今日、ビジネス、テクノロジー、スタートアップに関するニュースを読めば、AIに関する言及が少なくとも一度は見つかるはずです。そして、それには十分な理由があります。テクノロジー業界は、まさに次の成長の柱を模索しているからです。
長年にわたり、多くの興味深いテクノロジーがその地位を狙うのを見てきました。ブロックチェーンベースのテクノロジーから、消費者向けと企業向けのARやVR、クリエイター向けのプラットフォームまで、そのリストは実に長大です。
Exchange では、スタートアップ、市場、お金について調査します。
TechCrunch+で毎朝読んでください。または、毎週土曜日にThe Exchangeニュースレターを受け取ってください。
しかし、これらの技術の多くは、一般普及までに多くの人が予想していたよりもはるかに長い時間がかかることが明らかになると、その魅力を大きく失ってしまいました。中には、日常的に使える状態ではなかったり、企業や消費者の利用には誰もが考えていたほど適していなかったりするケースもありました。多くの場合、単に実装が難しすぎたのです。
AIは、そうした長い期待の列に加わった最新の存在です。実際、AIは既にその地位を確立しています。大規模言語モデルは非常に興味深く、新規および既存の様々なアプリケーションに活用できます。そのため、株式市場の投資家は、テクノロジー企業がAIによって新たな成長機会を切り開くことを期待するようになりました。テクノロジー企業のCEOも、ベンチャーキャピタリストも同様の考えです。
業界は、新しいAI技術の活用をめぐって信じられないほどの楽観主義に沸き立っています。AIモデルの構築、顧客によるモデルのトレーニングと活用支援、LLMからのデータの保護（またはLLM内の情報の保全）、あるいは様々なユースケースへのAI技術の直接適用など、あらゆる規模・業態の企業に資金が流入しています。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
これらすべての新しい AI 関連の機能やツールがどのように収益化されるかはまだ不明ですが、この新しいものには確かに将来性があり、AI が私たちの生活に与える影響について楽観的になるのは当然であるという点については、誰もが概ね同意しているようです。
賛成です。でも、誰が大金を儲けるのか心配です。
それは裕福な企業の世界だ
ロイター通信は、7月に時計を巻き戻すと、ピッチブックが2023年上半期に集計した1,739億ドルのうち、ベンチャーキャピタリストが「AIスタートアップに400億ドル以上を投入した」と指摘した。これは、その期間に投資された資金全体のほぼ4分の1に相当し、世界中でベンチャーキャピタリストの活動が低迷している現状において、まさに莫大な割合だ。
しかし、AIサービスで成功を収めている企業も既に存在します。マイクロソフトは、GitHub内で生成型AIを活用して収益源を強化し、Office製品にも同様のAIツールを導入しており、まさにビッグテックの典型と言えるでしょう。
最近、OpenAIが月間収益約8,000万ドルを生み出していることが判明しました。これは年間収益ランレート（売上高ランレート）約10億ドルに相当します。SaaSにおけるARR（年間経常収益）には遠く及びませんが、それでもはるかに小規模な基盤から急速に成長している収益としては相当なものです。
一部の企業が自社製品やツールに生成AIをうまく活用していくことは明らかです。私が知る限り、企業が顧客の業務に深く関与するほど（あるいは顧客の独自データを扱うほど）、自社製品に新しいAI技術を活用できる可能性が高まり、新たな収益源の創出、あるいは少なくとも既存の収益源の強化につながる可能性が高いというのが、一般的な見方です。
ベンチャーキャピタルの投資家たちは、2023年前半だけで400億ドル（数千億ドルと言い換えることもできる）を投資していることを考えると、スタートアップ企業が利益の一部を勝ち取ると期待している のは明らかだ。テクノロジー業界は次の成長エンジンを探しており、それがAIであればスタートアップ企業は成功するだろう、そう思うのではないだろうか。
たぶんね。
新たな投資分野が開拓されるたびに、投資家は必ずと言っていいほど資金を投入します。しかし、それは必然的に歪み、過大評価、そして目立った失敗へと繋がります。これがプライベート市場の投資サイクルです。もちろん、この熱狂はベンチャー投資家やスタートアップに限ったことではありません。公開市場の投資家も同様に、期待を裏切る可能性があります。AIスタートアップにも同様のことが起こりそうだと指摘しているのは、私たちだけではありません。ウォール・ストリート・ジャーナルは今週、「AIスタートアップの話題性、現実を直視せざるを得ない」と題した記事を掲載しました。
しかし、AI競争において、LLMや関連技術を大手ライバル企業と同等に効果的に活用するという点において、小規模スタートアップ企業は克服できないほどの不利な立場に置かれているのではないか、と私は疑問に思います。この議論は次のように言い換えることができます。
- Salesforce は、他のどこにも存在しない大量の顧客データを保有しているため、AI 戦略を採用しています。
- マイクロソフトは、世界の企業の業務の大部分を扱っているため、AI 戦略を採用することになります。
- 対照的に、スタートアップ企業には同規模の顧客データが不足しており、顧客のワークフローに深く統合されることはめったにありません。
- したがって、スタートアップ企業は、AI 時代において、最大かつ最も裕福な競合企業に対して不利な立場に立たされる未来に直面することになります。
もちろん、これらには例外もあり、今後もあるでしょう。しかし、AIの性質上、中小企業にとっては扱いにくい面があります。SaaSツールは、世界中のあらゆる規模の企業によって構築でき、成功する可能性はありますが、AIは単によく書かれたコード、優れた設計、革新的な市場開拓戦略だけでは実現できません。膨大なデータと分析された行動の上に構築された学習レイヤーなのです。スタートアップ企業は、前述のAIの有用性を支える2つの要素が欠けている市場で、自社製品に真の堀を築くのが非常に難しいと感じるかもしれません。
スタートアップ企業が生成型AI時代に成功し、たくさんのクールなものを作り、巨大企業に一つか二つ挑むことを願っています。創造的破壊やギロチンを繰り出すスタートアップのない資本主義は、単なる企業によるファンフィクションであり、実際のファンフィクションよりもひどいものになりかねません。
しかし、上場企業の CEO から聞いていること、つまり彼らはデータの豊富さとワークフローの統合が AI への取り組みの鍵となることを期待していることを考えると、少なくともこのテクノロジーの時代においては、スタートアップは不利な立場にあるのではないかと私は懸念しています。
近年の技術革新において、スタートアップ企業があちこちで勝利を収めているにもかかわらず、大手テック企業は好調を維持しています。例えば、AlphabetとAppleはモバイルOS市場を独占し、Googleのブラウザ技術はあらゆるプラットフォームのウェブブラウジング市場を席巻しています。ARとVRが普及していれば、MetaとAppleもこの市場で勝利を収めていたでしょう。暗号通貨分野では、既存のブロックチェーン企業であるCoinbaseが支援するブロックチェーン「Base」の登場が、最新の大きな変化をもたらしました。
どうなるかはわかりませんが、AI戦争に勝つには、最大手のテクノロジー企業が最適な位置にいるように思われます。もちろん、そのテクノロジーが期待通りの成果を上げればの話ですが。
