インドネシアおよび東南アジアのアーリーステージのスタートアップに特化したベンチャーキャピタル、AC Ventures（ACV）は、5番目の投資ファンド（ファンドV）のファーストクローズを達成しました。このファンドは2億5,000万ドルを目標としており、これまでにその65%を調達しています。調達資金の大部分は、ACVの過去のファンドに投資したリミテッドパートナーからのものです。ファンドVは既にSkorLife、IDEAL、Atmaを含む5件の投資を行っています。
TechCrunchがACVを最後に取り上げたのは、同社がファンドIIIをクローズした2021年12月だった。（4つ目のファンドはマレーシアに特化しており、別のチームによって運営されている。）
2014年に設立されたACVは、インドネシアおよび東南アジア全域で120件以上の投資ポートフォリオを保有しています。注目すべき企業には、Xendit、Carsome、Stockbit、Ula、Shipper、Arunaなどがあります。チームは35名にまで拡大し、その大半はインドネシアに拠点を置いていますが、ACVは最近シンガポールとマレーシアにもオフィスを開設しました。ACVのリーダーシップチームの半数は女性であり、ポートフォリオ全体ではその割合は40%です。
ACVは最近、ヘレン・ウォン氏をマネージングパートナーとして採用しました。ウォン氏は以前、GGVとQiming Venturesに勤務し、TudouやMobikeといったスタートアップ企業の取締役を務めていました。
同社はセクターにとらわれない投資を行っているが、投資先の多くはフィンテック、物流、eコマース、中小企業、コンシューマーテクノロジーである。ファンドVは、気候変動対策技術を含む新たなテーマにも注力する。アーリーステージ企業への投資額は通常200万ドルで、各ファンドの大部分は追加投資のために留保されている。
「大まかに言えば、私たちはインドネシアと東南アジア経済のデジタル化に投資しています」と、ACVの共同創業者兼マネージングパートナーであるエイドリアン・リー氏はTechCrunchに語った。「昨年、インドネシアのデジタルGDPは700億ドルで、今後5～6年で3,500億ドル以上に成長すると予想されています。過去のファンド投資経験を通じて、特に商取引の機会、フィンテック、そして中小企業に関する専門知識も培ってきました。これらのテーマ領域はそれぞれ、非常に大きな収益のポテンシャルを秘めており、デジタル導入によって効率性が向上し、コストが削減され、これらの業界のすべてのステークホルダーにとって価値が創造される方法を数多く見出しています。」
ファンドVのLPは、東南アジアに加え、北アジア、米国、中東、そして欧州からも出資を受けています。リー氏は、GoToやBukalapakといったユニコーン企業のIPO成功、後期段階の資金調達の増加、そしてセカンダリー・エグジットの増加など、東南アジア市場が成熟化の兆しを見せていることから、世界中の投資家が東南アジアに惹きつけられていると述べています。
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ACV は初期段階の企業に重点を置いており、スタートアップ企業への最初の機関投資家となることがよくあります。
「私たちのファンドは、アーリーステージに特化するために継続的に改良を重ねてきた、成功している戦略に基づいています」とリー氏は述べています。「つまり、企業が事業を構築していく中で、その形成において真に価値を提供できる段階、そして企業と提携して有意義な投資家として活動できる段階において、企業を支援するということです。通常、ファンドごとに30～35社に投資し、20対1という高いフォローアップ比率を確保することで、事業を実行し、価値を創造している企業に投資しています。」
ACV の創業者支援の取り組みには、スタートアップと緊密に連携する重要な人材の任命も含まれています。ESG 責任者としてローレン・ブラスコ氏、PR およびコミュニケーション責任者としてレイトン・コセブーム氏、シニア アドバイザー兼ベンチャー パートナーとしてアラン・ヘラウェル氏が任命されました。
同社の付加価値には、創業者と協力して主要人材を採用し、人材運用のプレイブックを共有することが含まれます。Li氏は、ACVが早期投資を重視するのは、チームが成長するにつれて、スタートアップの企業文化、人材の維持、そしてコミュニケーションの基盤構築を支援できるためだと述べています。また、機能的な取締役会と優秀なアドバイザーの確保など、コンプライアンスとガバナンスの面でも企業を支援しています。
同社の価値創造イニシアチブのもう一つの柱は、インドネシアのコングロマリットや事業関係者とのパートナーシップであり、スタートアップ企業の事業成長を加速させる支援を行っている。例えば、フィンテック企業が銀行と連携したり、融資に利用できる資金にアクセスしたりできるよう支援している。
リー氏によると、ACVは通常、ファンド全体で年間10～12社に投資しており、世界的なベンチャーキャピタル投資の減速にもかかわらず、この投資は継続しているという。「資金調達が容易な時期には、より迅速に行動することもありますし、このような状況では、よりゆっくりと行動することもあります。しかし、基本的に私たちが目指しているのは、適切な企業を引き受けることです。そのため、市場の動向に左右されるようなタイミングにはしたくないのです」とリー氏は述べた。
あらゆるステージの評価額が30～40％下落しているにもかかわらず、李氏は起業家の質を含め、市場環境にはプラス面もあると見ている。
「この時期の良い点は、起業家が事業を拡大する前に、品質指標と製品市場適合性により重点を置いていることです」と彼は述べた。「昨年は資金調達が容易だったため、売上高成長を追い求めた多くの企業が時期尚早に規模を拡大してしまったと思います。これは決して資本の最も効率的な使い方ではありません。彼らは単に市場シェアを獲得し、次のラウンドを獲得しようとしているだけなので、このような時期は起業家と投資家の両方にとって良い時期だと思います。」
ファンドはもはや単なる資本源ではない
キャサリン・シューは、TechCrunchでアジアのスタートアップ企業や最新ニュースを取材してきました。ニューヨーク・タイムズ、台北タイムズ、バロンズ、ウォール・ストリート・ジャーナル、ヴィレッジ・ヴォイスにも記事を掲載しています。サラ・ローレンス大学とコロンビア大学ジャーナリズム大学院で学びました。
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