Battery Ventures は本日、「State of the OpenCloud」レポートを発表し、ここ数四半期のクラウド サービスの急速な成長を明確に示す一連のデータ ポイントを示しました。
このレポートは、私たちが過去 18 か月間観察してきたスタートアップ企業への資本投資競争を説明するのに役立ちます。
パンデミックにより、企業はクラウドサービス（インフラ、プラットフォーム、SaaSなど）の利用を、通常よりも早く、迅速に開始せざるを得なくなりました。その結果、あらゆる分野のソフトウェア企業、特にオープンソースコードをベースに構築された企業において、大規模な投資、目覚ましいIPO、そして驚異的な収益増加がもたらされました。
レポートには次のような一節があります。「インフラソフトウェア企業のIPOにおける平均評価額は、過去10年間で10倍に増加しており、100億ドル以上の評価額を持つインフラソフトウェア企業の数は、これまで以上に増加しています。」さらに、このデータは、主要なクラウドIPOのパイプラインが健全であることを示唆しています。
バッテリーは、クラウド市場が最終的に1兆ドル規模に達する可能性があると考えています。しかし、いずれほとんどの作業、開発、コンピューティングがクラウド上で行われるようになることを考えると、この投資グループの概算予測は控えめな数字であると言えるかもしれません。
これが私たちの結論です。デジタルトランスフォーメーションは明白かつ驚くべきものですが、このレポートは、近年の驚異的な成長にもかかわらず、クラウドの可能性はまだ表面をかすめたに過ぎないことを明確に示しています。
パブリッククラウドの加速
AmazonのAWSパブリッククラウドプラットフォームは、巨大なビジネスです。Amazonは四半期ごとに業績を発表し、クラウド収益とそれに伴う営業利益の正確な額を世界に示しています。MicrosoftもAzureサービスの成長率を公表していますが、他のサービスも報告対象に含まれているため、正確な数字を把握するのは困難です。
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Batteryのレポートでは、プラットフォームごとのデータを提供しています。このベンチャーキャピタルは、2021年第2四半期のAWSのランレートが590億ドル、Azureが370億ドル、Google Cloudが190億ドルに達したと推定しています。これは各社が第3四半期の業績を発表する前のことです。
重要なのは、Battery社の第2四半期の数字が前年同期比で合計44%増加したことです。これは、パンデミック初期の昨年第2四半期の36%という最低成長率から加速したものです。実際、2020年第2四半期以降、パブリッククラウドの成長率は横ばい、あるいは上昇傾向にあります。
これらの数字に関係する金額の総額を考えると、36% から 44% への成長の加速は信じられないほど重要です。3 つのクラウド プラットフォームは、2021 年第 2 四半期を合計 1,150 億ドルの実行率で終了しました。
特筆すべきは、直近の四半期でAWSの売上高が160億ドルを超え、前年同期の116億ドルから増加したことです。2006年からサービスを提供しているにもかかわらず、パブリッククラウド市場は依然として40%近くの成長率を維持しています。GoogleとMicrosoftも好調で、市場は1,800億ドルのランレートで推移しており、第3四半期の数字に基づくと驚異的な37%の成長率を記録しています。Batteryの見解は間違っていません。
パンデミック初期の低水準から成長率が加速しているのは、パブリッククラウドプラットフォームだけではありません。Battery社は、インフラソフトウェア企業も同様の成長を見せていると指摘しています。ZScaler、Okta、DataDog、CrowdStrikeといった企業群も2020年第2四半期に成長が底を打ち、今後12ヶ月間の平均収益成長率（NTM収益成長率）はわずか19%という最低水準に達しました。
その後、この数字は平均23%まで回復しました。COVID-19の流行初期は、クラウドソフトウェアやサービス全般にとって厳しい時期でしたが、パンデミックによる経済の変化が成長の回復を後押ししました。
クラウドでのソフトウェア構築
昨年見られたように、UIPathの上場前の最終的な非公開評価額は350億ドルと巨額でした。Databricksはつい最近、380億ドルの評価額で12億ドルを調達しました。このような企業は莫大な価値を生み出し始めています。UIPathの時価総額は公開市場では下落していますが、依然として280億ドルを超えています。
Batteryが指摘するように、クラウドネイティブサービスは、巨額の評価額、大規模なIPO、そして持続可能な上場企業としての明るい未来を背景に、急速に成長しています。オンプレミスを主に利用しているのであれば、時代遅れの戦略に基づいて運用していることになります。
「インフラソフトウェア企業は、オンプレミス型製品よりも成長が速く、企業価値の上昇に直接結びついているクラウドネイティブ製品への注力を強化しています。MongoDBのクラウド製品Atlasは、オンプレミス型製品（13%）に対して83%の成長を遂げており、同社の価値創造の大部分を牽引しています」と、Batteryのゼネラルパートナーであるダーメッシュ・タッカー氏は語った。
さらに、Batteryによると、最近のIPOではクラウドの収益がオンプレミスビジネスの2～3倍の速さで成長しており、これらの企業の評価額の上昇に直接結びついています。Batteryのデータによると、「クラウドインフラソフトウェアのIPOの平均評価額は現在128億ドルで、わずか5年前の平均評価額の10倍を超えています。」
顧客規模とビジネスモデルに関する注意事項
Batteryのレポートで最も興味深い論点は、顧客規模の特化がプラス面よりもマイナス面になる可能性があるという点でしょう。同投資グループは、分析によると「持続的な企業」は小規模顧客と大規模顧客の両方を抱えていると指摘し、中小企業や中規模企業向けのセルフサービス機能と、エンタープライズ規模の顧客向けのより実践的な販売アプローチの両方を備えたクラウド企業の例として、mongoDB、Elastic、Confluentを挙げています。
もちろん、「永続的」というのは柔軟な言葉だが、より耐久性があり、より幅広い顧客構成になることが前進への道であるという議論があるようだ。
このレポートでは、オープンソースのスタートアップに対するベンチャーキャピタルの関心の高まりについても詳述しており、これは TechCrunch がここ数カ月取り上げてきた傾向である。
具体的には、オープンソースおよびクラウドネイティブ企業への投資額が、2016年の124億ドルから2021年現在までに534億ドルに増加したと報告書は指摘しています。テクノロジー企業が吸収する資本の規模は驚異的ですが、このデータは、オープンソースベースのテクノロジー企業にどれだけの資金が流入しているかを強調しています。
なぜでしょうか？まさにこの記事の冒頭で述べた通りです。クラウド製品の需要が加速しています。この追い風は、多くのベンチャーキャピタルの投資理論の基盤となっています。Battery社があらゆる規模の企業を、より持続的なクラウド企業の潜在的な販売先と見なしていることを考えると、クラウド製品の需要は巨大企業だけのものにならないことが推測できます。あらゆる企業がソフトウェアを必要としており、投資家は将来のツールセットの一部を所有するために多額の資金を支払っているのです。
Batteryのレポートは、スタートアップ企業がクラウドに移行するか、自社製品を導入するかの選択を迫られる世界を示唆しています。パンデミック後の状況がほぼ整えば成長は鈍化する可能性があるという意見もあるものの、企業がクラウドへの移行を開始した今、その動きは加速していくことは明らかです。
もしそうだとしたら、今後数年間は減速の兆しが見えなくなるかもしれない。
