Stripeは最近、Stripe Treasuryで銀行業界に参入し、大きな話題を呼んだ。このニュースは、Googleによる銀行・決済事業の発表、そしてIPOを目指すAirbnb、DoorDash、Affirmといった企業がS-1書類で「金融サービス」に言及したことに続くもので、この分野が今後数年間、活況を呈し続けることを如実に示している。
これらの企業に共通するものは何でしょうか？それは、金融サービスのさりげない、ほとんど気づかれないような組み込みです。投資、保険、融資、銀行業務など、あらゆる分野に金融サービスを組み込む方法を民主化する新しいフィンテック企業が次々と登場しています。これらの企業の多くはまだ初期段階ですが、高い評価額を達成しています。なぜでしょうか？
なぜなら、今日の顧客はより高度なパーソナライゼーションとよりスムーズなコミュニケーションを切望し、ブランドはシームレスな収益化を実現する方法を模索しているからです。消費者と販売事業者の両方にとって、必要な場所で、必要な方法で、必要なタイミングでサポートを提供できる能力は、決して軽視できません。
組み込み型金融の核となるのは、あらゆるブランドや小売業者が革新的な金融サービスを迅速かつ低コストで新たな提案や顧客体験に統合できるというメリットです。企業は、非中核製品の追加開発を社内で行うのを避けるため、「ビルディングブロック」（API）を活用することで、顧客生涯価値の向上と、より多様なニーズへの一元的な対応という大きなチャンスを活かすでしょう。
これは、スタートアップ、デジタルネイティブブランド、そしてオンラインとオフラインを問わず、既存のブランドにも当てはまります。新興のフィンテックスタートアップや顧客に金融サービスを提供したいブランドにとって、社内で統合を構築するコストを考えると、APIの利用は当然の選択と言えるでしょう。
しかし、グローバル航空会社であれば、顧客確認（KYC）コンプライアンスチームや不正検知チームを設置する必要がなくなるメリットは計り知れません。あるいは、給与明細書や個人情報の確認を依頼する必要がないため、リスクを最小限に抑え、スピードアップできる融資機関にとってはどうでしょうか？
最終目標は、顧客ロイヤルティを獲得・構築すると同時に、新たな収益源を生み出すことです。従来、銀行は提携プログラムや「アフィニティ」プログラム、あるいはパートナーシップを通じて、既存ブランドにサービスを提供してきました。しかし、こうした「オフライン」モデルは、通常、ホワイトラベル、あるいは「人間中心」のアプローチが強く、機能が限定的で柔軟性に欠けています。しかし、APIはこれを変える力を持っています。データ、リワード、ロイヤルティの成功例として高く評価されているスターバックス リワードはその好例です。ブランドはもはや単にリードを再販するだけでなく、企業が製品や流通に直接関与することで利益率を向上させることができるようになりました。
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現在、組み込みファイナンスは、製品（例：テスラの保険提供）、流通チャネル（例：自動車購入時に保険を販売するスタートアップ）、全体的な機能を向上させるためのテクノロジー層（またはビルディングブロック）（例：即時引受のためにデータ API を活用する貸し手）など、さまざまな方法で使用されています。
私たちは通常、ビルディング ブロックをプロバイダー (「プラグ アンド プレイ」アプリケーション) とイネーブラー (金融サービスの提供を支援するもの) の 2 つのバケットに分けます。
新規参入者は数多く存在し、万能なソリューションは存在しません。データ面で優位性を持つ企業もあれば、流通面で優位性を持つ企業もあり、顧客体験の提供を通じて新たなグリーンフィールドビジネスの機会を生み出す企業もあります。金融サービスインフラを包むこうした「デジタルラッパー」は効果を上げているように見えますが、疑問は残ります。一体誰が市場のリーダーになるのでしょうか？イネーブラー（支援者）は最終的にプロバイダーになるのでしょうか？
成功に導く埋め込みの重要な考慮事項
機会は明らかですが、まだ初期段階にあり、スケールアップしてロングテールの勝者を生み出すためには集約化が求められるにもかかわらず、細分化されたソリューションが多すぎます。さらに、銀行は「愚かな」金融パイプになることに甘んじるつもりはありません。したがって、既存銀行によるイノベーションを軽視すべきではありません。チェース、シティ、アメリカン・エキスプレスがいずれも新しい分割払い融資機能を提供しているのがその好例です。
私たちは、フォーチュン500企業の事業者や大手金融機関から新興地域の先駆者まで、エコシステムパートナーの多くにインタビューを行い、スタートアップ企業から既存ブランドまで、それぞれの企業がエンベデッドソリューションをどのように捉えるべきかを探りました。その結果、以下のことが分かりました。
スタートアップとデジタルネイティブのためのすべきこと、すべきでないこと
データを最大限に活用し、最大限の効果を発揮しましょう。企業データと取引データを組み合わせることで、収益化を実現すると同時に、より優れたユーザーエクスペリエンス、クロスセルオプション、そして顧客維持率とロイヤルティを高めるリスクモデルを構築できます。ただし、新しいサービスをサポートするための専門知識を持つ人材や専任のリソースを確保することが重要です。
既存ブランドのすべきこと、すべきでないこと
再販ではなく埋め込みましょう。なぜなら、コンテキストこそが全てだからです。勝者となるのは、決まりきったものを再販するのではなく、コンテキストに最も近いサービスを提供し、リアルタイムで問題を解決する企業です。埋め込みによって、ブランドは特定の顧客層に向けた独自の金融サービスを立ち上げ、追加の収益源（例えば、インターチェンジ手数料、利息収入、保険料／保証料の収益分配など）を生み出すことができます。確立されたブランドは流通面で優位性を持っています。今こそ、その優位性を活かしましょう。
既存企業と新規参入企業
特定のニーズに合わせてカスタマイズされたソリューションを選択してください。明確な答えは一つではありません。スピードよりも構成の柔軟性を優先することが重要であり、事業規模と地理的制約を常に考慮する必要があります。新興ブランドでも既存ブランドでも、新規参入企業の安定性が問題となる可能性があるため、単一のパートナーのみを活用することには注意が必要です。
イネーブラーやプロバイダーは市場投入までの時間を短縮するのに役立ちますが、プラットフォームへの依存は企業存続に関わる脆弱性となり得ます。ShopifyやSquareのような大企業は、パートナーとの提携を機に、自社内でシステムを構築しています。新規参入企業は主要な機能を担っていますが、切り替えコストは莫大で、明確な先駆者はいません。既存ブランドにとっては、どの企業が一元化、拡張し、優位に立つことができるかを見極めるのは、待つしかないでしょう。
勝者：予測するのはまだ早いが、未来は決まっている
グローバル投資家として、私たちは世界中で埋め込みの力が現実のものとなるのを目の当たりにしてきました。シンガポールのGrabや中国のWeChatといったスーパーアプリの大成功を見れば、決済、銀行、資産管理、保険サービスにおける利用と普及を促進し、向上させていることが分かります。
スーパーアプリは、多種多様なカスタマージャーニーを統合することで価値を高めてきました。しかし、これは情報が一箇所に集約され、プログラム可能でアクセス可能な場合にのみ実現します。米国には（まだ）スーパーアプリに相当するものは存在せず、Uber Moneyのようなサービスの撤退により、組み込み型サービスの普及には時間がかかっていますが、金融サービスを組み込んだビジネスモデルへの移行は今後も続くでしょう。しかし、選択肢がさらに増えたプロバイダーやイネーブラーの選択肢が増えれば、成功への道は数多くあることを忘れてはなりません。
既存の金融テクノロジーはこれまで私たちに大きな成果をもたらしてきましたが、コアサービスをさらに機能的で相互運用性の高いものにする余地があります。利便性は最初の大きな成果の一つですが、将来的には、顧客が元の製品と区別できないほどシームレスなUXの一貫性とブランドの統一性を実現するでしょう。
勝者を宣言するのはまだ時期尚早ですが、今後数年間で、大企業と中小企業の両方において、大きなカテゴリーリーダーが誕生し、今日の想像をはるかに超える新たなユースケースが生まれることは間違いありません。総合的に見て、最も成功するフィンテック企業とは、明日の最も価値ある顧客を創出するツールを提供する企業でしょう。
Cathay Innovation は、FinAccel、Fundbox、Kueski、Igloo、Quantifind に経済的利益を保有しています。
組み込み金融はフィンテックの未来を象徴するかもしれない
