの資金調達：プライベートエクイティと初期段階の投資の次のステップ
「最も分かりやすい言い方をすれば、収益の予測可能性が非常に高い企業であれば、どんな企業とも協力できるということです」とハースト氏は述べた。さらに、パイプは月次経常収益を年間経常収益へと転換することを目指していると付け加えた。
2021年第1四半期には、Pipeプラットフォーム全体で数千万ドルが取引されました。2020年6月下旬のローンチから年末にかけて、同社のマーケットプレイスでも「数千万ドル」の取引が行われました。プラットフォーム上の取引可能なARRは現在10億ドルを超えています。
「私たちは、企業がそれぞれの条件で成長できるよう支援しています」とハースト氏は述べた。「あるいは、収益のためのナスダックを構築していると言えるでしょう。世界中のほぼすべての企業が既に継続的な収益モデルを構築しています。あるいは、そうでない場合は、どのように移行できるかを検討しているところです。」
Pipe はまた、新たな資本とパートナーシップを活用して、自社のプラットフォームを世界的な舞台に展開する予定です。
このスタートアップは米国で正式にサービスを開始しましたが、欧州、アジア太平洋、ラテンアメリカ、カナダでも好調な伸びを見せています。長期的には、ハースト氏はインドが最大の市場の一つになると予想しています。
「グローバル展開について話すとき、私たちは多通貨対応について話しているんです」とハースト氏は述べた。「そして、現地市場にチームを派遣しています。技術的には、私たちは創業初日から世界中のユーザーにサービスを提供してきました。」
いくつかの背景
ハースト、ジョシュ・マンゲル、ザイン・アララキアは2019年9月にPipeを設立した。
このプラットフォームの目標は、継続的な収入源を持つ企業に資本へのアクセスを提供し、外部資本を受け入れたり、融資を強要したりすることで所有権が希薄化されないようにすることです。
Pipe は本質的に、新しい資産クラスである経常収益の取引プラットフォームです。
しかしハースト氏はまた、従業員25人の同社は、その解決策があらゆるケースにおいて株式の代替となるとは考えていないとも述べている。
「株式投資には、非常に重要な時期と場所があると感じています」と彼は述べた。「株式に関する根本的な問題は、企業が成長するにつれて、株式を売却することで価値が高まっていくことです。」
彼によると、Pipeには資本コストはかからない。機関投資家はPipeのプラットフォーム上で取引を競い合う。その代わりに、Pipeは取引の双方の当事者に対し、取引量に応じて最大1%の固定取引手数料を請求する。
最新ラウンドでの同社の目標は、投資家と提携し、「彼らが共同でサービスを提供する何百万人もの顧客に成長資金へのアクセスを提供すること」だ。
「彼らは製品側でツールを構築しており、私たちは資本市場へのアクセスを提供しています。特に、そうでなければ資本にアクセスできない初期段階の企業の場合、私たちは公平な競争条件を提供しようと努めています」とハースト氏は語った。
同社の投資家は皆、Pipeが企業に従来の資金調達メカニズムに代わる選択肢を提供している点を高く評価しているという同様の意見を述べている。
Oktaの企業開発担当SVP、モンティ・グレイ氏は、Pipeのプラットフォームは「従来の資金調達の時間のかかるプロセスを簡素化し、創業者がコア製品の成長に集中できるようにする」と考えています。
「パイプが、Okta Venturesのポートフォリオにあるスタートアップ企業の資金調達だけでなく、Oktaの大規模な顧客基盤の強化にもどのように貢献できるか、非常に楽しみです」と彼は語った。
Social Capital の創設者兼 CEO である Palihapitiya 氏にとって、 Pipe は資本市場における企業の競争条件を平等にするものです。
「継続的な収益源を生み出す基礎となる契約を 初めて取引可能にすることで、パイプは数兆ドル規模の資産 クラス、収益を解き放った」と彼は語った。
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