東南アジアのテクノロジー企業は世界中の投資家の注目を集めています。2020年、この地域のスタートアップ企業は82億ドル以上を調達し、これは2015年の約4倍に相当します。この傾向は2021年も続き、2021年上半期のこの地域のM&Aは過去最高の1,248億ドルに達し、前年比83%増となりました。
すると、次のような疑問が湧いてくる。一体誰が東南アジアに投資しているのだろうか？
東南アジアのテクノロジーエコシステムに資金を注ぎ込み、その成長を推進している 3 つの主要な投資家のタイプについて見てみましょう。
大手テック企業
東南アジアは、米国と中国のテクノロジー企業にとって魅力的な市場となっている。同地域のインターネット普及率は70%と世界平均を上回っており、デジタル化はまだ初期段階にある。電子ウォレットやオンラインショッピングといったデジタルサービスの普及が本格的に始まったのは、パンデミックが始まってからである。
中国のテクノロジー大手、テンセントとアリババは、シー・リミテッドとラザダへの投資を通じて東南アジアにおける初期のeコマース成長をいち早く支援し、その後、他のインターネット分野にも進出しています。アリババはAkulaku、M-Pay（eMonkey）、DANA、Wave Money、Mynt（GCash）を支援しており、テンセントはVoyager Innovations（PayMaya）、SHAREit、iflix、Ookbee、Sanookに投資しています。
米国のテクノロジー企業も最近、この分野に参入している。2020年6月、ゴジェックはGoogle、Facebook、テンセント、Visaから30億ドルのシリーズF資金調達ラウンドを完了した。Googleは10月にシンガポールのテマセク・ホールディングスと共同でTokopediaに約3億5000万ドルを投資した。一方、マイクロソフトは2018年にGrabに非公開の金額を投資し、インドネシアのeコマース企業Bukalapakにも1億ドルを投資している。
ベンチャーキャピタリスト
DealStreetAsiaによると、2021年第1四半期に東南アジアのスタートアップ企業は60億ドルを調達し、2021年は同地域におけるVC投資の新たな記録的な年となる見込みだ。
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この地域は、アジアの他の地域と比較して、投資資金の投資先としての重要性も高まっています。下の表に示すように、この地域のベンチャーキャピタル投資額は、2015年の16億ドルから2020年には5.2倍の82億ドルに増加しました。
東南アジアには、市場規模に比して多くのVC投資機会があります。2015年から2020年にかけて、中国では一人当たり約300ドルのVC投資がありましたが、東南アジア全体では、近年の投資ブームにもかかわらず、一人当たりわずか47.50ドルと、中国の6分の1に過ぎません。これは、この地域のデジタル経済発展に向けた大きな投資機会があることを示唆しています。
この地域の人口増加と成長の見通しが高まっているのは、中国の人口増加の課題と、中国のデジタル経済市場の飽和度と成熟度が高いためです。
ファミリーオフィス
ファミリーオフィスにとって東南アジアは注目の的となっており、その多くがシンガポールに拠点を置いています。シンガポール通貨庁（MAS）によると、2020年以降、シンガポールでは229以上のファミリーオフィスが登録されており、運用資産総額は推定200億ドルに達しています。
マイクロソフトの共同創業者ポール・アレンのファミリーオフィス、バルカン社は2019年にシンガポールに初の国際支店を開設した。一方、ベイショア・グローバル・マネジメントを通じて運営されるグーグルの共同創業者セルゲイ・ブリンのファミリーオフィスも2020年にシンガポールにセンターを設立した。ブリッジウォーター・アソシエイツの創業者レイ・ダリオ氏とダイソンの創業者ジェームズ・ダイソン氏も最近シンガポールにファミリーオフィスを開設した。
東アジアの億万長者もこの競争に加わっている。世界最大の中華火鍋レストランチェーン「海底撈（ハイディラオ）」の創業者であるシュー・ピン氏は、2019年にシンガポールでサンライズ・キャピタル・マネジメントを設立した。一方、ターン・キャピタルのマネージングパートナーであり、台湾のライブストリーミングアプリ「17Live」の共同創業者であるジョセフ・プア氏のファミリーオフィスは、2021年に台湾に拠点を置くブロックチェーン企業「Dapp Pocket」と仮想通貨取引所「Coinomo」を買収した。
アジア太平洋地域に拠点を置くファミリーオフィスは、ベンチャー企業やグロースステージ企業へのプライベートエクイティ投資をますます増やしています。UBSによると、アジア太平洋地域のファミリーオフィスの77%がグロースステージ企業への投資に積極的に関与しており、66%がベンチャーステージ企業への投資を行っています。これは、それぞれ世界平均の70%と57%を大きく上回っています。
東南アジアのテクノロジーの今後はどうなるのでしょうか?
東南アジアは、有利な地政学的環境と実証済みの出口戦略のおかげで、世界のテクノロジーエコシステムにおける存在感を高める態勢が整っています。
東南アジアは平均年齢が27歳と若く、テクノロジーに精通した人口を抱えています。以下の調査によると、この地域のインターネット利用者の前年比成長率は、南アジア、中国、米国を上回ったと推定されています。
東南アジアは、デジタル経済の発展においても初期段階にあります。東南アジアのデジタル経済は総経済のわずか3.7%を占めるに過ぎず、2025年までに2倍以上に拡大すると予想されています。しかし、この水準であっても、他の市場におけるデジタル普及率と比較すると、更なる拡大の余地が依然として大きいと考えられます。
近年のM&A取引の急増と米国SPACの活動は、アーリーステージ企業への投資フローにも明るい兆しを見せています。より多くの投資家がアーリーステージ企業への投資に抵抗を感じなくなり、健全な評価額での買収やIPOを通じて投資を実現するための確かな道筋が築かれるでしょう。
中国は依然としてアジアで最も活発なベンチャーキャピタルのエコシステムではあるものの、そのリーダーとしての地位は、西側諸国との地政学的緊張などの外部要因や、外国企業の上場規制やインターネットサービスの取り締まりといった国内の障害によって長期的に脅かされる可能性がある。
幸いなことに、アジアの他の国々の政府は中国から正しい教訓を学び、規制やガバナンスの面で中国の政策に追随していません。むしろ、東南アジアには、テクノロジー企業にとって有利な政策やインセンティブ、あるいは新技術の実験や検証のためのサンドボックス型の環境など、成長にとって肥沃な環境が整っています。
