新興市場における技術投資はここ数年で本格化し、その結果、新興市場のエコシステムは繁栄してきました。
アフリカ、ラテンアメリカ、インドといった市場では、それぞれの地域におけるトレンドや投資に関する包括的なレポートが出版物や企業によって発行されています。しかし、これらの地域間のトレンドや投資を比較対照するレポートはほとんど存在せず、それは当然のことです。そのような作業は途方もない作業です。
さて、データ調査組織のBriter Bridgesと世界的な包括的技術アクセラレーターCatalyst Fundが本日発表したレポートは、これら 3 つの市場の寵児であるフィンテック分野を総合的に表現しており、期待以上の成果を上げています。
「新興市場におけるフィンテックの現状に関する報告書」には、新興市場全体の投資、製品、包括性の傾向を評価するという3 つの目的があります。
チームは、アフリカ、ラテンアメリカ、インドで177社以上のスタートアップ企業と33社の投資家を対象に調査を実施しました。サンプル数はごくわずかですが、得られた主な調査結果は非常に印象的です。
さあ、始めましょう。
フィンテック企業は2017年以降、地域全体で230億ドルを調達した
新興市場の人気は止まらない。このセクターは過去5年間、毎年最大の投資額を獲得し続けている。
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銀行口座を持たないアフリカの成人は3億人を超え、世界の銀行口座を持たない人口の17%を占めています。そのため、2019年にアフリカ大陸でBranch、Tala、World Remit、Interswitch、OPayの5社が総額7億7,500万ドルを超える大型取引を経験したのも無理はありません。昨年は3億6,200万ドルに減少しましたが、Flutterwave、TymeBank、Kudaなどの企業がこの時期に多額の資金調達を行いました。
ラテンアメリカは、デジタルユーザー基盤の拡大、規制や改革の促進、そして活気ある中小企業の拠点となっています。アフリカと同様に、銀行口座を持たない人の割合は70%と高い水準にあります。この地域のフィンテック企業はこの好機を捉え、NuBank、Neon、Konfio、Clipといった企業が享受してきたような巨額の資金調達ラウンドを獲得しています。フィンテックのスタートアップ企業は、過去5年間で総額100億ドルを調達しています。
レポートによると、インドのフィンテックスタートアップは2019年だけで過去最高の48億ドルを調達しました。昨年は30億ドルの調達となりました。過去5年間では、CRED、Razorpay、Groww、BharatPeといった著名な大手企業を含め、合計116億ドルの調達額となっています。
アフリカの平均シードラウンドは100万ドル、インドとラテンアメリカは平均400万ドル
レポートによると、アフリカにおけるアーリーステージの投資案件は過去5年間で増加しており、総額は16億ドルを超えています。特にシードラウンドでは、平均規模は2017年の75万ドルから2020年には100万ドルに増加しました。
ラテンアメリカでは、過去5年間のシードラウンドの平均は約570万ドルでしたが、インドでは約460万ドルでした。レポートによると、後者のデータはCREDの3,000万ドルのシードラウンドの影響で歪んでいるとのことです。
ラテンアメリカはIPOに飢えており、インドはユニコーン企業を育成している一方、アフリカはM&Aが始まったばかりである。
昨年、StripeによるPaystackの買収は、その規模とナイジェリア発のフィンテックスタートアップであるPaystackの地場企業としての地位から、アフリカにおけるM&Aのハイライトとなりました。その他、WorldRemitによるWaveの5億ドルの買収（アフリカ大陸最大の買収）や、Network InternationalによるDPO Groupの2億8,800万ドルでの買収など、注目を集めた大型案件も数多くあります。
インドのスタートアップは2020年に93億ドルを調達した
大型買収案件や非公開の7桁規模の案件が多数あるアフリカのフィンテック市場とは異なり、ラテンアメリカのフィンテック市場はIPOに強い関心を寄せています。レポートによると、この地域のフィンテック企業は、複数の1億ドル規模の資金調達ラウンドを実施しており（Nubank、PagSeguro、Creditas、BancoInter、Neon）、M&A活動はまばらです。しかし、 Arco Educacao、Stone Pagamentos、Pagseguroなど、最近上場を果たしたフィンテック企業もいくつかあります。
一方、インドには250億ドル以上の企業があり、毎年増加し続けています。先月だけでも8社以上のユニコーン企業が誕生しました。これらのユニコーン企業は、Paytmのような老舗企業からCREDのような新興企業まで多岐にわたります。
決済、クレジット、ネオバンクがフィンテックの活動を牽引
本レポートによると、3つの地域において、フィンテック投資において決済関連企業が最多を占めています。その中でも、B2B決済が最も大きな割合を占めています。次に資金提供を受けているフィンテック分野は、クレジットとデジタルバンキングです。
アフリカでは、クレジットやネオバンクよりも決済系スタートアップへの投資が目立っています。Flutterwave、Chipper Cash、Wave、Paystack、DPOなどが思い浮かびます。
ラテンアメリカで最も資金調達額が多いフィンテック企業はネオバンクです。また、3つの製品カテゴリー全てがそれぞれ20億ドルから30億ドルという少額の資金調達額でラテンアメリカに参入しているのは、この地域だけです。こうした企業には、NuBank、Creditas、dLocalなどが挙げられます。
インドで最も資金調達額の多いフィンテック系スタートアップは決済分野です。しかし、クレジットやネオバンクにも目立った企業が多数存在し、Niyo、Lendingkart、InCredなど、9桁の資金調達ラウンドを実施した企業もあります。
投資家は保険、決済、デジタル銀行の将来に熱狂している
今後5年間のフィンテック製品の将来動向に関するレポートで調査された少数の投資家のうち、大半が保険、決済、デジタルバンキングモデルを選択した。
投資プラットフォームと組み込みモデルも関心の高い分野です。農業や送金サービスへの関心は低く、ウェルステックプラットフォームやネオバンクも優先順位は低かったです。デジタルバンキングとネオバンキングが投資家の選択肢の両極に位置するのはなぜでしょうか？確かなことは言えません。
レポートの一部では、これらの地域で十分なサービスを受けていない消費者と、フィンテックスタートアップがどのように彼らにサービスを提供しているかについて言及しています。また、これらのフィンテックスタートアップが金融包摂を促進しているかどうか、そしてどのような機能や製品が彼らを金融包摂へと導くのかについて考察しています。
こうした状況の中で、アフリカがラテンアメリカやインドに何年も遅れをとっているという明白な事実は、もはや周知の事実です。ブリター・ブリッジズのディレクター、ダリオ・ジュリアーニ氏との会話の中で、同氏はアフリカ大陸がラテンアメリカやインドの現状に追いつくには5年かかるだろうと指摘しました。さらに、現段階でインドがより良い市場である理由は、他の市場のような大陸ではなく、オペレーションが全体的に均一であることだ、と付け加えました。
「アフリカの54カ国とラテンアメリカの20カ国を管理するよりも、1カ国を管理する方が簡単です」と彼はTechCrunchに語った。「アフリカでは『アフリカ』という呼称を使いますが、実際には4～6カ国程度です。ラテンアメリカとは、基本的にブラジル、メキシコ、アルゼンチン、コロンビアを指し、これらの国では巨大企業が台頭しています。インドもその一つです。」
レポートで言及されている重要な点の一つは、新興市場におけるフィンテック企業のほとんどが、農作物保険、流通業者やベンダー向けの信用枠、顧客確認（KYC）、eコマース決済ゲートウェイ、医療金融、保険といった様々な分野に進出している点だ。ジュリアーニ氏は、この傾向は今後も続くと予想している。
アフリカのベンチャー投資の増加が2020年のフィンテック、クリーンテックへの投資を牽引
